品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

暂时观望

CBOT大豆期货周五上涨，因逢低买盘，此前四个交易日中有三个交易日大豆价格下跌。截至8月13日，投机基金在CBOT大豆期货以及期权市场减持净空单6363手。但市场仍担心，美中贸易争端久拖不决将限制美国大豆出口需求，这对美豆期价形成一定压力。USDA本月将2018/19年度和2019/20年度中国的大豆进口预测数据各下调200万吨，分别为8300万吨和8500万吨。不过国内饲料需求及豆粕消费也因为非洲猪瘟而急剧下滑，生猪存栏量恢复到前期水平仍面临诸多障碍。因此预计连盘豆粕m2001短期继续震荡反复。

8月5日早盘看涨期权多单介入，8月14日早盘减持，8月15日早盘离场

白糖

短空持有

ICE原糖期货周五微幅收涨，因短期供应过剩担忧被2019/20年度全球供应短缺预期所冲抵。交易商继续关注印度天气情况，该国姗姗来迟的雨季降水缓解了部分处于干旱状态的甘蔗产区的压力，但同时高于均值的降水也造成一些地区发生洪涝。不过CFTC周五公布的报告显示，上周投机客增持ICE原糖期货期权净空头仓位。整体来看，目前市场承压于疲弱的宏观经济状况和短期供应过剩，因此预计SR2001短期偏弱走势的概率较大。

8月5日下午多单进场，8月14日下午多单获利减持，8月15日早盘离场，8月16日短空进场

沪铜

暂时观望

周五伦铜日内震荡，收盘涨幅0.25%，沪铜夜盘小幅震荡，收盘跌幅0.19%，宏观面中美领导人在大阪峰会期间会晤，给未来谈判确定了方向，但近期美国又背弃承偌，中美贸易再起波澜，欧洲经济还是低迷，总体看全球宏观面不乐观，昨晚美国将推迟对中国部分产品征收关税包括电脑手机等，受此影响盘面价格出现波动。盘面看沪铜伦铜又回到了一年来的底部区域，近期大幅反弹显示下方支撑较强，暂时难以下跌，期铜有形成W底迹象，19日大幅上涨后又大幅回落，吞没了大阳线，显示上方压力，但近期内外盘期铜受宏观面影响出现大幅下跌，且又到来大平台的底部边缘，伦铜走势较弱也比较流畅，内盘走势强于外盘，主要受汇率影响，宏观面利空，技术面出现了向下的迹象，但近期连续收阳线，有止跌企稳的可能，目前看还是震荡走势，暂时观望为主。

7月19日尾盘建议轻仓试多，7月22日建议离场观望或大阳线中位止损

黄金

暂时观望

全球央行开启降息潮，宏观面利多黄金，美联储降息25个基点，为逾十年来首次，称降息可使通胀更快回升至目标水平，提前于8月1日结束缩表，将采取适度行动，考虑未来利率路径将更关注信息，降息有保险和风险管理考虑，符合市场预期。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行5年多，破位五年新高意义重大，近期经过1个月多的震荡整理之后，日线形态看起来整理较为充分，但上周末的急速下跌后又大幅上涨，18日进场的多单还是被巨大的振幅振出局，同时，受到宏观面和汇率的影响，内盘黄金走势明显强于COMEX金走势，8月5日内盘黄金大幅上涨早早就封于涨停板，从目前的走势看一波上涨幅度可观，昨日夜盘内外盘黄金出现了较大幅度的波动，预示近期上涨行情可能结束，那么后期可能迎来更大幅度的调整整理。

8月13日建议上破新高可轻仓试多，尾盘建议成本防守。

铁矿石

建议短多持有

周五普氏指数涨0.75至USD89.55；港口成交PB粉稳，山东港725，唐山港730；

截至8月16日，Mysteel调研163家钢厂高炉开工率68.09%，较上一周减少1.39%；全国45个港口铁矿石库存为11601.24降249.51 。高炉开工和产能利用率同比去年变化不大，因到港量减少港口库存回落，港口低库存并不支持价格继续下跌。山东、唐山港PB粉成交价格较之前大幅收敛，8月指数均价还在97美元附近，今年矿价底部抬高均价回升，70美元之下国产矿增量没有，所以远月70美金支撑较强，盘面跌幅有限。

7月31日建议空单破780止损

8月7日尾盘建议轻仓短多

8月8日建议短多离场

8月9日尾盘建议轻仓试多1月

螺纹钢

建议短多持有

周末唐山钢坯跌20至3420元/吨；上海三级螺纹涨10至3720元/吨，北京三级螺纹跌20至3640元/吨；

上周期价低位回升，近月涨幅强于远月。长短流程亏损增加驱动产量降幅扩大，社会库存高位回落。另外苏浙皖短流程钢厂减停产可以减少杭州建材投放压力，降库节奏慢慢打开。考虑到本轮地产周期韧性，年内房价涨幅前列的城市，西安、杭州、南京、苏州、无锡等城市上调首套房贷款利率，全国房地产销售面积负增长同国内热点城市表现分化，年内剩余时间房企减少拿地和开工，加快施工和销售策略应对融资收紧，所以要等到地产数据全面走弱才能驱动螺纹价格继续下台阶。

7月10日建议4030短空，30个点止损

8月7日尾盘建议空单离场

8月9日尾盘建议轻仓试多1月

塑料

建议短多持有

周五煤化工价格降60至7360元/吨；上周PE开工率86%，下游农膜开工率增加3%至35%，供应较前期小幅回落，需求端农膜回升小幅改善，石化库存矛盾短期不算突出，期价和原油反复低位震荡，做空幅度有限。

7月10日建议8000-8050试空

7月22日建议空单离场

8月13日建议7500附近短多1月