2018年8月13日郑棉日评
杨晓霞
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一、棉花现货
1. 储备棉轮出
2017/2018年度储备棉轮出第二十二周（8月13-17日）标准级销售底价为16136元/吨，较上周上涨59元/吨。
8月10日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交0.94万吨，成交率31.18%，成交均价14888元/吨，下跌241元/吨，折3128价格16523元/吨，下跌147元/吨。截至8月10日，累计计划出库321万吨，累计出库成交187.53万吨，成交率为58.40%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨。
2. 8月13日现货价格
“中国棉花价格指数”标准级3128棉花价格16292元/吨，较昨日下跌1元吨；
“进口棉价格指数”中等级棉花价格（FC Index M，含1%关税）95.62美分/磅，较昨日下跌2.0美分/磅；
Cotlook A 报价97.30美分/磅，较昨日上涨0.10美分/磅，1%关税后折合人民币16147元/吨；
“中国棉纱价格指数”CY Index C32S价格23910元/吨，较昨日上涨10元/吨；
“进口棉纱价格指数”FCY Index C32S价格25182元/吨，，较昨日上涨10元/吨；
受5月1日起增值税下1%的影响，今日报价上涨的品种折算滑准税人民币报价较节前略有下跌。
3. 国际棉花
美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，截止2018年8月5日当周，美国棉花生长优良率为40%，之前一周为43%，去年同期为57%。现蕾率为92%，之前一周为88%，上年同期为92%，五年均值为94%。结铃率为60%，之前一周为49%，上年同期为56%，五年均值为62%。盛铃率为9%，上年同期为8%，五年均值为6%。
美国农业部报告显示，2018年7月20-26日，2017/18年度美棉出口净签约量4445吨，较前周大幅增长，较前四周平均值减少49%。2018/19年度美国陆地棉净签约量为5.92万吨，2017/18年度陆地棉装运量为5.87万吨，较前周减少12%，较前四周平均值减少13%。2017/18年度皮马棉净出口签约量为589吨，较前周减少56%，较前四周平均值增长9%，2017/18年度皮马棉装运量为1406吨，较前周减少66%，较前四周平均值减少59%。
二、棉花期货
1. 国内棉花期货
郑棉截至收盘，主力合约收盘价17015元/吨，开盘价17320元/吨，全天高价17430元/吨，最低价16915元/吨，下跌295元/吨，跌幅1.70%。
郑棉主力合约成交量47.8万手，增加9.64万手；持仓6.5万手，增加2.55万手。
2. ICE棉花期货
洲际交易所(ICE)纽约期棉周五收跌2.33%，USDA上调对2018/19年度美国棉花产量预估，令投资者意外。12月期棉合约收跌2.03美分/磅，报每85.23美分/磅。
三、综合观点
8月1日中储棉和交易市场公布储备棉轮出销售到9月30日的消息，基本上符合市场之前预期，缓解纺企资金压力和库存压力。目前市场现货不缺，储备棉在大量供应且延期至9月底，离新棉集中上市还有2个多月，因此短期内棉花资源丰富，而下游消费处于相对的淡季，需求不旺，因而从供需层面讲，棉花短期内压力大。
基于以上考虑，对于近期棉花的走势倾向于区间震荡偏强的判断，震荡区间16500元/吨-17700元/吨。中长期来看，基于棉花供应偏紧格局未变，若无重大利空兑现，棉花在后期或将再次迎来上涨机会。
操作上，短期郑棉期价震荡为主，中长期投资者可在回调至16000-16500附近轻仓做多。
四、交易策略建议
1901多单持有，回调买入。
风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。
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