品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

暂时观望

中美两国决定停止问题的升级，包括不再提相关政策的实施力度，不对其余的商品出台展开新措施，但市场对美国能否信守诺言仍持怀疑态度。2018/2019年度巴西大豆提前播种，AgRural预计本年度巴西大豆播种面积约为3850万公顷，产量约为破纪录的1.203亿吨，而巴西今年对华大豆出口占其出口总量72&；国内豆粕库存保持增长态势，近期非洲猪瘟疫情仍在蔓延，继续影响猪肉消费，水产养殖步入淡季，豆粕需求有减少趋势，预计m1901短期继续震荡偏弱。

11月29日早盘看跌期权多单离场

白糖

日内交易

ICE原糖期货周五小幅下跌，因受压于技术性卖盘和主要种植国巴西货币走软。

国内方面，随着甘蔗主产区糖厂陆续开榨，市场供应量继续增加，交投气氛逐渐减淡，交投双方多观望为主，主产区售价稳中走低，截至目前广西累计18家糖厂开榨，同比增加8家，开榨糖厂计划产能合计161300吨/日，同比增加73800吨/日，本周预计还有13至20家糖厂开榨，广西新糖报价继续下调20-30元/吨，因此预计SR1901短期震荡偏弱。

11月29日下午收盘前多单离场

棉花

观望

洲际交易所(ICE)期棉周五小幅收高，美国总统特朗普与中国国家主席习近平周末在20国集团(G20)峰会期间的会晤给市场提供重要的方向。交投最活跃的3月期棉合约收跌0.2美分，或0.25%，报每磅78.88美分。基本面上，纱线、坯布等开机率延续下调，叠加坯布库存只增不减，可见纺织产业订单低迷下产业情绪偏悲观，整体价格重心继续下跌。替代品涤纶、粘胶价格大幅下调，与纯棉价差逐步拉大，进一步对郑棉价格形成一定的拖累。新棉整体出货仍不快，亦使价格暂难上涨，预计近期价格或将震荡为主。后期持续关注G20峰会对中美贸易的影响。操作上，短期内建议投资者1905观望。

11月21日早盘轻仓试空。
11月29日早盘空单止盈

鸡蛋

短多

昨日国内鸡蛋价格继续稳中偏弱运行。全国平均价格指数为3.99元/斤，较昨日跌0.01元/斤。山东主产区平均价格为4.0元/斤，辽宁主产区价格为3.65元/斤，主产区平均价格指数为3.85元/斤，较昨日跌0.02元/斤；主销区北京、上海、广州均稳，主销区平均价格指数为4.24元/斤，较昨日跌0.03元/斤。近期猪肉持续偏弱运行，且秋冬季蔬菜集中上市，蔬菜滞销价格走低，而鸡蛋价格却持续处于高位运行，终端抵触高价，终端消费放缓，利空行情。但是，目前在产蛋鸡存栏量仍处于偏低水平，短期内出现大幅激增的概率不高，但是经销商到货不足，普遍库存不多，市场整体供应偏紧继续支撑行情。预计短期鸡蛋价格继续震荡调整为主，需注意禽流感疫情等风险因素。建议投资者短多。

11月30日空单离场

苹果

空单离场

国内产区苹果价格稳定。辽宁营口盖州2018年冷库果，纸袋富士75#以上统货客商收购价3.00-3.50元/斤；寒富光果80#以上客商收购价2.20-2.50元/斤；黄元帅光果75#客商收购价2.5元/斤。随着主产区库外货源质量明显下滑，市场采购意愿不佳 ，另外，随着天气转冷，终端需求减弱， 目前市场多按需采购。随着苹果主产区库外货源的扫尾，质量下滑明显，目前地面在售的货源基本都是膜袋以及少量纸加膜袋苹果，优质纸袋苹果已无货。冷库方面，目前正处于库内库外交易的交替时期，但未有大量出库交易的情况，整体走货速度与往年同期相对明显放缓，打压个别地区下跌。因G20峰会的利好预计商品普遍走强，短期建议苹果在1905合约空单离场。

11月27日短空

黄金

沪金上破280.35多单可介入

俄罗斯向乌克兰军舰开火是两国近年来最严重的冲突之一，地缘政治紧张局势升级以，宏观面本周市场的焦点主要是G20峰会，中美两国决定停止问题的升级，打压美元指数对金价有利。盘面看近期沪金下探踩到60日均线得到支撑后大幅上涨，破近期高点多头可介入，破位前观望为主。

11月22日尾盘建议离场观望

沪铜

多单进场

周五伦铜日内震荡，收盘跌幅0.11%，沪铜夜盘小幅上涨，收盘微涨0.1%，宏观面本周市场的焦点主要是G20峰会，中美两国决定停止问题的升级，利好期铜，盘面看沪铜在上半年经历两波下跌之后，下半年进入宽幅震荡走势，特别是11月无序盘整，均线走势比较混乱趋向粘合，是为下一波行情储备能量，宏观面利好，12月可能会走出趋势。

11月21日建议多单离场

铁矿石

建议多单持有

周五普氏指数跌0.2至USD65.45；港口成交PB粉稳 ，唐山港、山东港515；

上周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率66.71%环比上期降0.83%，产能利用率76.65%环比降0.61%；全国45个港口铁矿石库存为14034.92，环比上周降279.16；日均疏港总量276.23降2.33，现货价格补跌港口库存并未大幅回升。周五夜盘炉料大涨，再叠加中美贸易摩擦缓和，前期原料价格被打压过深后进入修复。驱动是澳洲当下发货量没有超过去年同期，而港口高品矿库存也在低位，高低品价差较前期高位收敛，盘面贴水金步巴粉30-40，因此在情绪带动下有重回60美金可能。

11月9日建议525-530短空，5个点止损

11月26日尾盘建议空单离场11月30日建议450附近试多

螺纹钢

建议多单持有

周末唐山钢坯涨150至3230出厂；周五上海三级螺纹现货涨20至3880，北京河钢三级螺纹涨50至3590；

宏观预期缓和，成品材现货周末暴力修复，部分品种如唐山窄带、山西螺纹一天回涨300，风险偏好切换戏剧性更多，所以盘面波动率也会过犹不及。我们认为12月黑色呈现预期差修正走势，资金方面11月宽信用体现在企业债券融资较10月大幅回升有改善迹象，但考虑到11月PMI、工业品价格大跌显示经济下行，因此12月中下旬关注中央经济工作会议对稳增长政策的出台。

10月26日建议4220-4250短空11月26日尾盘建议空单离场11月30日建议3250附近试多

塑料

建议短多持有

周五华东现货涨100至9250元/吨，华北低端涨100至9050元/吨；煤化工现货偏少，标准品比例不高，两桶油上周去库存加速，供需改善后价格低位反弹修复。原油方面OPEC和沙特达成口头减产协议，预计油价止跌反弹，成本支撑和商品做多情绪还会支撑期价修复。

11月6日9050-9100短多11月9日建议短多破9000止损11月27日建议8200之下试多5月