品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

暂时观望

CBOT大豆期货周四收低，在中美两国本周稍晚G20峰会期间进行贸易谈判前，市场有轧平仓位动作，大豆贸易商正等待中美贸易关系解冻的任何迹象。国内豆粕库存保持增长态势，且大豆库存仍处历史偏高水平，南美大豆产量前景明朗，而近期非洲猪瘟疫情仍在蔓延，继续影响猪肉消费，水产养殖步入淡季，豆粕需求有减少趋势，预计m1901本周末之前震荡为主，密切关注G20峰会上中美领导人会晤对中美贸易关系的影响。

11月29日早盘看跌期权多单离场

白糖

日内交易或暂时观望

ISMA称印度2018/19年度糖库存预计将増加，Green Pool也上调2018/19年度全球糖市供应过剩预估至360万吨。国内广西糖厂开榨增速，但糖分增幅有限，“放储”传闻扑朔迷离，市场看法相对谨慎；但主产区广西和云南相继公布2018/19榨季甘蔗收购价，对应生产成本在5800左右，受新榨季生产成本仍旧高企及短期南方销区市场库存量仍旧不高的影响，短期现货糖仍存在相应利好支撑，预计SR1901短期震荡加剧。

11月29日下午收盘前多单离场

棉花

观望

洲际交易所(ICE)期棉周四基本持平，市场等待周末在G20峰会期间美国和中国领导人的会晤情况。交投最活跃的3月期棉合约收跌0.2美分，或0.25%，报每磅78.88美分。基本面上，纱线、坯布等开机率延续下调，叠加坯布库存只增不减，可见纺织产业订单低迷下产业情绪偏悲观，整体价格重心继续下跌。替代品涤纶、粘胶价格大幅下调，与纯棉价差逐步拉大，进一步对郑棉价格形成一定的拖累。新棉整体出货仍不快，亦使价格暂难上涨，预计近期价格或将震荡为主。后期持续关注G20峰会对中美贸易的影响。操作上，短期内建议投资者1905离场观望。

11月21日早盘轻仓试空

鸡蛋

空单减持

昨日国内鸡蛋价格稳中下跌。全国平均价格指数为4.0元/斤，较昨日跌0.04元/斤。山东主产区平均价格为4.0元/斤，辽宁主产区价格为3.65元/斤，主产区平均价格指数为3.87元/斤，较昨日跌0.02元/斤；主销区北京回落，上海、广州均稳，主销区平均价格指数为4.24元/斤，较昨日跌0.03元/斤。上周末北京市场到货减少价格上涨带动北方产区价格反弹。但是，南方产区阴雨大雾天气，走货缓慢，蛋价继续回调。近期猪肉持续偏弱运行，且秋冬季蔬菜集中上市，蔬菜滞销价格走低，而鸡蛋价格却持续处于高位运行，终端抵触高价，终端消费放缓，利空行情。预计短期鸡蛋价格继续震荡偏弱调整为主，需注意禽流感疫情等风险因素。建议投资者空单减持。

11月27日短空

苹果

空单持有

国内产区苹果价格稳定。辽宁营口盖州2018年冷库果，纸袋富士75#以上统货客商收购价3.00-3.50元/斤；寒富光果80#以上客商收购价2.20-2.50元/斤；黄元帅光果75#客商收购价2.5元/斤。随着主产区库外货源质量明显下滑，市场采购意愿不佳 ，另外，随着天气转冷，终端需求减弱， 目前市场多按需采购。随着苹果主产区库外货源的扫尾，质量下滑明显，目前地面在售的货源基本都是膜袋以及少量纸加膜袋苹果，优质纸袋苹果已无货。冷库方面，目前正处于库内库外交易的交替时期，但未有大量出库交易的情况，整体走货速度与往年同期相对明显放缓，打压个别地区下跌。短期建议苹果在1905合约空单持有。

11月27日短空

黄金

沪金上破280.35多单可介入

本周市场的焦点主要是即将带来的G20峰会，俄罗斯向乌克兰军舰开火是两国近年来最严重的冲突之一，美联储主席鲍威尔暗示利率接近中性，市场预期本轮加息周期提前结束，美指下跌，地缘政治紧张局势升级以及宏观面的不确定性将继续对金价有利。盘面看近期沪金下探踩到60日均线得到支撑后大幅上涨，受美元指数大幅下跌影响没有下探60线附近，昨日大阳线收复前天阴线跌幅，破近期高点多头可介入，破位前观望为主。

11月22日尾盘建议离场观望

沪铜

暂时观望

周四伦铜日内下跌，收盘跌幅0.74%，沪铜夜盘小幅震荡，收盘微跌0.06%，惠誉宏观研究报告，智利的铜产量今年年底前将上升2%，而且2019年预计将继续稳定增长，主要原因是大型铜矿公司的业绩更为强劲、现有矿山的运营升级以及罢工风险降低。美国和中国在近期的亚太领导人峰会上分歧严重，以及近期双方的表态削弱了对中美贸易战得到解决的预期，最终要看月底峰会中美领导人会晤的结果，美元指数下跌助推期铜上涨，盘面看沪铜还是在日线区间震荡走势。

11月21日建议多单离场

铁矿石

建议450附近试多

周四普氏指数跌0.15至USD65.65；港口成交PB粉回涨 ，唐山港、山东港515；

铁矿被空头打压幅度过深后低位出现反弹修复，远月按汇率折算逼近50美元，而当前普氏65，放到15年对比期螺2500，但现在钢坯还在3000之上，螺纹现货3600，铁矿明显低估。钢厂利润回落倒逼PB粉和超特粉价差高位收敛，钢厂配矿增加中低品比例来降低成本。11月至今从成材先跌到炉料补跌，产业链推倒重来。钢材现货企稳三天，1月铁矿随即反弹修复，下有底上有压力震荡。

11月9日建议525-530短空，5个点止损

11月26日尾盘建议空单离场

螺纹钢

建议3250附近试多

周四唐山钢坯涨70至3120出厂；上海三级螺纹现货涨20至3880，北京河钢三级螺纹涨50至3590；昨天全国建材成交15万吨较周三回落，价格拉涨后商家谨慎，但山东、山西等地钢厂出货还不错，压抑的需求陆续释放。经过一个月左右的现货暴跌，钢坯跌破3月份低点，中间商先抛货然后库存都处于低位，价格推到重来后我们看到部分投机需求开始出现。11月一二线城市合计供应了土地合计1500宗创年内最高记录，所以对明年5月合约需求暂时没法证伪。本周建材社会库存创5年新低，厂库+社库也处于去年低位，进入12月要多关注供需影响价格，另外是周末20国集团会议结果。

10月26日建议4220-4250短空

11月26日尾盘建议空单离场

塑料

建议短多持有

周四华东现货稳至9150元/吨，华北低端稳至9050元/吨；四川石化线性装置停车，神华包头全密度计划转产线性，国内线性供应整体稳定，本月线性检修较多，交割品货源依然偏紧。油价低于盈亏平衡点之后OPEC协商减产，内盘化工已经先于原油见底，后期基本面逐步改善有望看到价格止跌反弹。

11月6日9050-9100短多11月9日建议短多破9000止损11月27日8200之下试多5月