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交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕

短空持有

外盘：美豆周四急挫逾3%，因巴西雷亚尔急速走贬，令市场预期巴西农户将增加大豆销售。巴西雷亚尔下跌7%，此前巴西总统梅尔因贪腐遭到指控，巴西最高法院授权对其进行调查。预计短线美豆可能呈现弱势。

国内：天下粮仓数据显示，5月886万吨，6月或达910万吨，创历史同期新高，油厂开机率超高，未来两周周压榨量或突破190万，而养殖业处于恢复期，畜终端需求一般，目前沿海豆粕库存增至87.4万吨，周比增4.7%，同比增24%，国内豆粕压力仍存。

5月15日空单入场

棕榈油

暂时观望

外盘： 马棕周四下跌，追随CBOT豆油走势。马来西亚船运调查机构公布的数据显示，马来西亚5月1-15日棕榈油出口预估为617,697吨，环比增长8.9%。出口增长以及产量恢复缓慢对价格形成支撑，不过目前马棕依然是增库存阶段，对价格形成压力，短线马盘震荡整理。

国内：未来两个月棕榈油进口量有所减少，对价格形成支撑，不过目前三大油脂库存高企以及豆棕价差过小的情况下，油脂供应依然充裕，国内棕油的判断依然是短线震荡整理，中线偏弱。

2月13日多单离场

豆粕

期权

M1709-C-2950空单继续持有，M1709-P-2650空单减仓，标的M1709跌破2700，止损

CBOT大豆期货周四急挫逾3%，因巴西货币雷亚尔急速走贬，令市场预期巴西农户将增加大豆销售，且美豆播种完成32%，达到五年平均进度，高于市场预期的28%，加上国内基本面压力较大，多重压力之下，昨日连粕明显下跌，预计短期震荡走弱概率较大；但阿根廷农业产区出现大雨，可能影响到大豆收获的收尾工作，天气炒作仍存，值得关注。对应的豆粕期权主力M1709系列，建议M1709-C-2950空单继续持有，M1709-P-2650空单适量减仓，若今日盘中标的期货M1709跌破2700，则止损离场。

5月18日内适量做空m1709-C-2950或m1709-P-2650

白糖

期权

SR709-P-6400空单继续适量持有，SR709-C-7000空单也可适量做空

ICE原糖期货周四下跌，承压于巴西货币雷亚尔急挫8%，但此前天气预报称巴西将有降雨，可能会限制主要种植国的产量。国内方面，昨日各销区白糖售价相比前一日稳中上涨，现货市场观望气氛仍旧较为浓厚。短期国内白糖市场行情被较强的政策预期所引导，在食糖贸易保护调查结果公布之前，预计郑糖期价可能继续以窄幅震荡行情为主。

5月3日SR709-C-6900或SR709-P-6400的空单可适量介入

铁矿石

建议接回多单，破471止损

周四力拓结标的PB粉USD60.79，价格下跌；普氏指数稳至62.15；港口成交价格回落，PB粉山东港465；

昨日期货震荡回落，现货端询盘和成交一般，美元货和港口货小幅回落。夜盘更是在美国、巴西汇市和股市暴跌的避险情绪下打止损，此后国内商品情绪改善，期价被直线拉起。盘面看炉料再次弱于钢材，产业链利润继续向螺纹传导，资金主要推高螺纹。技术上前期485附近缺口压力大，多头不主动。

5月12日建议买矿头寸破450止损

5月18日建议多单破462止损

螺纹钢

建议3185试多，破3160止损

周三唐山钢坯稳至3040；上海三级螺纹现货价涨50至3610，北京河钢稳至3550。

昨日网站提前把库存数据公布，螺纹钢厂和社会库存继续回落，给了资金推高螺纹价格的理由。夜盘先是受外盘大跌影响风险资产全部回落，此后国内资金增仓一举拿下3160并打到3200附近，螺纹走出独立行情，主要还是受近期库存下降，部分规格断档影响。而钢厂方面继续上调出厂价格，现货过磅3700之上，期货贴水扩大，短期看基差修复和资金推动。

5月5日建议买矿空螺，资金1比2  

5月12日建议空螺头寸止损  

5月13日建议多单破2970止损

塑料

建议多单破8930离场

周四现货价格暂稳，华东报9100-9300元/吨；石化库存降至74万吨，前期环保检查和下游工厂降负荷并未影响库存回升，反而库存较前期继续回落，说明实际需求并不差。5月检修和装置重启还有反复，但期价可能完成筑底。目前盘面已经升水，其他装置有转产高密度计划，短期线性有缺供应偏紧情况，现货应该有支撑，期价看震荡反弹。

4月20日尾盘建议多单重新进场

5月15日建议建议短多，破20日线止损

甲醇

观望

近期供需面压力仍有一定减缓，主要是近日PP和乙二醇价格持续反弹，电子盘乙二醇夜盘开盘后涨停，烯烃厂利润继续迅速恢复，增大了富德常州（外采100）重启预期，也增加了其他烯烃厂外采甲醇需求预期（包括江苏盛虹），以及整体化工品氛围带动。

5月17日空单离场

 特别

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