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让人民币国际化的步子迈得更稳发布时间:2017-09-19    来源:中国经济时报

 

面临着汇率波动、资本流动的新形势,人民币国际化的改革任重道远,下一阶段如何有效推进,让人民币国际化的步子迈得更稳备受关注。

夯实制度基础 稳步开放资本账户

人民币国际化初期的主要路径为贸易结算,并不依赖于资本账户的开放,但随着人民币国际化的深入,资本账户开放程度提高将逐渐成为人民币国际化的必要条件。

今年7月举行的第五次全国金融工作会议明确指出,要扩大金融对外开放,深化人民币汇率形成机制改革,稳步推进人民币国际化,稳步实现资本项目可兑换。并强调,可以结合“一带一路”倡议,进一步促进金融双向开放、人民币国际化。

业内人士表示,稳步推进人民币国际化发展,一方面,要夯实制度基础,巩固人民币支付和计价货币地位。在本币优先基础上,进一步完善现有政策框架,形成相同且有区别的本外币政策协调机制。尤其是考虑到人民币成为SDR篮子货币后,境外交易者使用人民币计价支付、境外投资者配置人民币资产的趋势变化,应在风险可控的前提下,支持投资者优先以人民币实现跨境支付和投资,把服务实体经济作为出发点和落脚点,全面提升金融服务水平和效率。另一方面,要加快金融市场双向开放,有序推动人民币资本项下跨境使用。一是进一步便利境外机构投资者使用人民币投资国内债券市场和股票市场,支持符合条件的境外机构在境内发行人民币债券,在会计、审计、税收、信用评级等方面逐渐与国际接轨,不断增强政策的透明度和可操作性。二是在全口径跨境融资宏观审慎管理的框架下,支持境内金融机构和企业到境外发债,拓宽境内主体融资渠道。

“现阶段的人民币国际化仍处于一个初级阶段,主要是中国通过庞大的进出口贸易以及第二大经济体的地位,树立了国际社会对人民币的信心,但未来信心能否转化为真金白银,转化为其他国家持有人民币的愿望,还有很长的路要走。”业内人士说。

他认为,未来五年,人民币国际化需要在进一步提升人民币便利化使用程度方面努力。一方面,应进一步提升制度、基础设施建设方面的建设,加强国内的金融市场改革。另一方面,在可管理的前提下推进资本账户的开放。

实现资本项目的可兑换和资本账户的开放是人民币国际化的关键一步。采访中,记者了解,目前,我国已经放开了直接投资,但是为了防控金融风险,防范资金大进大出危害国内金融市场,因此,对资本账户开放采取了稳妥渐进的策略。

“一带一路”为人民币国际化稳步推进带来新机遇

近两年来,受到美元升值、国际贸易保护主义抬头等因素的影响,人民币国际化的步伐有所放缓。究其原因,人民币国际化的根基仍然不牢,而“一带一路”建设的稳步实施正好有利于夯实人民币国际化的经济、市场及价值三方面的基础。

专家表示,随着“一带一路”建设的深入开展,人民币国际化可以从贸易活动、投资活动和金融平台三方面得到借力发展,其主要表现在如下三方面:首先,在贸易和投资环节中,均可以将人民币作为计价和结算货币,增加货物贸易、服务贸易项下的人民币跨境使用,从而刺激人民币的国际需求;其次,在该种交易和支付属性的基础上,通过搭建良好的金融平台延伸出人民币资产的投资属性。丰富人民币资产种类,如人民币结构化产品、人民币保单、人民币计价债券基金等,拓展以人民币为媒介的金融服务,提供人民币计价的融资业务,并为各类主体在银行间市场发现熊猫债券提供更多便利;最后,境外人民币可通过投资国内或购买人民币债券等方式流回,从而完成人民币在国际间的循环。

中国经济向好前景为人民币国际化提供有力支撑

国际市场对一种货币的认可,其实质是以该国经济发展前景和金融体系稳定性的信心为基础的,而中国经济长期向好的基本面没有改变,将继续为人民币国际化提供有力支撑。

业内人士在今年3月的工作会议上表示,人民币国际化是一个中长期战略,要保持定力,稳步实现目标。一是要深刻认识到中国经济稳定发展的态势没有变,人民币国际化的市场驱动力没有变,这是人民币国际化最重要的基础和支柱。二是要做好政策的顶层设计,便利贸易、投资、支付,便利把人民币作为国际储备货币。

国家在政策方面也为稳步推进人民币国际化发展提供助力。“十三五”规划纲要明确要“有序实现人民币资本项目可兑换,提高可兑换、可自由使用程度,稳步推进人民币国际化,推进人民币资本走出去”。


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