品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕

观望或日内操作

外盘：周一美豆收跌，交易商称受美国天气改善以及玉米下跌拖累。USDA周一公布的作物进展报告显示，截至5月7日当周，美豆播种率为14%，去年同期为21%，五年均值17%。播种缓慢对价格形成一定支撑，不过目前还未出现大的天气问题，短线美豆可能呈现震荡偏强。关注月度供需报告。

国内：现货方面，周一沿海豆粕价格在2870-2950元/吨一线，较上周跌10-40元/吨，目前预期5-7月大豆到港量远大于下游豆粕需求的增幅，主要关注豆粕库存的情况，不过由于油脂期货合约表现弱势，平衡利润油厂挺粕的意愿较强，再加上外盘处于美国天气炒作期，9月期货合约可能呈现震荡偏强。

3月31日空单离场

棕榈油

暂时观望

外盘：本周关注马棕月度供需报告，路透社对八位贸易商、分析师和种植园主进行的调查结果显示，4月底棕榈油库存环比增加6.2%，达到165万吨。产量可能增加8.8%，达到159万吨，而出口达到131万吨，环比增加3.2%。从目前的预期看，库存增加趋势不变，弱势格局不变，库存增加幅度没有想像中那么快，前期价格会有一定修正。

国内：昨日沿海24度棕榈油价格大多在5650-5710元/吨，涨60-100元/吨，昨日全国港口食用棕榈油库存总量58.9万，较上周60.15万吨略降，较上月同期的55.04万吨增3.86万吨，库存反映目前总体供应充裕，进口成本，昨日进口棕榈油7-9月成本在5350-5780元／吨。

2月13日多单离场

豆粕

期权

M1709-C-3000空单继续持有，M1709-P-2750空单适量减仓

CBOT大豆期货周一收低，受美国种植天气改善和玉米期货下跌溢出的疲势拖累，且偏空的出口数据也增加市场压力，截至5月4日当周，美豆出口检验量为349385吨，低于市场预估的37.5-60万吨区间。虽然国内油厂挺粕意愿较强，但国内豆粕现货基本面压力犹在，因此供需报告前，预计豆粕期货短线将持续震荡调整。对应的豆粕期权主力m1709系列，建议前期看涨期权空单继续持有。

5月3日M1709-C-3000或M1709-P-2750的空单适量介入

白糖

期权

SR709-C-6900或SR709-P-6400空单可继续适量持有

纽约ICE原糖期货周一微幅回升，尽管预期2017/18年度全球糖市将供应过剩。CFTC数据显示，截至5月2日当周，投机客转为持有ICE原糖期货期权净空仓，为2015年9月以来首次。目前国际糖基本面几无支撑，外盘行情的持续下行给国内市场增添了一丝迷雾，国内传闻已久的贸易调查结果仍未出炉导致国内现货市场交投气氛逐渐淡薄，现货市场观望气氛偏重。预计短期若政策面依旧无变化，终端需求增加有限的话，糖价可能维持弱势回调整理走势。

月3日SR709-C-6900或SR709-P-6400的空单可适量介入

铁矿石

买矿空螺持有

周一普氏指数跌0.45至60.95；港口成交价格稳，PB粉山东港470；

近期钢价反弹后吨钢利润推高到600以上，基本上是打压铁矿和焦炭所致。螺矿比系数继续扩大到6.43，比价继续错配新高。矿价50-60刀是均衡价格，而期价已经跌至区间内。去年四季度是炉料强成材弱，17年后转到炉料弱成材强，炉料打压过低持续时间长不合理，比价错配后会面临修复。

5月5日建议买矿空螺，资金1比2

螺纹钢

买矿空螺持有

周一唐山钢坯稳至2920；上海三级螺纹现货价涨50至3390，北京河钢涨70至3420。

上周螺纹钢社会库存连续十一周下降，5月首周需求尚可。本周和下周一带一路峰会+环保整顿对市场有影响。期螺在3000附近反复震荡，上有压力下有供给侧的托底，近期波动明显增加，盘面和现货利润维持600+，利润再推高对上涨构成压力。5月沙钢，河钢等13家主流钢厂检修，合计产量200万吨，近期多空逻辑碰撞，短期看宽幅震荡。

5月5日建议买矿空螺，资金1比2     

塑料

观望

周一现货价格稳，华东报8800-9100元/吨；石化库存水平回升到92万吨，供需矛盾未出现明显缓解，农膜开机率下滑显示需求端走弱。5月齐鲁、扬子和蒲城装置检修合计142万吨，进口价格倒挂1000以上将继续减少进口数量，5月预计还有80万吨低密度装置重启，供应压力看目前的去库存依旧缓慢。5月仍需要供给端减少改善供需矛盾，价格延续震荡表现。

4月20日尾盘建议多单重新进场

甲醇

空单继续持有

中国4月官方制造业PMI为51.2，较上月近五年高点略微回落，但仍连续9个月在荣枯线上方，预期51.6，前值51.8。中国4月非制造业PMI为54，前值55.1，非制造业延续扩张态势，增速有所放缓。近期港口甲醇供需面压力有所缓解，主要是华东港口库存再次下降5.3万吨，现货压力有所缓解，且近期烯烃端有好转迹象，加工费也再次回升，给甲醇带来一定支撑，不过甲醇本身压力仍不能忽视，盘面几乎平水外盘现货价格，且盘面贴水也修复至80元/吨，但上方的产区压力和外盘压力也要持续去跟踪。

4月10日空单进入

 特别

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