2018年10月15日郑棉日评
杨晓霞
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一、棉花现货
1. 储备棉轮出
2017/2018年度储备棉轮出第二十九周（9月25-30日）标准级销售底价为15697元/吨，较上周下调237元/吨。
9月30日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交0.98万吨，成交率33%，成交均价14674元/吨，下跌169元/吨，折3128价格15853元/吨，下跌281元/吨。
截至9月30日，累计计划出库431万吨，累计出库成交250.6万吨，成交率为58%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨。
2. 10月15日现货价格
“中国棉花价格指数”标准级3128棉花价格16035元/吨，较昨日下跌10元/吨；
“进口棉价格指数”中等级棉花价格（FC Index M，含1%关税）88.27美分/磅，较昨日下跌0.23美分/磅；
Cotlook A 报价86.35美分/磅，较昨日下跌0.5美分/磅，1%关税后折合人民币14702元/吨；
“中国棉纱价格指数”CY Index C32S价格24210元/吨，较昨日下跌20元/吨；
“进口棉纱价格指数”FCY Index C32S价格24037元/吨，，较昨日下跌118元/吨；
受5月1日起增值税下1%的影响，今日报价上涨的品种折算滑准税人民币报价较节前略有下跌。
3. 国际棉花
美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，截至2017年10月7日，美国棉花吐絮进度78%，较前周增加11个百分点，较上年同期增加7个百分点，较过去五年平均水平增加4个百分点；收获进度25%，较前周增加6个百分点，较上年同期增加1个百分点，较过去五年平均水平增加7个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到42%，与前周持平，较上年同期减少18个百分点。
根据美国农业部的统计，美国农业部报告显示，2018年9月21-27日，2018/19年度美棉出口净签约量4944吨，较前周减少69%，较前四周平均值减少74%，创年度新低。美国2019/2020年度棉花净出口销售量为2.07万吨，2018/19年度美国棉花装运量为4.08万吨，较前周增长29%，较前四周平均值增长20%。2018/19年度皮马棉净签约量为726吨，较前周减少56%，较前四周平均值减少52%，皮马棉装运量为1066吨，较前周减少1%，较前四周平均值减少30%。
二、棉花期货
1. 国内棉花期货
郑棉截至收盘，主力合约收盘价15605元/吨，开盘价15615元/吨，全天高价15700元/吨，最低价15545元/吨，下跌5元/吨，跌幅0.03%。
郑棉主力合约成交量21万手，增加1.01万手；持仓41.9万手，增加1.44万手。
2. ICE棉花期货
洲际交易所(ICE)纽约期棉周五收高，因美国农业部（ USDA ）出口销售数据强劲，且飓风“迈克尔”对作物造成了损害。交投最活跃的12月期棉合约收高1.56美分，报每磅78.37美分。
三、综合观点
USDA 10月份月报：美棉产量继续增加 全球库存大幅下降。USDA 10月份月报：美棉产量继续增加 全球库存大幅下降。美国国内用棉量不变，出口量调减20万包至1550万包，原因是全球进口和消费预测调减。美国期末库存预计为500万包，库存消费比26%，高于上月的预测，而且是2015/16年度以来的最高水平。全球方面，消费量减少被棉花产量下调和期初库存大幅下降抵消，全球期末库存环比下降4%。
国内方面，目前2017/18年度新疆棉销售进度仍显缓慢，对新棉上市消化形成较大阻力，前期看涨预期透支了部分纺织企业的需求，短期棉市震荡，下游谨慎下单采购，以消化库存为主。因此，新棉提价销售困难。
中美贸易关系的不稳定性、人民币贬值、央行降准、内外盘期棉弱势运行、滑准税下发临近等，都加剧了棉市走向的不确定性，市场观望氛围笼罩难散，近期国际经济环境异常复杂多变，不确定性与不稳定性升高，变数增多、风险增大。
操作上，短期建议郑棉1901合约暂时观望或短线交易。
四、交易策略建议
保持观望。
风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。
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