品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕

观望或日内操作

外盘：近期关注美豆的播种情况以及美国农业部供需报告，美国农业部周一数据显示，截至5月7日，美豆播种进度为14%，去年同期为21%，五年均值17%，对价格有支撑，美国农业部将于今晚公布月度供需报告，目前市场预期报告偏空，17/18年度美豆库存5.6亿蒲式耳，可能高于16/17年度库存4.4亿蒲式耳，报告前可能呈现反复震荡。

国内：5-7月大豆到港同比增长，油厂周压榨量提升至190万吨，而目前养殖业处于缓慢恢复期，养殖需求复苏放慢，令豆粕消耗速度不快，油厂豆粕库存量继续增加，目前沿海豆粕库存83.4万吨，周比增18.5%，同比增12%，不过由于油脂的相对淡季，油厂挺粕意愿较强。

3月31日空单离场

棕榈油

暂时观望

外盘：今年5月27日入斋，一般斋月前一个月都有集中备货的阶段，4月因斋月节而提振棕油的需求，SGS数据显示4月份日马来出口环比增长近4%，不过MOPA发布的数据显示，4月马棕产量较上月同期增加14%，对价格仍产生压力。行情上涨的持续性及空间性仍难成立，后期需求关注出口需求能否持续和产量变化报告。

国内：因压榨量持续大增，导致豆油库存大幅提升，一举突破120万吨大关，目前国内豆油商业库存总量124.195万吨，上周为114.93万吨，上个月同期为115.33万吨。目前全国港口食用棕榈油库存在58.62万，虽然绝对值不大，但相对目前的需求，供应基本无忧。

2月13日多单离场

豆粕

期权

M1709-C-3000空单获利离场，M1709-P-2750空单适量减仓

CBOT大豆期货周二上涨近1%，因在USDA供需报告公布前，有包括回补空头在内的技术性买盘出现。目前美国种植天气改善，偏空的出口数据也增加市场压力。且国内豆粕现货基本面压力犹在，但国内油厂挺粕意愿较强，预计豆粕期货短线继续反复震荡，关注今晚供需报告。对应的豆粕期权主力m1709系列，建议前期看涨期权空单先行获利离场，看跌期权空单适量减仓。

5月3日M1709-C-3000或M1709-P-2750的空单适量介入

白糖

期权

SR709-C-6900或SR709-P-6400空单可继续适量持有

纽约ICE原糖期货周二小幅收高，因空头回补支撑期价，许多市场人士关注预估，许多交易员齐聚纽约参加本周举行的糖市场年度晚宴。相关机构预期2017/18年度全球糖市将供应过剩，且CFTC数据显示，最近一周投机客转为持有ICE原糖期货期权净空仓。国内方面，传闻已久的贸易调查结果仍未出炉导致国内现货市场交投气氛逐渐淡薄，现货市场观望气氛偏重。如果短期政策面依旧无变化，终端需求增加有限的话，糖价可能维持弱势回调整理走势。

月3日SR709-C-6900或SR709-P-6400的空单可适量介入

铁矿石

买矿空螺持有

周二普氏指数跌0.2至60.75；港口成交价格回落，PB粉山东港460；

昨日价格回落，钢厂采购高品粉成交尚可。近期因环保治理，河北钢企不达标一律停产整治，产业链持续表现为炉料弱成材强，钢材利润维持较高水平，螺矿比系数继续扩大到6.47，比价继续创上市以来新高。矿价50-60刀是长期均衡价格，期价已经跌至区间内，空头也出现大幅减仓，期价窄幅震荡。钢材现货和盘面利润维持高位，炉料打压过低持续时间长不合理，比价错配后会面临修复。

5月5日建议买矿空螺，资金1比2

螺纹钢

买矿空螺持有

周二唐山钢坯跌10至2910；上海三级螺纹现货价稳至3390，北京河钢稳至3420。

5月钢材首周库存还在下降，现货成交尚可说明目前需求平稳，而供给侧改革托底和本周峰会的环保限产，期价在3000附近反复震荡。产业链利润集中在钢材端，盘面和现货利润维持600+，推高钢价也有压力。4月以来去杠杆和抽流动性导致商品大跌，6月进入传统淡季，需求较旺季正常下滑。黑色链成材强炉料弱也持续较长时间，不排除后面产业资金会空利润修复价格。

5月5日建议买矿空螺，资金1比2     

塑料

观望

周二现货价格稳，华东报8800-9100元/吨；石化库存90万吨附近，去库存没有改善。农膜开机率下滑，商家随行就市采购，成交一般。5月齐鲁、扬子和蒲城装置检修合计142万吨，但还有80万吨装置重启，供需改善边际不大压力持续，期价延续低位震荡。

4月20日尾盘建议多单重新进场

甲醇

空单继续持有

中国4月官方制造业PMI为51.2，较上月近五年高点略微回落，但仍连续9个月在荣枯线上方，预期51.6，前值51.8。中国4月非制造业PMI为54，前值55.1，非制造业延续扩张态势，增速有所放缓。近期港口甲醇供需面压力有所缓解，主要是华东港口库存再次下降5.3万吨，现货压力有所缓解，且近期烯烃端有好转迹象，加工费也再次回升，给甲醇带来一定支撑，不过甲醇本身压力仍不能忽视，盘面几乎平水外盘现货价格，且盘面贴水也修复至80元/吨，但上方的产区压力和外盘压力也要持续去跟踪。

4月10日空单进入

 特别

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