目前市场做多热情不足，从技术面看尚无明显止跌迹象。预计节前A股仍以弱势为主，同时要警惕春节期间海外风险。

  本周各指数继续下跌，春节长假临近两市日均成交金额跌破万亿元。自1月以来，A股持续走低，当前尚无明显止跌迹象，除地缘局势影响外，市场还担忧未来经济前景不及预期。

  1月24日晚间俄罗斯、乌克兰紧张局势升级，美欧股市均大幅下跌，道指盘中最大跌幅达3%以上，恐慌指数一度大涨10%。随着乌克兰总统发声要积极促进局势缓和，美股尾盘收红。但不安情绪依然干扰A股走势，1月25日上证指数大跌2.58%，申万31个一级行业全线收跌，4000多只个股下跌，1月26日早盘A股延续跌势，午后有所回升，但两市成交量缩减至不及8000亿元，说明市场做多热情依然不足，从技术面看尚无明显止跌迹象。

  据了解，目前我国机构投资者在市场中的比重已大大提升，其资金实力也已今非昔比，但不少机构投资者的投资理念存在短板，特别是对市场热点和行业估值的判断存在短期化倾向，不能发挥市场压舱石、定盘星的作用，但股市能否企稳要看决定性的因素，例如经济走势、海内外政策。

  1月27日美联储在1月议息会议上公布维持利率0—0.25%不变，并暗示可能很快将进行三年多来的首次加息，作为历来宽松的货币政策全面收紧的一部分。美联储对持续的通货膨胀表示担忧，可能最早将在3月将基准短期借款利率上调25个基点，这将是自2018年12月以来的首次加息。在鲍威尔发表上述言论后，基准的10年期美国国债收益率攀升至1.8%以上，美股也随之迅速跳水。从过去的经验来看，每次量化宽松计划的退出，美股都出现了不同程度的回调，且平均回调幅度达到11%。

  在疫情依然影响世界各国的生产、消费的时候，宽松政策已经开始推出，这打击了市场对于经济复苏的信心。IMF发布最新《全球经济展望报告》，将2022年全球经济增速预期下调0.5个百分点至4.4%，并全面调降各大主要经济体今年的增速预期，将美国2022年经济增速预期调降1.2个百分点至4%，在所有发达经济体中调降幅度最大；将欧元区经济增速调降0.4个百分点至3.9%；将中国经济增速调降0.8个百分点至4.8%。IMF预计全球通胀将比去年10月预估时持续的时间更久，到2023年才会消退。IMF认为有必要收缩货币政策以管控通胀，但同时也对全球货币紧缩周期可能发生的风险进行了警示。

  在面临一系列不确定性的时候，市场风险偏好明显下降。我国春节长假临近，两市成交金额急剧缩小，预计春节前A股仍以弱势振荡为主，不会有大上涨行情出现，同时要警惕春节期间海外风险。