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交易策略

分析要点

历史操作回顾

棉花

观望或轻仓试空

洲际交易所(ICE)期棉周二收跌，因油价下跌和美元上涨。交投最活跃的3月棉花期货合约收跌0.79美分，报每磅77.37美分。皮棉现货市场购销谨慎，价格多数下跌，纺企业订单较少，部分企业维持半开工状态，当前原料继续以消化库存为主，对新棉采购积极性不高。在年底前剩余的一个多月内，市场需求将难有明显改善。整体看，短期国内棉花供给量充裕，下游消费不振，期价受现货制约，难有大幅波动，预计国内棉价低位盘整为主，昨夜击破前期低点，或将继续探底。操作上，短期内建议投资者1901合约观望或轻仓试空。

11月1日离场

鸡蛋

少量多单减持

昨日国内鸡蛋价格大多稳，局部继续回落，全国平均价格指数为4.16元/斤，较上周五跌 0.02元/斤。山东主产区平均价格为4.1元/斤，辽宁主产区价格为3.9元/斤，主产区平均价格指数为4.02元/斤，较上周五跌0.06元/斤；主销区北京、广州稳，上海补涨，主销区平均价格指数为 4.40元/斤，较上周五涨0.03元/斤。目前部分地区有库存积压，受猪肉及蔬菜价格走低且鸡蛋价格持续高位运行的影响，终端消费放缓，利空行情。但是，在产蛋鸡存栏量处于偏低水平，短期内出现大幅激增的概率不高，因此鸡蛋市场供应面仍将继续偏紧。需注意环保政策和禽流感疫情等风险因素。建议投资者1901合约少量多单持有。

11月7日短多入场

苹果

少量多单持有

11月以来，陕西、山西、甘肃等西部地区陆续完成苹果下树入库，总体库存水平较往年明显减少，减少幅度在30%—50%。陕西地区今年存储量不足4成，甘肃地区整体存储量3成左右，而去年同期，陕西存储量接近8成，甘肃存储量也在7成以上。山东地区存储量与去年相比也有一定程度减少，去年同期，苹果存储量为328万吨，而今年存储量270万吨左右，同比减少17%左右。因01合约保证金的增加，05增仓较多，走势较强，前期1901合约多单止盈，短期建议苹果在1905合约短多持有。

10月30日短多

黄金

轻仓试空

全球股市重挫，道指大跌550点，油价暴跌超6%，美股调整风险很大，据美联储观察，美联储12月加息概率从新上升到75%，美元指数一度从近期低点96.09快速拉升到96.891，盘面看近期沪金下探踩到60日均线后大幅上涨，主要是美元指数近期大幅下跌利多金价，黄金上方20日均线附近有阻力，夜盘沪金冲高下跌，后市沪金可能弱势震荡走势。

11月19日暂时观望

沪铜

离场观望

周二伦铜日内震动，收盘跌幅1.31%，沪铜夜盘大幅震荡，收盘跌幅0.91%，智利铜业委员会的判断，其认为未来铜的需求将持续不景气，并下调今明两年铜价预估的影响，市场信心可能将受到一定的影响，市场寄希望于中美贸易争端能够达成和解，但美国和中国在近期的亚太领导人峰会上分歧严重，削弱了对中美贸易战得到解决的预期，同时美元指数大幅上涨，压制期铜，盘面看夜盘跌幅较大抹去前期反弹幅度，但还是在日线区间震荡走势。

11月15日尾盘建议空单离场

铁矿石

建议短空持有

周二普氏指数跌1.95至USD73.5；港口成交PB粉稳 ，唐山港585，山东港585；

前面矿强钢弱，矿强焦弱，在现货钢材大幅补跌后盘面终于跟随期螺下跌，吨钢利润高位直线回落，调坯的带钢和型钢已经亏损，长流程环节的螺纹利润还有500多，从成材到炉料演绎成本塌陷，反套杀跨期价差收敛才能见底。

11月9日建议525-530短空，5个点止损

螺纹钢

建议短空持有

周二唐山钢坯跌130至3450出厂；上海三级螺纹现货跌100至4200，北京河钢三级螺纹跌90至4120；昨日全国建材日均成交13万吨低位，前面提到一是居民信贷需求回落表现在汽车、手机销售下滑终于拖累地产，居民举债放缓拉低房地产销售；二是和历史上11年对比收紧信用，同样是四季度螺纹大跌，图形上和11年月线破位即将一致；三是去年12月上旬螺纹现货见高点，今年11月上旬螺纹现货见高点重演去千点年行情。本周逻辑兑现，黑色价跌开始加速，现货高位跌500向期货修复，而1月螺纹持仓还在历史高位，后面脉冲加速见底。

10月26日建议4220-4250短空

塑料

建议观望

周二华东现货稳9400元/吨，华北低端降70至9250元/吨；昨日盘面下跌拖累现货，代理下调价格成交一般，夜盘更是原油暴跌工业品暴跌甲醇一度跌停。近期塑料下跌修复农膜利润，中油标准品的比例不高，装置开工率86%，较之前有改善。但市场情绪悲观，PP下跌拖累塑料收敛两者价差，还是看短期反复震荡后等修复。

11月6日9050-9100短多

11月9日建议短多破9000止损