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交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

CBOT大豆期货周二跌至五周低点周三触及一个月低位，交易商称，市场预期竞争对手巴西大豆将迎来大丰收令价格承压。交易商还表示，来自中国的新增需求不足令市场蒙阴。与本月与华盛顿签署的初步贸易协议中，北京承诺将增购美国农产品。但交易商称，目前还没有确认采购规模。预计连豆粕m2005近期或将震荡加剧。

1月9日早盘看跌期权多单适量介入，1月15日早盘看跌期权多单获利离场。1月15日下午看涨期权多单进场，1月17日下午离场

白糖

暂时观望

ICE原糖期货周三触及两年新高，因技术信号利多引发更多基金买盘，但生产商销售处于良好水平和市场可能超买的信号限制价格升势。业界普遍预估2019/20年度全球糖市将供应短缺，同时印度和泰国收割一直延误。2019年10月1日至2020年1月15日，印度糖厂的糖产量为1090万吨，较去年同期减少26%，因受旱情影响的马哈拉施特拉邦的产量下滑。多家分析机构上调2019/20年度全球糖市缺口预估，糖价高企可能最终会刺激印度出口其庞大的剩余库存，也吸引巴西糖厂增加糖产量，减少乙醇产量。预计郑糖SR2005近期震荡调整的概率较大。

12月20日下午短多进场，1月20日早盘短多获利离场

鸡蛋

观望

周三全国现货蛋价行情大幅下降，主力合约期价受到新型冠状病毒蔓延影响，日内大跌；基本面：供给端，当前市场鸡蛋供应量较为充足；需求端，距离春节还有2天时间，对蛋价提振偏弱，蛋价很难出现明显反弹；综合来看，短期内，预计鸡蛋2005期价或有震荡调整可能，建议密切关注新型冠状病毒蔓延对大宗商品价格的影响。

1月16日早盘短空入场，1月16日尾盘短空止损离场

苹果

空单持有，上破7500全部离场

周三苹果现货行情维持稳弱，苹果主力合约期价震荡调整；基本面：据中果网20日消息，苹果产区冷库基本已经停工放假，春节前交易收尾。销区市场受前几日走货较快影响，多个市场上货车辆在今日明显增多，部分市场有积压迹象出现，多数市场走货量仍比较可观，价格略显混乱，小幅震荡调整；综合来看，短期内，预计苹果2005震荡调整，但长期看，在2019年丰产背景下，再加节后冷库大量出货，预计主力合约苹果2005期价仍将持续向下调整。

12月5日 早盘逢低试多,12月18尾盘 多单获利离场，12月31日尾盘轻空入场，1月17日尾盘空单减持

沪铜

暂时观望

周三伦铜下跌，收盘下跌0.66%，沪铜夜盘下跌，收盘下跌0.76%，中美第一阶段经贸协议正式签署，刘鹤表示中美两国从大局出发，正视分歧、管控分歧，达成第一阶段经贸协议，有利于中国，有利于美国，有利于全世界，2019年来房屋施工面积显著回升并维持高位，同时由于销售减速，新开工面积将持续减速，整体对铜消费影响中性，由于部分家电产量持续改善，预计2020年来自房地产方面的铜需求小幅增加。盘面看沪铜伦铜经过一年多的底部区域整理，周线开始拐头向上，多头趋势迹象开始显现。12月9日期铜突破窄幅震荡平台位后，走出一波流畅的上涨行情，经过大幅回调整理后，夜盘上涨，日线看各条均线开始向上发散，多头趋势逐渐展开，建议轻仓试多。21日期铜大幅下跌，日线看上涨形态遭到破坏，加之春节长假临近，暂时观望为好。

1月14日建议轻仓试多，1月21日止损离场

黄金

离场观望

美国劳工部周五公布的数据显示，美国去年12月非农就业人口增加14.5万人，跌至2019年5月以来新低，预期增加16万人，美国财长姆努钦10日宣布，美国对伊新制裁将瞄准伊朗高级官员和钢铁行业，受此影响，金融市场短线波动剧烈。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行5年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有3个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，本次黄金上涨是事件驱动+技术面支叠加因素导致，随着事件因素的消失，此次上涨幅度较大时间较短，可能迎来较长时间的震荡回调，从整体看依然是多头趋势，等待调整结束后再入场。昨日黄金在下跌后经过几日调整，有企稳拐头向上的迹象，建议轻仓试多，但夜盘冲高回落，显示走势反复不稳，加之春节长假临近，建议离场观望为好。

1月21日尾盘建议轻仓试多，22日止损离场

铁矿石

建议观望

周二普氏指数跌0.2至USD95.4；港口成交PB粉稳，唐山港、山东港685-700；

昨日港口成交寥寥询盘减少，节前备货结束。1月前三周发货量低于去年同期1000万吨，意味着节后到港量回升慢，港口库存增幅低于预期支撑盘面。但当下分歧是年后钢材复工快慢，市场情绪和供需都会影响价格走势。普氏指数高于去年同期20美金，钢坯价格3300同比低100，粗钢利润大幅减少，钢厂备货结束后矿价继续走高支撑减弱。盘面贴水普氏逾13美金，高基差乃下跌驱动表现，谨防反弹回落。

12月17日建议建议645-650短空

1月3日建议短空持有破662止损

螺纹钢

建议空单持有

周三钢坯稳至3300出厂；上海三级螺纹稳至3750元/吨，北京河钢三级螺纹稳至3610元/吨

本周我的钢铁公布建材产量307.54减4.92万吨，农历口径同比仍高于去年，螺纹社库增加102万吨，厂库增加29.65万吨，增速同比高于去年，五大品种库存加总增加212万吨，高供给推高节后库存总量。盘面3500已经低于电炉成本，多头认为旺季需求有支撑；空头考虑节后疫情影响需求，如果延后复工现货价格压力较大。盘面贴水震荡回落，关注市场情绪。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

1月9日建议多单解锁留空

塑料

建议观望

周三煤化工降50至7100元/吨；线性开工小幅回落至46%，农膜需求回落，盘面跌破7200向现货靠拢。隔夜原油需求受国内疫情影响大跌，成本端回落现货价格承压，继续关注节后累库幅度，价格表现弱势震荡。

1月9日建议7450试空

1月20日建议空单离场