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历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单离场，暂时观望

CBOT大豆期货周四大幅下跌，因中国和其他买家1月初取消了一批美国大豆订单，且阿根廷大豆产量可能高于之前的预期。中国海关数据显示，中国1月进口大豆738万吨，同比下降13%，但较去年12月增长29%。中美贸易战前景不明，国内猪瘟疫情未见彻底止住势头，依旧有新的区域爆发疫情，下游需求短时期难以向好。因此预计m1905短期延续震荡格局，关注北京举行的中美经贸高级别磋商。

2月12日早盘看涨期权多单适量介入，13日早盘减持

白糖

日内交易

国际方面，有调查显示，全球2019/20年度糖市预计供应短缺190万吨，而2018/19年度为供应过剩255万吨。但同时有消息称，截至1月底，泰国累计产糖662.4万吨，同比增加23.28个百分点，国际糖市面临巨大的去库存压力，WIND数据显示，全球糖期初库存逐年回升至5152.9万吨，为近20年的高点，整体多空交织。而国内方面，广西临储量较小且目前蔗糖集中上市提振有限，甘蔗款兑付情况不理想使得糖厂存在销售压力，需求淡季背景下，现价短期仍将承压。因此预计SR1905短期波动剧烈。

2月11日下午收盘前多单介入，13日早盘减持，14日早盘离场

苹果

轻仓短多

周四苹果期货主力1905合约减仓缩量，期价微幅上涨；最高11260，最低报11152，收盘11214，较上一交易日+0.13%。国内产区苹果价格稳定。河南商丘虞城新果富士膜袋80#果农批发价2.10元/斤；膜袋75#果农批发价1.80元/斤；膜袋75#以上统货果农批发价1.40元/斤，较春节前稳定。春节期间市场上苹果消化速度较快，走货好于预期，客商在年后陆续赶赴产区拿货，好货成交价格坚挺。AP1905合约短期建议轻仓试多，不宜过渡追多

2月13日轻仓试多

鸡蛋

日内交易

昨日全国均价为2.72元/斤，较昨日持 平，其中，山东主产区平均价格为2.65-2.70元/斤；辽宁产区平均价格为2.5元/斤左右，主产区 均价为2.76元/斤，较昨日持平。北京、上海均稳。务工人员及学生将陆续返城，且节前所备货源 逐步消化，市场需求有望提升，且随着蛋价的持续回落，养殖户抵触低价，惜售挺价心理较强， 抑制了鸡蛋价格继续下跌的空间。建议投资者05合约轻仓下单，偏空思路对待，日内交易为主。

1月4日日内交易。

棉花

短空

洲际交易所(ICE)期棉周四上涨，受助于美元疲弱和油价上涨，投资者等待中美贸易磋商的结果。交投最活跃的ICE 3月期棉合约收高0.27美分，或0.39%，报每磅70.13美分。盘中交投区间为69.53-70.39美分。基本面上，节前皮棉市场货源量仍较充裕，价格上涨不易，而籽棉价格高位坚挺，加工利润微薄，且部分地区籽棉加工基本结束，预计短线皮棉价格或将震荡偏弱为主操作上，短期内建议投资者1905轻仓回调试空。

2月14日回调试空

黄金

多单持有

近期美元指数的强势上涨，主要受到欧元区经济的持续恶化，以及脱欧的不确定性依然存在，导致欧元与英镑的纷纷走弱，助涨了美元多头，同时，中美新一轮贸易谈判即将展开，市场普遍预计乐观，也助推了美元。盘面看COMEX黄金的走势受到压制，但并没有出现明显的下跌，始终处于高位震荡状态，现货黄金仍守住1300关口上方，顶住了强势美元的压制，春节过后人民币大幅下跌，一定程度支撑内盘黄金高位盘整，基本面依然相对乐观，多头趋势没有改变，后市仍有机会再创新高。

1月23日建议多单进场

2月1日节前逢高减仓

沪铜

暂时观望

周四伦铜日内震荡，收盘跌幅0.11%，沪铜夜盘小幅下跌，收盘下跌0.31%，数据显示精炼铜供应充裕，随着节后的集中开工，需求有望抬升，宏观面年前中美双方谈判没有较大进展，商务部表示中美经贸高级别磋商将于本周2月14-15日在京举行。盘面看伦铜在春节期间冲高到盘整区高位后，受到压力回落，沪铜整体还是在震荡偏弱区，目前看期铜还是震荡格局。

1月28日建议空单离场

铁矿石

建议观望

周四普氏指数涨1.35至87.8；港口PB粉成交回落，唐山港、山东港645；

美元货价格小涨，铁矿石掉期变化不大，港口价格回落，港口成交量环比春节前大降，市场情绪降温，钢厂进口矿可用库存29天处于中性水平，盘面弱反弹后高位快速杀跌。由于溃坝事故中低品矿价格本轮涨幅最高，年内铁矿石底部抬升，所以黑色链暂时铁矿最强，不过随着螺纹冲高回落驱动炉料调整。

1月23日尾盘建议530试空

1月25日建议建议空单破高点止损

螺纹钢

建议3650-3900高抛低吸震荡操作，30个点止损

周四唐山钢坯涨20至3450，上海三级螺纹跌20至3840，北京三级螺纹跌10至3860；本周盘面冲高后连续杀跌，空头发力打至3630基差扩大，根据我的钢铁螺纹产量和库存数据，核算本周建材累库幅度高于去年春节第二周，尽管总库存未超过去年同期，但螺纹产量高位累库隐患影响大；再看本周流动性回收8000亿，上海银行间拆借利率尽然跌破节前降准低点，只能说明2月融资需求弱，昨日公布进出口数据超预期也未能提振市场情绪。盘面3650附近接近电弧炉生产成本，短期围绕3650-3900区间震荡，暂时看看成本支撑和情绪博弈。

1月23日尾盘建议3650试空

1月24日建议空单破3680止损

塑料

建议8600-8650试空

周四华东现货弱报8700；昨日盘面低位反弹，下游企业节后陆续入市商家补库操作，考虑到石化库存压力和节后大量进口货源到港，市场整体供应压力大于需求。关注贸易商补库情绪和价格反弹高度，逢高空不变。

1月25日尾盘建议轻仓试空

1月30日尾盘建议短空离场