和合期货2018年11月29日郑棉日评
江波明
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一、棉花现货
1. 储备棉轮出
2017/2018年度储备棉轮出第二十九周（9月25-31日）标准级销售底价为15697元/吨，较上周下调237元/吨。
9月30日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交0.98万吨，成交率33%，成交均价14674元/吨，下跌169元/吨，折3128价格15853元/吨，下跌281元/吨。
截至9月30日，累计计划出库431万吨，累计出库成交250.6万吨，成交率为58%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨。
2. 国际棉花
美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，美国农业部报告显示，2018年11月2-8日，2018/19年度美棉出口净签约量为1.53万吨，较前周减少26%，较前四周平均值大幅增加。美国2019/2020年度棉花净出口销售量为1.04万吨，2018/19年度美国棉花装运量为2.56万吨，较前周减少25%，较前四周平均值减少16%。2018/19年度皮马棉净签约量为3674吨，较前周大幅增长，较前四周平均值增长34%。皮马棉装运量为748吨，较前周减少3%，较前四周平均值减少33%。
根据美国农业部的统计，美国农业部报告显示，截至2018年11月25日，美国棉花收获进度70%，较前周增加11个百分点，较上年同期减少8个百分点，较过去五年平均水平减少7个百分点。
二、棉花期货
1. 国内棉花期货
郑棉主力合约截至收盘，郑棉1905合约收于15090元/吨，上涨55元/吨，开盘价15060元/吨，全天高价15220元/吨，最低价15020元/吨。
2. ICE棉花期货
洲际交易所(ICE)纽约期棉周三上升超过1%，因美联储主席鲍威尔的言论提振风险意愿回暖，他暗示加息周期接近尾声。交投最活跃的3月期棉合约收高1美分，或1.28%，报每磅78.88美分。该合约盘中在77.7-79.05美分之间交投。
三、综合观点
今日国内皮棉价格大多维持稳定，局部跌，目前国内内地轧花厂三级皮棉出厂报价在14500-16000元/吨，局部较昨日跌100-200元/吨，目前纺织企业及经销商原料库存仍较充足，加上因新棉加工成本较高，当前下游纺企并无大规模采购皮棉现货的计划，新棉整体出货仍不快，令今日皮棉价格局部下跌。洲际交易所(ICE)期棉合约周三上升超过1%，因美联储主席鲍威尔的言论提振风险意愿回暖，他暗示加息周期接近尾声。交投最活跃的3月期棉合约收高1美分，或1.28%，报每磅78.88美分。该合约盘中在77.7-79.05美分之间交投。今日郑棉也上涨，截止收盘，郑棉1901合约收于14480元/吨，涨25元/吨，期货价格上涨，利好皮棉现货市场，且由于籽棉价格仍偏高，轧花厂开工率积极性较低，厂家手中持有皮棉货源有限，部分厂家挺价心理仍存，亦使其价格下跌空间有限，预计短线皮棉价格或将震荡为主。
综上所述，当前郑棉价格下行压力仍在，延续宽幅震荡走势，操作上，短期建议郑棉1905合约观望。
四、交易策略建议
观望。
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