和合期货2019年2月13日郑棉日评
江波明
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一、棉花现货
1. 储备棉轮出
2017/2018年度储备棉轮出第二十九周（9月25-31日）标准级销售底价为15697元/吨，较上周下调237元/吨。
9月30日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交0.98万吨，成交率33%，成交均价14674元/吨，下跌169元/吨，折3128价格15853元/吨，下跌281元/吨。
截至9月30日，累计计划出库431万吨，累计出库成交250.6万吨，成交率为58%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨。
2. 国际棉花
美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，美国农业部报告显示，2018年12月21-27日，2018/19年度美棉出口净签约量为5.17万吨，较前周减少39%，较前四周平均值增长39%。美国2019/2020年度棉花净出口销售量为7303吨，2018/19年度美国棉花装运量为4.3万吨，较前周减少8%，较前四周平均值增长13%。2018/19年度皮马棉净签约量为1882吨，较前周增长6%，较前四周平均值减少35%。皮马棉装运量为2835吨，较前周减少15%，较前四周平均值减少6%。
根据美国农业部的统计，美国农业部报告显示，截至2018年11月25日，美国棉花收获进度70%，较前周增加11个百分点，较上年同期减少8个百分点，较过去五年平均水平减少7个百分点。
二、棉花期货
1. 国内棉花期货
周一郑棉1905主力合约增仓缩量，期价报收十字星；最高报15230，最低报15105，收盘15200，较上一交易日-0.33%；成交量82382，持仓387840，+2418，基差303，+52；CF5-9月价差345,0。
2. ICE棉花期货
洲际交易所(ICE)纽约周二收跌，因投资者结清多头头寸并将近月合约展期。交投最活跃的3月棉花合约收跌0.77美分，或1.09%，报每磅69.78美分。
三、综合观点
今日国内皮棉价格维持稳定。目前国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14400- 16000元/吨，较昨日持平。因部分轧花厂暂未开机，开机率处于低位，皮棉产出量相对有限，支撑今日皮棉价格稳定。2月12日，（ICE）棉花期货前日价格大跌之后引发更多跟进卖盘，大量止损盘和多头平仓导致ICE期货继续下跌，3月期棉报每磅69.78美分，跌0.77美分。今日郑棉也滞涨转跌，截止收盘，郑棉1905合约收于14995元/吨，跌325元/吨。期棉价格下跌，利空皮棉现货市场，且因下游纺企多有库存，且新棉加工厂成本较高，致使纺企采购积极性不高，大多随买随用，亦使其价格暂难上涨。预计短线皮棉价格或将稳中窄幅震荡为主。
综上所述，当前郑棉价格延续偏弱震荡走势，操作上，短期建议郑棉1905合约回调试空。
四、交易策略建议
1905合约回调试空。
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