2018年9月27日郑棉日评
杨晓霞
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一、棉花现货
1. 储备棉轮出
2017/2018年度储备棉轮出第二十九周（9月25-30日）标准级销售底价为15697元/吨，较上周下调237元/吨。
9月26日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交1.32万吨，成交率40%，成交均价14624元/吨，上涨63元/吨，折3128价格16007元/吨，下跌85元/吨。截至9月26日，累计计划出库417.9万吨，累计出库成交244.7万吨，成交率为59%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨。
2. 9月27日现货价格
“中国棉花价格指数”标准级3128棉花价格16398元/吨，较昨日下跌30元/吨；
“进口棉价格指数”中等级棉花价格（FC Index M，含1%关税）88.37美分/磅，较昨日下跌0.53美分/磅；
Cotlook A 报价88.45美分/磅，较昨日上涨0.4美分/磅，1%关税后折合人民币15117元/吨；
“中国棉纱价格指数”CY Index C32S价格24260元/吨，较昨日下跌20元/吨；
“进口棉纱价格指数”FCY Index C32S价格24498元/吨，，较昨日下跌7元/吨；
受5月1日起增值税下1%的影响，今日报价上涨的品种折算滑准税人民币报价较节前略有下跌。
3. 国际棉花
美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，截至2017年9月23日，美国棉花吐絮进度58%，较前周增加9个百分点，较上年同期增加3个百分点，较过去五年平均水平增加1个百分点；收获进度16%，较前周增加3个百分点，较上年同期增加2个百分点，较过去五年平均水平增加7个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到39%，与前周持平，较上年同期减少21个百分点。
美国农业部报告显示，2018年9月7-13日，2018/19年度美棉出口净签约量2.22万吨，较前周增长20%，较前四周平均值减少24%。美国2019/2020年度棉花净出口销售量为7462吨，2018/19年度美国棉花装运量为3.38万吨，较前周增长10%，较前四周平均值减少7%。2018/19年度皮马棉净签约量为748吨，较前周减少42%，较前四周平均值减少61%，皮马棉装运量为1973吨，较前周大幅增长，较前四周平均值增长50%。
二、棉花期货
1. 国内棉花期货
郑棉截至收盘，主力合约收盘价15665元/吨，开盘价16020元/吨，全天高价16020元/吨，最低价15645元/吨，下跌350元/吨，跌幅2.19%。
郑棉主力合约成交量32.7万手，增加20.2万手；持仓45.4万手，增加2.19万手。
2. ICE棉花期货
洲际交易所(ICE)纽约期棉周三收跌0.56%，因投资者对稍早价格升至一周高位进行获利了结。12月期棉合约收跌0.44美分/磅，报每78.55美分/磅。
三、综合观点
国内上周受国内外棉价下跌影响，籽棉收购价格上涨呼声减弱，疆内手摘棉收购价格在减弱，受贸易战影响，下游棉纱传统销售旺季并未如约而至，广东、福建出现抛售棉纱面料情况。今年纱线、坯布开机率反而在旺季期出现微降现象，截至9月18日，纱线开机率保持在66.50%，其坯布开机率下滑至60.4%，纱线库存指数为13.0%，坯布库存指数小幅滑落至26.5%。棉花储备平均成交率处于6成附近的水平，而前两年的棉花轮出成交率平均水平处于8成的水平，储备棉成交率的变化反映了下游纺织企业补库的节奏，可见今年棉花需求明显差于往年。短期内新棉将集中上市，下游需求堪忧棉价或将弱势振荡为主。近期建议保持震荡偏空操作思路，但商品普遍走强，建议暂时观望。
操作上，短期郑棉期价震荡偏弱，投资者暂时观望为主。
四、交易策略建议
暂时观望。
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