品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕

短空持有

外盘：美豆周一收高，因担忧美国中西部播种放缓。中西部及密西西比河大多数地区周末出现降雨，或推迟大豆播种。美国农业部周度作物报告显示，截至5月21日当周，美豆播种率为53%，去年同期为53%，五年均值为52%，当周美豆出苗率为19%，去年同期为20%，五年均值为21%。

国内：到港量大，油厂开机率超高，而养殖业恢复缓慢，近期油厂豆粕出货缓慢，东北、华北、山东出货非常缓慢，除广东因货紧限量提货外，其它地区豆粕供应充足，后续豆粕库存仍趋增，现货压力依然较大。

5月15日空单入场

棕榈油

暂时观望

外盘：目前对马棕整体判断是小幅震荡。马棕产量恢复缓慢以及最新出口数据显示马棕5月1-20出口环比增长18%，对价格形成支撑；不过目前依然是增产增库存阶段，又限制马棕价格的上涨幅度，在未有特别大的市场影响因素出现的情况下，马棕短线可能呈现小幅震荡。

 国内：短期关注棕榈油的进口情况，据天下粮仓数据显示，5月棕榈油进口预计在30万吨，6-7月均在20万吨左右，且近期外盘进口折算成本在5670-5780元/吨，进口一直处于倒挂状态。未来进口量偏少对价格有支撑，不过目前三大油脂供应充裕对价格形成压制，短期国内也或呈现小幅震荡走势，后期关注出现进口利润的价格区间。

2月13日多单离场

豆粕

期权

M1709-C-2950空单继续持有，M1709-P-2650空单继续减仓，标的M1709跌破2700，止损

CBOT大豆期货周一上涨，因担忧农田湿度大可能会导致播种放缓，且可能会迫使农户重新进行部分农田的播种，截至5月21日当周，美豆出苗率为19%，低于去年同期的20%和五年均值的21%。但国内基本面压力依旧较大，因供大于求令油厂基差也不断下降，目前山东部分油厂已有负基差，经销商继续打价格战将限制豆粕反弹空间，因此预计连盘豆粕短暂反弹后持续震荡偏弱的概率较大。对应的豆粕期权主力M1709系列，建议M1709-C-2950空单继续持有，M1709-P-2650空单继续减仓，标的M1709跌破2700，则止损离场。

5月18日内适量做空m1709-C-2950或m1709-P-2650

白糖

期权

SR709-P-6400和SR709-C-7000空单可适量持有

ICE原糖期货周一升至四周高位，因主要种植国巴西最近降雨，令收割推迟，引发对近期合约的买盘。国内方面，对于配额外食糖的关税调整方案昨日出炉，我国决定自2017年5月22日起对进口食糖产品实施保障措施。保障措施采取对关税配额外进口食糖征收保障措施关税的方式，实施期限为三年且实施期间措施逐步放宽。但政策靴子落地，期货及现货市场并未像此前预期的那样大幅上涨，市场反而显得较为平和，近两日原糖期货反而相对强势，在此情况下，预计郑糖期价短期可能维持震荡走势。

5月3日SR709-C-6900或SR709-P-6400的空单可适量介入

铁矿石

建议多单破480止损

周一力拓结标的PB粉USD62.57，价格上涨；普氏指数涨0.2至63.3；港口成交价格涨，PB粉山东港485；

周末钢厂大幅上调出厂价，周一期螺大涨吨钢利润继续新高，铁矿和螺纹涨幅趋近，分享利润传导。钢厂库存22天维持低位，在成品材利润高位下只要有一波儿集中补库，价格就会跟随钢材上涨。库存高不是做空的绝对因素，还是关注前期缺口520附近。

5月12日建议买矿头寸破450止损

5月18日建议多单破462止损

5月19日建议接回多单，破471止损

螺纹钢

观望

周一唐山钢坯涨20至3140；上海三级螺纹现货价涨140至3810，北京河钢涨150至3740。

周末钢厂上调出厂价反应到市场，周初价格亦大幅上调，华东理计价格超过3810，过磅超过3900，盘面贴水580还是较大。材涨幅高于双焦，利润逆向流动没有发生变化，盘面和现货利润继续新高，情绪貌似继续走极端。

5月5日建议买矿空螺，资金1比2  

5月12日建议空螺头寸止损  

5月13日建议多单破2970止损

5月19日建议3185试多，破3160止损

塑料

建议多单破9100离场

周五现货价格涨，华东报9200-9400元/吨；上周期价长阳反弹500点，打出不少空头止损。石化库存较前期大幅回落，下游终端库存低位，需求不差和预期一波补库构成一波反弹行情。预计期价反弹至9400-9500完成第一波估值修复。

4月20日尾盘建议多单重新进场

5月15日建议建议短多，破20日线止损

甲醇

观望

近期供需面压力仍有一定减缓，主要是近日PP和乙二醇价格持续反弹，电子盘乙二醇夜盘开盘后涨停，烯烃厂利润继续迅速恢复，增大了富德常州（外采100）重启预期，也增加了其他烯烃厂外采甲醇需求预期（包括江苏盛虹），以及整体化工品氛围带动。

5月17日空单离场

 特别

 推荐

多数品种有转强迹象。