品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看跌期权多单持有

CBOT大豆期货周一下跌，因投资者在美国农业部即将发布月度农作物供需报告前进行仓位调整，以及美中贸易争端的不确定性。中国海关数据显示，11月中国大豆进口量为538万吨，为两年来最低单月进口量，凸显了贸易僵局的影响。非洲猪瘟疫情仍在蔓延，补栏积极性继续下降，水产养殖步入淡季，豆粕下游需求持续低迷，预计m1905继续震荡偏弱。

12月4日早盘看跌期权多单介入

白糖

日内交易为主

ICE原糖收跌，因受累于原油市场下跌，能源价格走低，削弱了巴西乙醇竞争力，加剧了对加工厂可能将更多产量转回至生产糖的忧虑。国内目前产区逐步进入密榨期，后续供应量将继续攀升，而近期终端消费需求并未释放，因此预计郑糖SR1905短期震荡偏弱概率较大。

12月7日早盘空单离场

棉花

轻仓空单持有

洲际交易所(ICE)期棉周一收跌，因股市下挫削弱风险较高资产投资，且周二USDA公布作物供需报告之前，市场对棉花需求也有疑虑。交投最活跃的3月合约收低0.44美分，幅度-0.35%，报每磅79.88美分。基本面上，纱线、坯布等开机率延续下调，叠加坯布库存只增不减，可见纺织产业订单低迷下产业情绪偏悲观，整体价格重心继续下跌。替代品涤纶、粘胶价格大幅下调，与纯棉价差逐步拉大，进一步对郑棉价格形成一定的拖累。新棉整体出货仍不快，亦使价格暂难上涨，预计近期价格或将震荡为主。操作上，短期内建议投资者1905空单轻仓持有。

12月5日短空

鸡蛋

日内交易

昨日全国鸡蛋价格较上周五滞涨回落，全国均价为3.93元/斤，较上周五跌0.11元/斤。山东主产区平均价格为3.9元/斤，辽宁主产区价格为3.5元/斤，主产区平均价格指数为3.77元/斤，较上周五跌0.11元/斤；主销区北京大幅回落，上海、广州均稳，均价为4.22元/斤，较上周五跌0.07元/斤。近两日北京销区到货量减少，走货正常，价格上涨带动北方产区鸡蛋价格上扬，目前在产蛋鸡存栏量处于偏低水平，且气温逐步下降，蛋鸡产蛋率下降，因此鸡蛋市场供应面仍将继续偏紧，再加上目前距离春节仅有两个月时间，部分地区开始慢慢启动备货拉动了市场的需求。不过，但是目前仍处于鸡蛋行业淡季，家庭消费一般。预计短期鸡蛋价格继续震荡调整为主，需注意禽流感疫情等风险因素。建议投资者01合约短多止盈，05合约暂时观望或日内交易。

12月6日多单止盈

苹果

多单持有

国内产区苹果价格稳定。山西运城临猗县新果红富士75#纸加膜袋客商收购价2.50元/斤；70#纸加膜袋客商收 购价1.80元/斤；80#以上膜袋统货客商收购价2.20元/斤；75#以上膜袋统货1.50元/斤，较昨日稳定。在今年主产区苹果整 体减产的背景下，各地果子冷库库存普遍少于往年，客商陆续将采购重点向库内转移。且眼下，随着圣诞、元旦的临近， 广东、上海等市场客商来山东产区询问质量较好的货源情况增多，市场需求向好，果农惜售挺价情绪较浓厚，支撑今日价 格坚挺运行。短期建议苹果在1905合约多单持有。

12月5日短多

黄金

多单持有

中美贸易关系的缓和对全球经济增长至关重要，提升了市场对经济的信心，大宗商品得以回升，短期来俄罗斯和乌克兰的地区冲突加剧，利多铜价，中期看美联储加息进度预期放缓，鲍威尔的讲话已经明显偏向鸽派，并且从长期来看美联储加息力度肯定会减缓，盘面看COMEX金突破前次新高，沪金突破近期小平台280.35，多头趋势可能展开，多单持有。

12月6日建议破280.35多单介入

沪铜

暂时观望

周一伦铜日内下跌，收盘跌幅0.88%，沪铜夜盘小幅震荡，收盘微跌0.1%，供需基本面矛盾不凸显，但目前沪铜在50000一线，废铜退出市场，需要精铜填补，交易所库存下降明显，支撑期铜。中美双方在G20会议上初步达成共识，避免了贸易冲突进一步升级，但华为事件发生引发更多不确定性，从趋势看内外盘都有较长时间的横盘整理，为下一波行情储备足够的能量，目前宏观面相对利好，上涨空间大于下跌空间，短期来看有上涨需求。

12月5日建议多单离场观望

铁矿石

建议多单持有

周一普氏指数跌0.15至USD66.8；港口成交PB粉稳，唐山港、山东港535-540；

一方面11月澳洲巴西发货量环比降300万吨，港口库存跌破1.4亿吨，另一方面钢厂烧结矿库存四周下降接近历史最低库存，在高炉开工率高于去年同期水平下铁矿还是强于螺纹，短期延续分化格局。

11月9日建议525-530短空，5个点止损11月26日尾盘建议空单离场11月30日建议450附近试多

螺纹钢

建议多单持有

周一唐山钢坯跌40至3280出厂；上海三级螺纹现货跌60至3860，北京河钢三级螺纹跌10至3540；昨日全国建材成交12万吨较上周一大幅回落，1月下跌挫伤现货。乘联会数据显示，中国11月份广义乘用车零售销量205万辆，同比减少18%，连续第六个月减少（10月份减少13.2%）；11月，智能手机出货量为3329.8万部，同比下降17.5%。汽车手机销售跌幅扩大指向内需疲弱，所以我们才看11月cpi、ppi回落驱动年末稳增长政策出台应对通缩预期，数据差对应价格低点后情绪修复。

10月26日建议4220-4250短空

11月26日尾盘建议空单离场

11月30日建议3250附近试多

塑料

建议短多持有

周一华东现货稳至9400-9450元/吨；煤化工现货总体偏少，价格围绕9340商谈，进口料9150利润窗口打开，中油主流库存偏少，低价成交尚可高价一般。塑料强于PP，短期矛盾不大盘面偏震荡。

11月6日9050-9100短多

11月9日建议短多破9000止损11月27日建议8200之下试多5月