目前玉米的深加工行业利润不好，但部分大型企业为占领市场及降低开机成本，仍在超负荷生产。据一些深加工企业反映，由于近些年国家补贴深加工行业，使得产能扩张明显，整体上对于玉米的需求仍处于上升状态。

  然而，东证期货农产品分析师方慧玲告诉期货日报记者，由于近两个月受国际局势的影响以及临储底价上调、拍卖溢价明显，玉米原料成本提升较大，但成本上升并未同步传导至产品端，黑龙江省玉米深加工企业陷入亏损状态。近年来，深加工行业产能快速扩张，目前处于产能过剩格局，在国内玉米供需格局未来趋紧的情况下，长期来看，玉米深加工行业可能面临重新洗牌。

  象屿生化是一家玉米深加工企业，该企业在黑龙江省拥有三个生产基地——富锦、北安、绥化，年深加工产能为60万吨，主要产品为玉米淀粉(2396, -17.00, -0.70%)，副产品包括玉米纤维、玉米蛋白粉、玉米胚芽油等。目前区域内玉米供给紧平衡，玉米原料成本提升比较明显，导致产品利润处于微亏状态，今年一季度仅1月处于微利状态，其余月份处于微亏损状态。下游消费主要是珠三角的食品、造纸、饲料，其中食品和造纸销量还在增加，饲料消费有所下降。目前工厂淀粉库存2万吨，去年同期在3000吨左右，去年最高为7000吨。

  象屿金谷与象屿生化为同一集团旗下的兄弟公司，两家公司充分利用粮食仓储物流和深加工的互补优势。象屿金谷目前政策性储粮达392万吨，其中107万吨为玉米，剩余285万吨均为水稻。2018年玉米贸易总量约154万吨潮粮，折合干粮约130万吨，其中70万吨用于保障象屿生化进行深加工，剩余60万吨为自身贸易粮。

  从玉米的需求端来看，除了深加工产业外，养殖业的饲料需求量也明显下降，主要原因是受非洲猪瘟疫情的影响，国内生猪养殖受到的较大打击。

  此外，对于参与国储拍卖的深加工企业，草本投资的分析师杨力认为，深加工企业仍以贸易利润为导向，拍卖比较理性。虽然全社会对临储拍卖粮仍有需求决定了玉米价格很难跌破底价，但目前供需面并不强，加之社会库存偏高，需求无明显亮点，玉米价格上涨驱动不大。不过，由于本年度玉米面积减少、明年临储拍卖大概率存在缺口等，中期看好玉米价格。  

  利用期货规避企业风险

  今年是东北地区积极推进玉米临储制度改革的第3年，不断完善“市场化收购+补贴”机制，保持优势产区玉米种植收益的基本稳定是重点。不过，如今变幻莫测的国内外贸易市场、国内产能的迅速扩张，以及非洲猪瘟疫情的影响，使得加工业产能受到抑制，玉米的市场价格不断波动，未来几年玉米市场的供需格局预计会出现较大变化。

  期货日报记者通过连续一周的考察发现，黑龙江省东北地区的农民和涉农企业风险管理观念还相对薄弱，农户在种植品种选择上主要参考去年的收益情况，“看天吃饭”，缺少对市场风险的规避意识。虽然部分贸易商对期货市场还不太熟悉，但一些大型深加工企业利用期货工具规避风险已较为普遍。某大型贸易企业负责人告诉记者，运用好期货工具可以规避现货经营的大部分风险。随着玉米市场化改革的深入以及临储库存的消耗，能否熟练使用期货、期权等风险管理工具，将是未来关乎企业生存的重要竞争力。

  该企业在今年2月收粮前，曾在期货盘面做过买入套保的操作，而且在清空现货时平掉头寸。该企业负责人认为，今秋玉米开秤价大概率会在0.8元/斤，高于去年约0.1元/斤。按照交割的相关成本进行测算，如果玉米2005合约上涨至2170元/吨，可以卖出套保锁定利润，到时可以选择购粮交割现货，也可以选择平仓。

事实上，利用期货市场对东北地区的农产品进行保驾护航是极其明智的做法，尤其是近两年大商所推出的“保险+期货”、基差交易、场内场外期权、商品互换等，极大地方便了实体产业企业利用期货市场来实现风险管理。

  据了解，6月3日大商所公布了2019年“农民收入保障计划”试点。试点项目由县域覆盖试点和分散试点两部分组成，具体试点可以为“保险+期货”收入保险、“保险+期货”价格保险、场外期权等多种模式，为农民和粮食企业提供了更加高效、便捷、全面的综合性风险管理服务。