品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕

期权

看跌期权多单轻仓持有

CBOT大豆期货周四微幅上涨，受助于尾盘空头回补，提振大豆从合约低位反弹，此前USDA下调大豆出口预估，并预计大豆库存将上升至历来高位，拖累大豆盘中降至合约低点。USDA在月度供需报告中预估，2018/19年度美国大豆年末库存为5.8亿蒲式耳，高于上月预估的3.85亿蒲式耳，且将美国2018/19年度大豆出口预估下调2.5亿蒲式耳，至20.4亿蒲式耳。预计连盘豆粕m1809短期震荡偏弱。

7月10日早盘建议看跌期权多单轻仓介入

白糖

空单继续持有

ICE原糖期货周四跌至两个半月低位，在供应忧虑持续之际，开盘头七分钟一波投机性卖盘拉低价格1.7%。虽然USDA月度供需报告将美国2018/19年度糖产量预估降至四年低位，但较高的期初库存及进口量将远远抵消产量下滑的影响，且乙醇库存增加令市场越发预期巴西糖厂将更多甘蔗加工为糖，如果是这样，则目前已经处于5月中旬以来低位的糖价将进一步承压。加之本年度泰国和印度糖产量强劲增加导致2017/18年度全球过剩量大幅高于最初预估。因此预计郑糖SR1809后市将持续走弱。

6月28日早盘建议下破5100空单再次介入，7月2日建议空单加仓

棉花

少量多单持有

ICE期棉周四触及涨停，因USDA月度供需报告下调美国和全球棉花的单产预估，同时上调全球消费预估。12月期棉合约收涨4美分/磅，报每88.54美分/磅。3128B价格下跌5元/吨；进口棉价格下跌1.99美分/磅，国内棉纱价格近日基本持稳。储备棉竞拍底价下调22元/吨，7月12日轮出棉成交率54%。近期棉花的走势倾向震荡区间15800-17000元/吨。中长期基于棉花供应偏紧格局未变，若无重大利空兑现，棉花在8-9月或将再次迎来上涨机会。长期投资者可下跌至15800附近轻仓做多。

6月6日建议多单离场

鸡蛋

保持观望或短线交易

鸡蛋现货价格：主产区均价3.261元/斤，上涨0.036/斤；主销区均价3.513元/斤，上涨0.061元/斤；产销均价3.33元/斤，上涨0.043元/斤。周四鸡蛋截至收盘，主力合约收盘价4134元/500千克，下跌6元/500千克，跌幅0.14%。全国蛋价普遍持续上调，日前反映中间商没有存货，要货积极，走货正常稍快，整体库存正常偏少，但终端需求未增，部分业者认为近期蛋价上涨空间或有限。预计近期全国蛋价或以稳为主，部分区域有所上调。预计近期全国蛋价或稳中偏弱。建议投资者09合约保持观望或短线交易。

7月3日多单减持

沪铜

建议暂时观望

周四伦铜下跌反弹，收盘涨幅1.3%，沪铜夜盘窄幅震荡，收盘跌幅0.39%。中国回应美方以加速升级的方式公布征税清单，是完全不可接受的，中国已做好充分的应对准备，将拿出实实在在的反制措施，综合采用数量型和质量型工具在内的各种举措予以回击，必和必拓最近称，公司向旗下Escondida铜矿的工人工会提供了一份新的劳工合同提案，目前正处于谈判关键时期，基本面没有太多矛盾，而宏观面是影响近期的主导因素，盘面看伦铜止跌反弹，沪铜窄幅震荡，预计近期震荡运行为主。

7月10日建议空单持有，破昨日高点止盈离场

7月12日尾盘建议空单离场

原油

短空风险释放，可观望或翻多

昨日SC1809合约夜盘收跌1.14%，报494.7元/桶。技术面上，484一线对于原油价格具有一定的支撑作用，夜盘中出现回调后，仍然具有上攻态势，且布油和美油走势十分接近，处在小幅多头阶段。国内原油操作更多转向短多，但要注意日间操作并设置好止损止盈。

短空