和合期货2018年8月15日白糖日评
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一、白糖期货合约成交情况
8月15日，郑商所白糖期货SR1901合约收盘价4959，较前一交易日下跌2.02%，成交量80.9万手，较前一交易日增加20.2万手；持仓量41.0万手，较前一交易日增加35988手。
二、白糖期现货基本面分析
国际方面，ICE原糖期货周二收涨，脱离前一日触及的三年低位，受助于巴西雷亚尔兑美元回稳。国际糖价则在经历了前期的下挫行情后，抗跌力量不断增强。就全球食糖供需格局而言，虽然巴西中南部新榨季预计减产500万—600万吨，但由于泰国、印度食糖产量大增，因此仅靠南巴西难以改变全球糖市的过剩格局。目前国际主流分析机构预计全球2018/2019榨季过剩量为500万—850万吨。在全球处于增库存周期的同时，市场正处于原糖净贸易流压力季节性高位的阶段，国际糖价在此背景下承压明显，但同时持续发酵的天气风险可能带来的阶段性反弹行情也值得关注。
国内方面，截至7月底，本制糖期全国累计销售食糖760.97万吨。累计销糖率73.81%，其中，销售甘蔗糖656.83万吨，销糖率71.7%；销售甜菜糖104.14万吨，销糖率90.58%。7月全国销量创出了近5年的新高，且广西和云南销量数据高于市场预期，工业库存压力较前期有所减轻。后期需关注下游消费能够多大程度上消化库存。
现货方面，主产区现货报价基本持稳，总体成交一般偏淡，具体情况如下：
广西：南宁中间商站台报价5220元/吨；仓库报价5220-5270元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价；厂仓报价5170-5270元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5280元/吨；仓库报价5240元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5260-5290元/吨， 报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5250-5260元/吨，报价不变，成交一般。钦州中间商仓库报价5230-5240元/吨，报价不变，成交一般。贵港中间商仓库报价5240-5300元/吨，报价不变，成交一般。
云南：昆明中间商报价5120-5220元/吨；大理中间商报价5100-5180元/吨；祥云中间商报价5100-5170元/吨，报价不变，成交一般。集团昆明报价5160-5180元/吨，报价不变，成交一般。
广东：湛江中间商报价5150-5220元/吨，报价不变，成交一般。
新疆：乌鲁木齐中间商报价5350-5450元/吨，报价不变，成交一般。
三、操作建议
综上所述，全球糖市的过剩格局没有改变，国际主流分析机构预计全球2018/2019榨季过剩量为500万—850万吨，国际糖价承压明显，但同时持续发酵的天气风险可能带来的阶段性反弹行情也值得关注。国内方面，7月全国销量创出了近5年的新高，且广西和云南销量数据高于市场预期，工业库存压力较前期有所减轻。现货方面，今日主产区现货报价基本持稳，总体成交一般偏淡。盘面来看，郑糖主力SR1901今日继续放量下跌，预计短期震荡加剧。建议前期多单离场。
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