2018年8月30日郑棉日评
杨晓霞
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一、棉花现货
1. 储备棉轮出
2017/2018年度储备棉轮出第二十二周（8月27-31日）标准级销售底价为15692元/吨，较上周下跌47元/吨。
8月29日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交2.64万吨，成交率88%，成交均价14763元/吨，下跌37元/吨，折3128价格16345元/吨，上涨232元/吨。截至8月29日，累计计划出库360万吨，累计出库成交207.4万吨，成交率为58%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨。
2. 8月30日现货价格
“中国棉花价格指数”标准级3128棉花价格16316元/吨，较昨日持平；
“进口棉价格指数”中等级棉花价格（FC Index M，含1%关税）93.91美分/磅，较昨日上涨0.25美分/磅；
Cotlook A 报价93.3美分/磅，较昨日上涨0.25美分/磅，1%关税后折合人民币15491元/吨；
“中国棉纱价格指数”CY Index C32S价格24250元/吨，较昨日上涨30元/吨；
“进口棉纱价格指数”FCY Index C32S价格24293元/吨，，较昨日上涨86元/吨；
受5月1日起增值税下1%的影响，今日报价上涨的品种折算滑准税人民币报价较节前略有下跌。
3. 国际棉花
美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，截至2017年8月26日，美国棉花结铃进度91%，较前周增加5个百分点，较上年同期减少1个百分点，较过去五年平均水平持平；吐絮进度21%，较前周增加4个百分点，较上年同期增加4个百分点，较过去五年平均水平增加3个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到44%，与前周增加2个百分点，较上年同期减少21个百分点。
美国农业部报告显示，2018年8月10-16日，2018/19年度美棉出口净签约量4.26万吨，新增签约主要来自越南（1.65万吨）、马来西亚（9843吨）、巴基斯坦（6237吨）、印度尼西亚（5012吨）和秘鲁（2449吨）。2019/2020年度美国棉花净出口签约量为998吨，买主是中国。2018/19年度美国棉花装运量为3.57万吨，主要运往越南（1.04万吨）、土耳其（5012吨）、中国（4218吨）、墨西哥（3243吨）和印度尼西亚（2994吨）。
二、棉花期货
1. 国内棉花期货
郑棉截至收盘，主力合约收盘价16795元/吨，开盘价16735元/吨，全天高价16820元/吨，最低价16690元/吨，上涨35元/吨，跌幅0.21%。
郑棉主力合约成交量25.0万手，减少13.1万手；持仓44.8万手，减少20660手。
2. ICE棉花期货
洲际交易所(ICE)纽约期棉周三收跌0.98%，在中美贸易争端以及修订北美自由贸易协定谈判之际，投资者保持谨慎。12月期棉合约收跌0.82美分/磅，报每83.58美分/磅。
三、综合观点
国际市场而言，美棉签约量大幅减少7成附近，装运量相对平平，可见美棉出口受阻严重。近期土耳其危机使得美棉出口阻力加大叠加8月棉花USDA报告意外上调了产量，预计后市美棉仍维持弱势运行。国内棉市：近期纱线需求将有所转好的迹象，主要是受到PTA不断冲高，从而带动涤纶短纤等替代品价格的上涨，但是受到环保等影响，对于棉价影响相对有限。再者其内需仍显得偏淡，对后期社会去库存显的压力较大。
市场在外围市场动荡和基本面之间反复，预计在贸易形势和金融市场间歇期间，新年度棉花供应缺口将主导市场。基于以上考虑，近期棉花的走势倾向于区间震荡偏强的判断，震荡区间16500元/吨-17700元/吨。中长期来看，基于棉花供应偏紧格局未变，若无重大利空兑现，棉花在后期或将再次迎来上涨机会。短期郑棉期价震荡为主，建议投资者1901合约保持观望或短线交易。
操作上，保持观望或短线交易。
四、交易策略建议
保持观望或短线交易。
风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。
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