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分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单轻仓持有

CBOT大豆期货周五下跌，因在今年春季因降雨推迟种植后，预期本周天气将转干，美国农民可推进大豆播种。且据传中国大豆买家要求美国卖家将原定于7月发货的货物推迟至8月，这令人们不禁担忧发生去年那样搅动市场的取消订单情况。国内由于非洲猪瘟蔓延导致生猪存栏降至低点，国内蛋白类终端需求不容乐观，但贸易争端前景仍然阴云密布，中美达成贸易协议的时间将比预期的更长，预计m1909后市震荡偏强的概率较大。

5月30日下午看涨期权多单获利减持，6月10日早盘获利离场，6月11日早盘再次轻仓介入

白糖

日内交易

ICE原糖期货周五连续第五个交易日收跌，因此前市场对印度糖产区季雨推迟的忧虑正在消退且有大量泰国糖待售。巴西甘蔗行业组织Unica报告称，5月下半月，巴西中南部地区糖产量为186万吨，较2018年5月底增加38%。甘蔗压榨量增加34%至4400万吨，几乎全部糖厂均已开榨。USDA在6月供需报告中也上调美国糖库存预估，美国2019/20年度糖库存与使用比预估为12.4%，高于5月预估的12.0%。外盘影响下，预计SR1909震荡加剧的概率较大。

6月12日下午多单介入，6月21日下午多单离场

棉花

观望

洲际交易所(ICE)期棉周五收跌，市场等待中美贸易磋商进展。在7月合约第一通知日前，交易商进行展期。交投最活跃的12月期棉合约收盘下跌0.4美分或0.6%，结算价报每磅65.56美分。棉花指数3128B价格为14068，与前一日现货价格保持不变；棉纱价格指数C32S价格为21850，与前一日现货价格下调了10。当前阶段，储备棉轮出政策落地，总轮出量100万吨左右，满足纱厂对低质量棉花的需求，短期利空棉价。贸易战前景暂不明朗，美方欲对剩余3000亿美元中国商品继续加征关税，贸易战存变数谨慎交易。建议1909合约观望。

6月13日早盘离场观望

鸡蛋

日内交易

周五鸡蛋1909合约日内放量减仓收跌1.53%，最高报4521元/500千克，最低报4416元/500千克，收盘4428元/500千克。3月补栏数据环比2月增幅明显，由于新开产蛋鸡数量大于可淘老鸡，3月在产蛋鸡产能终于止跌出现回升，养殖户和养殖企业直补青年鸡积极性较高，预计在淘鸡利润和养殖利润可观的刺激下，4-5月份补栏或继续升温，预计对应9月在产蛋鸡产能或将同比去年出现增长，给鸡蛋09合约期价带来一定压力。建议投资者09合约日内交易为主。

5月31日离场

苹果

观望

周五苹果期货主力1910合约减仓增量，期价止跌企稳；最高9160，最低报8875，收盘9112，较上一交易日+2.06%。山东烟台栖霞当前客商80#以上一二级果价格在7.00-7.50元/斤，客商80#以上三级价格在5.50-6.00元/斤左右。产区苹果冷库库存低于往年，库内剩余余货较少，市场好货价格偏高。产区调货基本以固定大客户为主，走货速度较前期有所走慢。近期应季水果上市的增加，部分消费者可转向相对低廉的水果，苹果终端需求受限。后市关注产区苹果情况。建议1910合约观望。

6月20日离场观望

沪铜

暂时观望

周五伦铜日内震荡，收盘跌幅0.21%，沪铜夜盘冲高回落，收盘微跌0.04%，智利铜业旗下最大铜矿罢工引发新的供应担忧，18日国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话，大阪峰会期间再次会晤，受此影响铜价利好，盘面看伦铜5月份持续下跌，目前整体看伦铜又回到了一年来的底部区域，近期大幅反弹显示下方支撑较强，内盘看偏弱于外盘走势，上涨动能逐步积蓄，日线有形成W底形态，上破颈线位暂时失败，预计近期还是震荡整理。

6月20日建议上破颈线位可轻仓试多

6月21日离场观望

黄金

待机观望

美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议宣布维持2.25%~2.50%的利率不变，符合市场预期，芝商所的“美联储观察”工具显示，市场预计美联储必将在下月底的会议上降息，且降息25个基点的概率最大，受此影响美元指数下跌，黄金大幅上涨。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行5年多，破位五年新高意义重大，当下波动剧烈最好避让，最好还是等待力量积蓄、形态走稳行情再次启动时第一时间入场，目前还是待机观望为好。

6月11日建议待机观望

铁矿石

建议观望

周五普氏指数跌1.15至USD116.4；港口成交PB粉稳，山东港、唐山港850；

截止6月21日，247家钢厂高炉开工率84.44%，环比降0.23%，同比增1.28%；1-5月铁矿石累计进口42,391.6万吨，同比下降5.2%；与此同时，2019年1-5月全国生铁产量为33534.7万吨，同比增长8.9%，供应减铁水产量增，铁矿石价格较年初已上涨60%以上，部分钢厂吨钢利润回落到50元/吨；上周港口高低品澳粉库存继续回落，钢厂进口烧结矿库存跌破1600万吨，贸易商看涨挺价意愿强，钢厂方面谨慎补库。受政策影响本周河北开始限产，吨钢利润修复预期展开，现货涨幅遏制，远月价差可能开始收敛。

6月5日建议轻仓试多

6月20日尾盘建议多单离场

螺纹钢

建议观望

周末唐山钢坯涨50至3530元/吨，上海三级螺纹涨20至3890元/吨，北京三级螺纹跌10至3710元/吨；周末重要消息就是河北环保重新祭出，其中武安限产到6月底、唐山加大钢铁企业限产力度，烧结机、高炉、转炉限产不低于50%，高炉于6月27日前停产到位；置换产能按时停产，7月10日前关停到位；受限产影响，唐山钢坯和成品材拉涨成交，商家补库增多；6月份地方债计划发行规模已超过8000亿元，预计能到9000亿元，今年地方财政大幅加杠杆目的支撑固定资产投资，需求继续前置；6月地产销售增速环比5月回升，一线回升强于二线，三四线城市增速转正，地产韧性继续拉长；今年产量屡创新高利润大幅回落，三季度应该看到钢材被环保和需求共同刺激下波动加剧，钢厂利润向上修复。

6月4日建议短多

6月20日尾盘建议多单离场

塑料

建议观望

周五煤化工涨30至7780元/吨；上周PE开工率97%，石化库存加速去化，现货价格回涨下游膜类利润回落；农膜开工率涨2%至17%，结合两周看需求触底回升，但是周末消息山东省整顿危化企业又对下游需求不利，盘面暂看基差收敛反弹。

5月21日建议反抽8000附近沽空6月4日建议短空离场

股指

持多单,逢低补仓多单

上周五期指主力合约全部上涨。其中，沪深300期指当月合约IF1907报收3809.2点，涨幅0.15%，成交88069手，成交额1008.69亿元，持仓76827手，较上一交易日增加4105，当月合约贴水24.74。对于近期市场来讲，最受关注的就是科创板开板，随着首批科创板新股上市在即,市场环境会较为暖多。经济面中期来看，下行压力仍存，稳增长需稳投资，基础设施建设领域投资有望提速。广东等地密集推出重大建设项目计划，有望达到9000亿元的年内新高，为基建项目输送资金，政策逆周期调节加码。技术面，市场接连突破重要压力位，短期或有回调，但中期不改震荡上行的趋势。

4月15日 股指大跌提示逢低做多