品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单适量持有

国际方面，美豆库存处于低位水平，且出口旺盛；根据NOAA的气象监测结果和研讨报告，当前全球气候已经处在拉尼娜状态之中，南美新作减产或将不可避免。国内方面，中国10月份进口美国大豆1.249亿蒲式耳，同比增加近三倍。截至11月20日当周，大豆压榨开机率为58.14%，较上周的60.55%降低2.41个百分点。截至11月13日当周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量为606.44万吨，豆粕总库存量为87.03万吨。需求端来看，中国生猪及家禽存栏量增加，整体饲料仍在较好的恢复进程当中，因此预计连盘m2105短期有所调整，但后市重心有望继续上移。

9月17日早盘看涨期权多单介入，9月22日下午离场。10月9日早盘看涨期权多单适量介入，10月29日早盘离场。11月19日早盘看涨期权多单进场。

白糖

日内交易 

国际方面，市场仍在等待印度2020/21年度糖出口补贴的消息，印度糖厂已经签约销售1万吨糖，这也是三年来首次在没有补贴的情况下签署出口订单。美国农业部称2020/21年度全球糖产量将激增，但是库存仍然下降。2020/21年度全球糖产量将达到1.82亿吨，高于2019/20年度的1.65亿吨；但是由于需求增长更快，2020/21年度全球糖库存预计连续第二年下降。国内方面，昨日制糖集团报价基本持稳，总体成交一般。预计郑糖SR2101短期延续震荡格局。

10月10日早盘适量短多。10月22日离场。11月16日下午适量短空，11月23日下午减持，24日早盘离场。

鸡蛋

暂时观望

周四全国现货蛋价大部分地区企稳为主，鸡蛋主力合约2101日内反弹；供应端：新开产方面，目前小码鸡蛋占比偏低，后期新进入高峰期产蛋鸡数量有限，淘鸡方面，养殖单位顺势淘鸡，养殖利润方面，养殖盈利欠佳，所以后期鸡蛋产量仍呈下降趋势，但由于近期市场流通缓慢，各环节库存压力增加，整体供应稳定；需求端：蛋价降至低位后，下游经销商接货积极性好转，且东北地区受降雪影响，局部市场出货受阻，或推动蛋价小幅向好，近期缺乏节日利好提振，终端需求难有显著改善，整体看来，后期需求一般；综上所述，鸡蛋货源供应稳定，需求一般，距离食品厂备货还有一段时间，各地库存继续清库中，短期趋势暂无利好。

10月23日尾盘轻仓试多，严格止损，10月28日尾盘轻仓短多止损离场

苹果

暂时观望

周四苹果现货行情稳定，苹果主力合约2101震荡调整；基本面：产区方面，产区目前整体走货速度依旧不快，辽宁及山西地面货源余量充足，但整体交易略显冷淡，主流成交价格在低谷维持稳定；冷库中多数以客商自提出货为主，果农虽然出货意愿较强，但调货客商太少，成交比较困难；供应端，新季苹果收获进入尾声，产量方面，据农业农村部前期预估，今年全国苹果产量约4000万吨，比上年减产4%左右；新季冷库库存方面，卓创咨讯数据显示，2020年新季苹果期初库存量约为1135.8万吨，同比增加8.1%，为近五年的最高值；库存结构来看，今年由于西部优生区减产幅度较大，导致部分客商分流至山东地区收购，山东地区客商货占比大幅提高，西北地区由于收购价格较高，果农惜售情绪较高，果农货占比仍旧比较大；需求端，多数客商反馈今年销区走货不及往年同期，同时替代水果价格弱势运行；总的来看，目前苹果供应较为充裕，产区入库超预期对市场压力明显，且需求无明显好转；但陕西产区减产及山东优果率下降对成本有一定支撑，因此预计期价或以低位震荡为主。

10月23日尾盘轻仓试空，严格止损，11月10日尾盘空单减仓持有，严格止损，11月11日尾盘轻空离场

沪铜

多单轻仓持有 

周四伦铜上涨，收盘涨幅1.17%，沪铜夜盘震荡，收盘涨幅0.16%，欧美疫情再次爆发，法国德国英国再次出台严厉的防控措施，引发金融市场大宗商品市场的剧烈波动，国家统计局发布数据显示前三季度国内生产总值722786亿元，同比增长0.7%，我国经济保持稳定复苏态势，积极变化不断增多。2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，沪铜是以震荡式上涨，铜价涨到年初的水平后，开始了四个月的横盘整理，各条均线逐步粘合有抬头趋势，内外盘都出现了上涨走势，16日沪铜出现了明显的多头信号，随后开始回调整理，20日伦铜沪铜再次大幅上涨破位新高，多头上涨空间进一步打开，多单轻仓持有。

11月16日建议轻仓试多

黄金

暂时观望

海外疫苗又传来好消息，辉瑞制药之后美国生物科技公司莫德纳发布消息称，其在研新冠疫苗mRNA-1273有效率达到94.5%，计划在未来几周内向美国申请新冠疫苗的紧急使用权，疫苗能否扭转当前全球局面，需持续关注，美国选举后发生动荡和有争议结果可能引发巨大的风险，与此同时欧洲大片地区本周将进入封锁状态，实际利率恢复其下降趋势的情况下，预计未来几个月刺激投资还将继续，从而将提振金价。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位几年新高意义重大，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。COMEX金8月12日大幅下跌，在此位置开始了三个月的形态整理，夜盘技术面黄金出现空头信号，但基本面中长期看黄金还是多头趋势，中短期、技术面基本面出现矛盾，暂时观望。

6月22日建议轻仓试多，7月27日可适量减仓，9月22日尾盘离场

铁矿石

建议观望

周四普氏指数USD129.95；港口PB粉成交涨，唐山港、山东港885；

昨日港口成交195万吨回升，市场情绪改善，盘面震荡后重新走高。近月站上900、远月涨幅扩大、1-5价差收窄。炉料强成材弱，资金做空钢厂利润。本周建材成交环比下跌，但产量不降继续推高炉料，强弱对比继续分化。

10月29日建议空单破790止损

11月26日建议885附近试空，破890止损

螺纹钢

建议观望

周四唐山钢坯3590元/吨，上海三级螺纹4120元/吨，北京三级螺纹3850元/吨；昨日全国建材成交19万吨回升，我的钢铁统计本周建材产量上升、库存降幅减半，现货拉涨后回落，盘面由于贴水因素止跌反弹，基差扩大后收敛。本周消费降幅低于市场预期但同比还高10%，乐观预期驱动资金推高5月，尤其热卷价格创去年以来新高，投机情绪二度冲高。

11月19日尾盘建议3940-3950试空破高点止损