今日沪胶放量冲高，一度到达涨停板附近。国家商务部关于“对原产于美国、欧盟和新加坡的进口卤化丁基橡胶反倾销调查初步裁定的公告”对期货盘面产生刺激，沪胶价格突飞猛进，一改本周初期的颓势，不但收复前期跌幅，而且突破三月底的整理区上行。不过，尽管技术形态大大改善，但中长期底部能否就此形成还存在很大不确定性。

  近来商品市场表现活跃，地缘政治冲突频繁，贸易摩擦此起彼伏，各国货币政策及经济数据更是层出不穷。国际原油价格创出今年以来新高对化工板块整体利好，有色金属又在美俄制裁中大幅走高，市场人气受到很大提振。在这种背景下，商务部对于自美国等地进口卤化丁基橡胶进行反倾销制裁给了市场新的炒作题材，沪胶大涨更多是资金推动的结果，而不是供需形势的改善，对这样的行情其实不宜寄予厚望。

  卤化丁基橡胶是化学合成制品，是溶于脂肪烃(如己烷)中的普通丁基橡胶与氯、溴发生卤化反应的产物。卤化丁基橡胶除有一般丁基橡胶的用途外，特别适用于制作无内胎轮胎的内密封层、子午线轮胎的胎侧及各种密封垫圈等。可见，卤化丁基橡胶与天然橡胶完全是两回事，由于前者具有极好的气密性，天胶对其不存在替代关系。

  中外进口卤化丁基橡胶的纠纷早已有之。在2017年8月30日，中国商务部发布公告称，正式对美国、欧盟和新加坡的进口橡胶产品进行反倾销立案调查。据中方统计，2016年，美国向中国出口卤化丁基橡胶约6.1万吨，出口金额约1.5亿美元；欧盟出口量约4.5万吨，出口金额约1亿美元；新加坡出口量近4万吨，出口金额9300多万美元。涉案总金额超过3亿美元。三个国家（地区）合计出口卤化丁基橡胶占当年中国进口总量的69.3%。

  涉及倾销主要体现在两个方面。一是以上商品出口价格逐年递减。以美国为例，2014年、2015年和2016年出口到中国的卤化丁基橡胶平均价格，分别为4134美元/吨、3205美元/吨和2451美元/吨。2016年的出口价格比2014年降低40.34%。。二是，其出口到中国的橡胶产品价格甚至低于国内售价。数据显示，以2016年被申请调查的产品为例，美国国内卤化丁基橡胶平均价格为3280美元/吨，出口到中国的价格为2451美元/吨；欧盟国内价格为3220美元/吨，出口中国的产品价格为2335美元/吨；新加坡国内价格为2850美元/吨，出口中国的产品价格为2350美元/吨。  以上国家和地区对于中国出口的卤化丁基橡胶数量较大，而价格明显偏低，对于国内相关企业的生产造成冲击。所以，中国对于该商品实施反倾销制裁是正当行为，但是在中美贸易摩擦加剧的背景下还被解读为对美国挑衅行为的反击。所以，市场反响非常热烈。不过，该题材对于天然橡胶的实际影响不宜过分夸大，沪胶反弹空间估计有限，12000~12500元可能存在较大压力。