品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕

观望或日内操作

外盘：短线依然处于震荡期，美豆周三收高，分析师称因技术性买盘和洪水忧虑。市场因素也是多空交织，利多方面主要是巴西罢工事件以及美豆主产区近期有暴雨或影响大豆种植面积，利空方面，主要是最新美国农业部公布的播种进度，目前进度是10%，去年同期为7%，五年均值为7%。

国内：国内现货短期表现依然偏弱。5-7月大豆到港同比增12%，油厂开机率大升至超高水平，目前国内养殖业处于缓慢回暖期，但恢复速度较慢，仍不如往年，终端需求尚未得到明显改善，饲料销量一般，饲料企业大多仍以随用随买策略为主，豆粕库存或继续放大，现货表现疲弱。

3月31日空单离场

棕榈油

5160附近轻仓试空

外盘： 船运调查机构ITS周二公布的数据显示，马来西亚4月棕榈油出口量为1,125,942吨，较3月出口的1,076,240吨增加4.6%，另一机构SGS数据显示，马来西亚4月棕榈油出口环比增长4.3%至1,135,340吨。  但目前马来产地天气良好，产量恢复顺利，而因豆棕价差过小，仍在不合理范围，需求一般，使得后期库存上升概率较大，对价格仍产生持续的压力。

国内： 国内5-7月大豆到港庞大，上周油厂压榨量达187万吨超高水平，豆油库存趋增，国储拍卖菜油陆续入市，而棕油受制豆棕价差过小，市场需求极度疲软，油脂供过于求，令棕榈油现货行情反弹空间受限。总体而言，油脂跌势已放缓，但缺乏实质性利好，整体弱势格局未变。

2月13日多单离场

豆粕

期权

M1709看跌期权熊市价差套利单适量减仓，M1709-C-3000或M1709-P-2750空单可继续适量持有

CBOT大豆期货周三收高，因技术性买盘和洪水忧虑，中西部和南部种植带的强降雨可能将迫使农户重新播种的忧虑支撑美豆期价，且大豆进口成本提高，而油脂价格低迷，油厂挺粕意愿仍较强。但目前全球丰产格局不变，加上油厂开机率大幅提升，国内豆粕供应量将继续增加，因此供需报告前，预计豆粕期货短线将持续震荡行情。对应的豆粕期权主力m1709系列，建议短期适量做空浅虚值期权。

4月5日看跌期权熊市价差套利单入场，5月3日M1709-C-3000或M1709-P-2750的空单可适量介入

白糖

期权

SR709-P-6600多单暂时离场，昨日进场的SR709-C-6900或SR709-P-6400空单可继续适量持有

纽约ICE原糖期货周三下滑，延续上一日跌势。原糖走势持续弱势拖累国内糖价上行的步伐，在全球白糖供应过剩的利空打压下，国内现货价格也逐渐显得疲软，而国内政策面消息仍不能十足确定；不过随着国内气温的逐步攀升，白糖消费整体呈逐步上升趋势，因此预计短期郑糖将在6600-6800震荡整理为主。

5月2日适量买入SR709-P-6600，5月3日SR709-C-6900或SR709-P-6400的空单可适量介入

铁矿石

观望

周三普氏指数跌0.55至68.6；港口成交价格跌15，PB粉山东港520；

观察盘面产业链利润都在成材端，而双焦和铁矿远月均贴水，利润分配不合理。从资金增加情况看市场分歧较大，9月螺矿比接近6，这个比价空铁矿也不安全。现在钢材需求还未进入淡季，钢材利润扩大应该分给炉料一杯羹。如果交割前延续基差修复，铁矿在螺纹带动下还会出现一波回补行情，具体看盘面运行。

4月24日多单破495止损

4月26日建议轻仓试多，破500离场

5月3日多单破520止损

螺纹钢

观望

周三唐山钢坯涨20至3000出厂；上海三级螺纹现货价跌20至3450，北京河钢稳至3500。

4月下旬螺纹去库存幅度较3月加快，价格打低后企稳反弹，吨钢利润快速回升，现货螺纹成本2950，利润500+，盘面利润走高到600+。利润再推高的风险边际增加，期盘持仓持续增仓，投机空头再度做空利润，夜盘期价出现大跌。短期先看3000附近的折腾，需求淡季没有来临前，价格大概率震荡。

4月24日尾盘建议试多，破2900止损

4月26日轻仓试多，破2920离场

5月3日建议多单破3050离场   

塑料

观望

周三现货价格回落，华东报8850-9050元/吨；石化库存86.5万吨，库存水平维持较长时间，数据看去库存幅度仍然平缓。进口价格继续倒挂980元，变化不大。进入5月需求端正常表现会走弱，供应方面5月还有齐鲁和扬子石化装置检修，需要供给端减少改善供需矛盾，本月会延续行业去库存。

4月20日尾盘建议多单重新进场

甲醇

空单继续持有

中国4月官方制造业PMI为51.2，较上月近五年高点略微回落，但仍连续9个月在荣枯线上方，预期51.6，前值51.8。中国4月非制造业PMI为54，前值55.1，非制造业延续扩张态势，增速有所放缓。近期港口甲醇供需面压力有所缓解，主要是华东港口库存再次下降5.3万吨，现货压力有所缓解，且近期烯烃端有好转迹象，加工费也再次回升，给甲醇带来一定支撑，不过甲醇本身压力仍不能忽视，盘面几乎平水外盘现货价格，且盘面贴水也修复至80元/吨，但上方的产区压力和外盘压力也要持续去跟踪。

4月10日空单进入

 特别

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