和合期货2018年7月4日白糖日评
联系人：杨晓霞
从业资格证号：F3028843
投询资格证号：Z0010256
电话：0351-7342558
邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn
一、白糖期货合约成交情况
7月4日，郑商所白糖期货SR1809合约收盘价5019，较前一交易日下跌0.59%，成交量30.7万手，较前一交易日减少11.3万手；持仓量56.5万手，较前一交易日减少9948手。
二、白糖期现货基本面分析
国际方面，ICE原糖期货周二下跌，延续了上日的跌势，此前跌穿12美分的关键心理价位，激发了技术性抛售，驱动投机客卖出，乙醇价格走低和印度有巨量供应的预期也令价格承压。且基本面前景疲弱也施压，预期全球第二大产糖国印度出口将增长，抵消了最大种植国巴西产量下跌的影响。另外，5月份泰国单月出口食糖约129.5万吨，较去年同期增加121%，环比增幅54%，创下该国月度出口最高纪录。2017/18榨季泰国累计压榨甘产糖1468万吨，同比增加46%。
国内方面，截至5月全国工业库存为456万吨；预计6-12月进口量为170万吨；假设走私维持去年水平，一年200万吨，预计6-12月走私量为117万吨；过去3个榨季10-12月全国新糖供应量约为218万吨。即下半年全国食糖可供量合计为961万吨。以月均125万吨的消费量计算，下半年全国总需求为875万吨。不计算潜在储备糖供应的前提下，年末供应已经出现86万吨供应过剩，且情况较去年更不乐观。假若国家储备糖拍卖，或者走私如预期所料规模扩大，那么市场供求关系就更加失衡。
现货方面，主产区现货报价保持不变，总体成交一般偏淡，具体情况如下：
广西：南宁中间商站台报价5280-5330元/吨，报价不变；仓库报价5290-5330元/吨，报价不变。南宁集团站台报价5330-5380元/吨，报价不变；厂仓报价5280-5370元/吨，报价不变。柳州中间商站台报价5330-5340元/吨，报价不变；仓库报价5270-5340元/吨，报价不变。柳州集团站台报价5310-5350元/吨，报价不变。来宾中间商仓库报价5300-5320元/吨，报价不变。钦州中间商仓库报价5330元/吨，报价不变。
云南：昆明一级糖报价5030-5040元/吨，报价不变；大理报价4980-5050元/吨，报价持稳；祥云报价4980元/吨，报价持稳。
广东：湛江中间商广东糖报价5300-5320元/吨，报价不变，成交一般。
新疆：乌鲁木齐：中间商报价新疆糖5600-5700元/吨，报价持稳，成交一般。
三、操作建议
综上所述，目前市场关注焦点仍然是预计供应充足的情况将持续到下一季，因为印度、泰国持续增产填补了巴西减产的空间。国内近期受走私糖冲击以及炼糖厂新糖竞争的影响，国内白糖现货价格不断下滑。从下半年供需平衡来看，年末供应将出现过剩，情况较去年更严重。因此在供应过剩的预期没有出现反转的迹象前，预计郑糖主力SR1809继续走弱，建议空单坚定持有。
风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。
免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。
和合期货投询部
联系电话：0351-7342558
和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。
