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分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

CBOT大豆期货周四收高，因市场对美中两国达成贸易协议的希望重燃，且本周出口销售数据强劲。但美国农业部对全球2019/20年度大豆产量预估为3.3748亿吨，高于11月预估的3.3656亿吨和2018/19年度的3.5821亿吨。且在发现新的非洲猪瘟疫情后，对于全球头号买家中国需求的担忧令市场承压。因此预计连豆粕m2005短期震荡加剧。

10月28日下午看跌期权多单适量介入，12月9日下午看跌期权多单离场

白糖

短多适量持有

ICE原糖期货周四收高，受助于空头回补。据甘蔗行业组织报告称，11月下半月，巴西中南部生产33.7万吨糖，较去年同期减少36%。美农12月供需报告维持2018/19年度糖库存预估不变，预计美国2019/20年度糖产量为828万吨，低于11月预估的861万吨。尽管生产商抛售料放缓升势，但上行动能仍在。市场普遍预期在当前的2019/20年度全球糖市场将供应短缺，有一些初步迹象显示，在2020/21年度亦将短缺。外盘带动下，预计郑糖SR2005短期仍维持震荡偏强走势。

12月9日下午适量短多

鸡蛋

观望或日内交易

周四全国现货蛋价行情整体稳中回落为主；今日全国生猪外三元价格33.75元/斤；基本面：供应端，鸡蛋供应基本充足，需求端，受猪价下跌影响，鸡蛋替代需求减弱；技术面，主力合约鸡蛋2005周四震荡偏弱；综合来看，期货市场上资金受到猪价影响，建议持续关注猪价影响,预计今日期价震荡偏弱。

12月12日 日内交易

苹果

多单轻持

据中果网，周四批发市场苹果价格指数为105.99，基本面：短期来看，现货方面，调货客商继续集中在西部产区，山东产区除少数外贸商收购小果外，目前几乎无收购客商，行情低迷；技术面，主力合约苹果2001盘面持续走强，主要因为：一是对春节需求的预期，二是市场可供交割好货较少；综合来看，短期建议关注主力合约新的压力位，长期来看，进入12月中下旬以后，随着节前备货来临，预计期价有望持续上调，但整体走势难以出现较大涨幅。

12月5日 早盘逢低试多

沪铜

等回调后入场

周四伦铜下跌反弹，收盘涨幅0.28%，沪铜夜盘下跌，收盘跌幅0.41%，中国11月制造业数据表现乐观，但制造业投资仍在“磨底”阶段，对经营前景的乐观度有所下滑，国内经济复苏仍存疑虑，目前铜消费仍显不足，但整体保持相对稳定，静待电网投资发力以及基建和制造业投资的边际改善出现。盘面看沪铜伦铜到了一年来的底部区域，在此区域盘整近6个月，沪铜整体看在46000--48000之间围绕60日线上下波动，有时也会出现向上或向下的突破，但最终都以失败告终，经过长时间的窄幅震荡各条均线也逐渐紧密粘合，从形态上看正在酝酿一波较大的行情，中间可能还有一些假信号的出现，所以还需耐心等待机会。周五夜盘内外盘期铜大幅上涨，有突破窄幅盘整的趋势，但夜盘涨幅过大，轻仓试多或等回调后入场。已入场的继续持有，没有的等回调后入场。

11月27日建议轻仓试多，12月4日止损离场观望

黄金

暂时观望

美联储决定维持利率区间为1.50%-1.75%不变，符合市场预期，今年年内，美联储已经连续降息三次，共降息75个基点。美国劳工部公布的数据显示，11月份美国就业市场表现强劲，非农就业人数激增26.6万人，远超道琼斯调查的经济学家18.7万人的预期；同时失业率从3.6%降至3.5%，与1969年以来的最低失业率持平。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行5年多，破位五年新高意义重大，在6月--9月期间大幅上涨之后，又有2个月多的回调整理，日线周线形态看起来整理较为充分，且下破60日线后又形成一个小平台，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始，在11月初内外盘黄金大幅下跌后，又经过两周的时间调整，空头动能逐渐衰竭，目前看有企稳拐头向上的迹象，内外盘黄金夜盘上涨，且上破下跌回调的切线，受到美国就业的强劲表现，黄金大幅回落，止损离场观望。

12月4日建议多单入场，9日止损离场

铁矿石

建议观望

周四普氏指数跌0.55至USD93.8；港口PB粉成交降，山东港、唐山港670-685；

普氏冲高后窄幅震荡，港口成交量下降、PB粉成交价格小幅回落。本周资金做空钢厂利润切换到矿强钢弱，钢坯价格跌破3400对原料端压力可能增加，当前现货逼近9月现货高位，贸易商担忧拿货后像10月份价格回落，所以钢厂延续按需采购，毕竟94美金价格冬储价格高估，在钢坯利润收窄后原料也面临回落风险。

11月4日565试多5月

11月7日尾盘建议多单破558止损

螺纹钢

建议多单持有

周四唐山钢坯跌30至3390元/吨；上海三级螺纹跌30至3940元/吨，北京三级螺纹跌50至3630元/吨；

近月螺纹持仓超过100万手处于历史同期高位，虚空面临挤仓风险，高位震荡加剧。远月螺纹受政策预期支撑，围绕3500盘整。中央经济会议延续积极财政和稳健货币政策，加大住房保障和加强存量住房改造提升，暗示明年棚户区改造增加，托住总需求。现货成交弱，盘面预期稳，提防冲高回落。

11月8日建议3210-3230试多5月

11月20日建议多单锁仓

11月21日尾盘建议空单解锁留多

塑料

建议观望

周四煤化工涨30至7200元/吨；昨日石化早库63万吨，线性开工率41%小幅回落，当前进口料价格6800利润400再次打开窗口，对价格反弹高度承压，但库存端也不支持大跌，期价延续窄幅震荡。

11月21日建议7100下方轻仓试多

12月4日多单破7250止损