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分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

暂时观望

CBOT大豆期货周五反弹收高，受空头回补带动，此前对中美贸易战不断升级的担忧拖累期价跌至一周低点。国务院关税税则委员会周五晚间公告，决定对600亿美元商品，加征25%,20%,10%,5%不等的关税，若美方一意孤行将其加征关税措施付诸实施，中方亦将即行实施上述加征关税措施。Informa上调美国2018大豆单产预估至每英亩50.0蒲式耳，略高于此前预估的49.8蒲式耳。巴西2017/18年度大豆销售工作临近尾声，销售数量占到产量的84%，去年同期这一比例为74%。预计连盘豆粕m1901短期震荡加剧。

8月1日早盘看涨期权多单减持,8月3日下午看涨期权多单离场

白糖

多单择机介入

ICE原糖期货周五自上日触及的三年低位进一步走高，因受巴西雷亚尔跳升提振。今年糖价的大幅下跌主要因供应过剩情况高于预期打压市场。但目前市场呈现技术性超卖，长期跌势有失去动能的迹象，未来几个月或将收复部分跌幅。预计郑糖主力SR1901短期重心逐步上移。

8月1日早盘短多离场，空单介入,8月3日早盘空单离场，暂时观望

棉花

少量多单持有

ICE期棉周五收跌0.8%，此前全球最大消费国中国决定对66亿美国商品征收新关税，引发贸易战紧张局势升级。12月期棉合约收跌0.71美分/磅，报每88.12美分/磅。3128B价格16229元/吨，基本持平；进口棉价格上涨0.5美分/磅，报99.23美分/磅；国内棉纱价格近日持稳，报23860元/吨。储备棉竞拍底价下跌43元/吨，8月3日轮出棉成交率63%。近期棉花的走势倾向震荡区间15800-17000元/吨。中长期基于棉花供应偏紧格局未变，若无重大利空兑现，棉花或将再次迎来上涨机会。长期投资者可下跌至15800附近轻仓做多。

6月6日建议多单离场。
7月10日逢低布多

鸡蛋

少量多单持有

鸡蛋现货价格：主产区均价3.942元/斤，较昨日上涨0.072元/斤；主销区均价4.157元/斤，较昨日上涨0.023元/斤；产销均价4元/斤，较昨日上涨0.059元/斤。周五鸡蛋截至收盘，主力合约收盘价4204元/500千克，上涨90元/500千克，涨幅2.19%。当前反映鸡蛋产量低，且近期淘汰鸡价格较好，淘汰鸡有所增加，货源偏紧，蛋商粗存少，要货积极，业者多后期蛋价有所看好。预计近日全国大部分地区蛋价或稳中偏强。预计近日全国蛋价变化不大，或以稳为主。1901合约可适当逢低为3700点附近进入多单，等待中秋行情。建议投资者下跌至3700元/千克附近布局少量多单。

7月25日逢低布多

黄金

建议观望

美国7月非农就业人口增加 15.7万人，不及预期，也少于6月的24.8万人，纽约金上涨十二个点后开始回落，沪金开盘过山车走势。非农就业虽不及预期，但市场普遍认为9月份将加息一次，据CME美联储观察显示，认为美联储在9月加息25个基点的概率为91%，在12月加息至2.25-2.5%的概率为71%，新的中美贸易争端中，黄金并没有成为避险的首选资产，相反的是，美元却成为了市场的避风港，对黄金产生打压。

7月30日建议观望

沪铜

建议暂时观望

周五伦铜上涨回落，收盘涨幅0.61%，沪铜夜盘宽幅震荡，收盘涨幅0.59%。必和必拓旗下智利Escondida铜矿投票结果显示，共有2,330个成员针对此次罢工进行投票，其中1,955票支持罢工，370票接受资方最终提议，拒绝资方提议并决定罢工，铜矿端罢工消息对铜价形成支撑，中国宣布对原产于美国的约600亿美元进口商品（第二批）加征关税，实施日期将视美方行动而定，贸易战升级铜价承压，预计今日沪铜震荡走势。

7月24日尾盘建议上破49500轻仓试多

7月30日尾盘建议多单离场

铁矿石

建议多单持有

周五普氏指数涨1至USD67.45；港口成交PB粉涨 ，唐山港485-490；截至8月3日，Mysteel调研163家钢厂高炉开工率66.99%，较上一周减少0.41%；全国45个主要港口铁矿石库存为15410.39，较上周五增加64.9，日均疏港总量279.37，上周五为262.23。（单位：万吨）；尽管高炉开工率下降，但疏港量回升说明钢厂采购意愿尚可。力拓因铁路检修，8.6～8.13日将停止招标，9月份PB发货量减少10船约200万吨，这是周五夜盘大涨的事件驱动。其实抛开事件，下半年从宏观上逐步导向宽货币和宽信用，政策面环保限产驱动支撑钢价，吨钢利润连续走高向上游传导，从主材先涨到炉料补涨，汇率大幅贬值逼近6.9更是对商品多头情绪提振，当下情况同2016年四季度有些雷同，先跟着预期来。

4月4日尾盘建议435-440买入

4月17日建议多单破435止损

4月18日建议440-445继续试多

螺纹钢

建议多单持有

周末唐山钢坯涨10至3850出厂；上海三级螺纹现货稳至4220，北京河钢三级螺纹涨30至4160；近期价格上涨驱动主要是限产预期强化，上周关于今年秋冬季限产征求意见稿提出把钢铁产能限产50%重点城市增加天津、邢台，其他非重点城市限产比例也明确为30%，据机构统计日均影响粗钢产量4.7万吨，占同期钢产量的1.9%左右。上周螺纹厂存+社库仍处在季节性低位，但钢价走高影响社库出现回升，同时建材成交高位也有所放缓。考虑到近远月都连续减仓，价格再推高需要持仓重新回来，后期期价可能高位震荡后再蓄势创新高，当下位置还是偏谨慎些。

3月27日尾盘建议3200附近试多，30个点止损

4月2日建议3430之上多单减仓，回落再买

4月4日尾盘建议3315附近买入

塑料

建议多单持有

周五现货上调，华东报9500-9700元/吨；上周期价强势回升，甲醇暴涨点燃烯烃上涨情绪，PP近月价格更是过万超过PE表现。下游农膜开工率涨4至34%，石化库存65.5万吨显示矛盾不大。前期期价贴水，交割月前补基差盘面连续逼空。汇率贬值发酵商品做多情绪强烈，化工表现不亚于黑色，市场短期进入到博弈阶段，近月甲醇多逼空没有结束前继续边际利多烯烃。

7月6日建议9000-9050试多

原油

短多止盈后观望

1、美国重启对伊朗制裁，但在能源领域，则有180天缓冲期限，这使得伊朗原油供给缺口得以缓解，利空国际原油价格。2、据俄罗斯官方数据，其7月产量增至1121.5万桶/日，环比增加14.8万桶/日。3、SC1809合约站上510元上方后，多头上攻乏力，开始出现缩量状态，短期难有大的动作。综上所述，在上周提示短多后，本周主要以获利了结为主，逐渐转向观望策略。

短多，注意止盈