品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕

短空持有

外盘：美豆周三小幅收跌，受获利了结拖累回落。目前依然是美豆种植期，行情受天气因素影响较大，持续关注美国天气情况，预计短线美豆将在950-1000美分区间震荡。

国内：天下粮仓数据显示，5月886万吨，6月或达910万吨，创历史同期新高，油厂开机率超高，未来两周周压榨量或突破190万，而养殖业处于恢复期，畜终端需求一般，目前沿海豆粕库存增至87.4万吨，周比增4.7%，同比增24%，国内豆粕压力仍存。

5月15日空单入场

棕榈油

暂时观望

外盘： 马来西亚船运调查机构周一公布的数据显示，马来西亚5月1-15日棕榈油出口预估为617,697吨，较上月同期增长8.9%。出口增长以及产量恢复缓慢对价格形成支撑，不过目前马棕依然是增库存阶段，对价格形成压力，短线马盘震荡整理。

国内：未来两个月棕榈油进口量有所减少，对价格形成支撑，不过目前三大油脂库存高企以及豆棕价差过小的情况下，油脂供应依然充裕，国内棕油的判断依然是短线震荡整理，中线偏弱。

2月13日多单离场

豆粕

期权

M1709期权熊市价差套利单昨日止盈离场后，目前日内可适量做空m1709-C-2950或m1709-P-2650

CBOT大豆期货周三小幅收跌，受获利了结拖累回落，之前因出口改善和技术买盘活跃令美豆连升三天，加上豆粕现货已跌破成本价，油厂暂挺价，使得连粕昨日也迎来反弹。但国内基本面压力较大，目前沿海豆粕库存增至87.4万吨，周比增4.7%，同比增24%，在此背景下，预计豆粕期货反弹高度将受限，短期内将在2800附近反复震荡的概率较大。对应的豆粕期权主力M1709系列，建议日内适量做空m1709-C-2950或m1709-P-2650。

5月18日内适量做空m1709-C-2950或m1709-P-2650

白糖

期权

SR709-C-6900或SR709-P-6400空单继续适量持有

ICE原糖期货周三放量收高，天气预报称巴西将有降雨，可能会限制主要种植国的产量。昨日国内期货及现货行情显得相对强势，离贸易调查保护公布结果的日子愈加靠近，部分赌政策利好的多头购买力就更为强劲，因此预计短期国内白糖行情可能逐步转为震荡偏强行情，涨势能否持续还需贸易调查结果的实质性来衡量。

5月3日SR709-C-6900或SR709-P-6400的空单可适量介入

铁矿石

建议多单破462止损

周三力拓结标的PB粉USD61.39，较此前涨2个多美金；普氏指数涨0.95至62.15；港口成交价格涨，PB粉山东港470，唐山港472；

昨日期价大幅增仓上涨，前期空头主动离场后多头再次发力。现货端询盘和成交活跃，美元货和港口货均上涨，钢厂库存低位，预期补库是可以发动一波上涨行情，毕竟钢材3110，铁矿还不到500，材利润高位打压炉料过长不合理。

5月5日建议买矿空螺，资金1比2

5月12日建议买矿头寸破450止损

螺纹钢

建议观望

周三唐山钢坯涨50至3040；上海三级螺纹现货价涨70至3560，北京河钢涨40至3550。

昨日期价和现货价格继续大涨，应该是预计本周社会库存继续下降，钢厂接连上调出厂价格。现货过磅3670，期货贴水550，盘面多头主动增仓推涨，也推高了盘面利润到800以上，现货利润1000附近，短期看基差修复和资金推动。需要警惕的是螺纹持仓超过400万张，一旦出现踩踏，可以空螺纹保护铁矿头寸。

5月5日建议买矿空螺，资金1比2  

5月12日建议空螺头寸止损  

5月13日建议多单破2970止损

塑料

建议多单破8930离场

周三现货价格涨，华东报9100-9300元/吨；石化库存降幅加快至76万吨，现货情绪继续改善。前期环保检查和下游工厂降负荷并未影响库存回升，反而库存较前期继续回落，说明实际需求并不差。5月检修和装置重启还有反复，但期价可能完成筑底。目前盘面和现货基本平水，短期向上压力增加，如果价格回落，关注需求承接情况。

4月20日尾盘建议多单重新进场

5月15日建议建议短多，破20日线止损

甲醇

观望

中国4月官方制造业PMI为51.2，较上月近五年高点略微回落，但仍连续9个月在荣枯线上方，预期51.6，前值51.8。中国4月非制造业PMI为54，前值55.1，非制造业延续扩张态势，增速有所放缓。近期港口甲醇供需面压力有所缓解，主要是华东港口库存再次下降5.3万吨，现货压力有所缓解，且近期烯烃端有好转迹象，加工费也再次回升，给甲醇带来一定支撑，不过甲醇本身压力仍不能忽视，盘面几乎平水外盘现货价格，且盘面贴水也修复至80元/吨，但上方的产区压力和外盘压力也要持续去跟踪。

5月17日空单离场

 特别

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