和合期货2019年1月17日郑棉日评
江波明
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一、棉花现货
1. 储备棉轮出
2017/2018年度储备棉轮出第二十九周（9月25-31日）标准级销售底价为15697元/吨，较上周下调237元/吨。
9月30日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交0.98万吨，成交率33%，成交均价14674元/吨，下跌169元/吨，折3128价格15853元/吨，下跌281元/吨。
截至9月30日，累计计划出库431万吨，累计出库成交250.6万吨，成交率为58%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨。
2. 国际棉花
美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，美国农业部报告显示，2018年12月7-13日，2018/19年度美棉出口净签约量为3.23万吨，较前周大幅增长，较前四周平均值增长8%。美国2019/2020年度棉花净出口销售量为385吨，2018/19年度美国棉花装运量为3.5万吨，与前周持平，较前四周平均值增长5%。2018/19年度皮马棉净签约量为2177吨，较前周减少12%，较前四周平均值减少52%。2019/2020年度美国皮马棉签约量为113吨，皮马棉装运量为2313吨，较前周减少12%，较前四周平均值减少5%。
根据美国农业部的统计，美国农业部报告显示，截至2018年11月25日，美国棉花收获进度70%，较前周增加11个百分点，较上年同期减少8个百分点，较过去五年平均水平减少7个百分点。
二、棉花期货
1. 国内棉花期货
周四郑棉1905主力合约量能俱增，期价高开上涨；最高报15310，最低报15030，收盘15300，较上一交易日+1.69%；成交量292878，持仓414082，+23688，基差344，+88；CF5-9月价差345，-45。棉纱期货1905合约最高报24480，最低报24210，收盘24480，较上一交易日+0.93%；成交量486；持仓442，+74，基差109，-251。
2. ICE棉花期货
洲际交易所(ICE)纽约期棉周三上涨，因对中美两国可能达成贸易协议持乐观看法，以及基本数据缺乏导致投资者持有棉花。交投最活跃的3月期棉合约收涨0.82美分，或1.11%，报每磅74.54美分。
三、综合观点
今日国内皮棉价格大多维持稳定，个别滞涨企稳，目前国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14300-15800元/吨，价昨日持平。因对中美两国可能达成贸易协议持乐观看法，以及基本数据缺乏导致投资者持有棉花。上日棉价一度触及近一周低点。交投最活跃的3月棉花期货合约 收高0.82美分，或1.11%，报每磅74.54美分，交投区间为73.65-74.85美分。今日郑棉也震荡收高，截止收盘，郑棉1905合约收于15300元/吨，涨255元/吨。期货盘价格上涨，或将提振皮棉现 货市场。且轧花厂加工风险较大，开机率较低，皮棉产出量相对有限，支撑今日价格维持稳定。但是，由于皮棉基本面格局暂难改观，当前下游并无大规模采购皮棉现货的计划，纺织企业采购 理性，多为随买随用，加之新棉加工成本较高，亦使其价格暂难上涨。预计短线在皮棉价格或将振幅震荡为主。
综上所述，当前郑棉价格延续偏弱震荡走势，操作上，短期建议郑棉1905合约离场观望。
四、交易策略建议
1905合约离场观望。
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