2018年7月2日郑棉日评
杨晓霞
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一、棉花现货
1. 储备棉轮出
2017/2018年度储备棉轮出第十七周（7月2-6日）标准级销售底价为15507元/吨，较上周下跌29元/吨。
6月29日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交1.46万吨，成交率48.67%，成交均价14881元/吨，上涨107元/吨，折3128价格16261元/吨，上涨60元/吨。截至6月29日，累计计划出库231万吨，累计出库成交139.9万吨，成交率为61%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨。
2. 7月2日现货价格
“中国棉花价格指数”标准级3128棉花价格16323元/吨，下跌3元/吨；
“进口棉价格指数”中等级棉花价格（FC Index M，含1%关税）95.79美分/磅，上涨0.3美分/磅；
Cotlook A 报价93.25美分/磅，下跌0.95美分/磅，1%关税后折合人民币14759元/吨。
“中国棉纱价格指数”CY Index C32S价格23850元/吨，持稳。
“进口棉纱价格指数”FCY Index C32S价格25616元/吨,上涨95元/吨。
受5月1日起增值税下1%的影响，今日报价上涨的品种折算滑准税人民币报价较节前略有下跌。
3. 国际棉花
美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，截至2017年6月24日，美国棉花现蕾率32%，较前周增加10个百分点，较上年同期持平，较过去五年平均水平增加4个百分点；结铃进度6%，较上年同期减少1个百分点，较过去五年平均水平增加1个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到42%，与前周增加4个百分点，较过去五年平均水平减少15个百分点。
根据美国农业部的统计，2018年6月1-7日，2017/18年度美棉出口净签约量7892吨，较前周显著增加，较前四周平均值减少39%。2018/19年度美国陆地棉净签约量为5.14万吨，2017/18年度陆地棉装运量为10.43万吨，较前周减少20%，较前四周平均值增长4%。2017/18年度皮马棉净出口签约量为1746吨，较前周减少42%，较前四周平均值减少19%，2017/18年度皮马棉装运量为2109吨，较前周增长11%，较前四周平均值增减少24%。
二、棉花期货
1. 国内棉花期货
郑棉截至收盘，主力合约收盘价16715元/吨，开盘价16735元/吨，全天高价16910元/吨，最低价16705元/吨，下跌20元/吨，跌幅0.12%。
郑棉主力合约成交量47.8万手，增加6.61万手；持仓65.2万手，增加4.29万手。
2. ICE棉花期货
洲际交易所(ICE)纽约期棉周五收高0.44%，美国农业部发布作物种植面积报告利空，且担心中美贸易争端。12月期棉合约收高0.37美分/磅，报每83.92美分/磅。
三、综合观点
现货价格上调，3128B价格下跌3元/吨；进口棉价格较昨日上涨0.3美分/磅，国内棉纱价格近日持稳。储备棉竞拍底价下调29元/吨，6月29日轮出棉成交率48.67%。
目前受几大利空拖累，使得棉花上涨的步调放缓，甚至仍有进一步下探的可能。一是中美贸易战的不确定性，虽然昨天特朗普态度稍有放缓，但基于其一贯出尔反尔的作风，后续贸易进展仍有诸多变数。二是棉纺织进入淡季，前期纺企采用低价棉所带来的高额加工利润已经转弱，在现货市场低迷情况下，近期需求转淡。三是美棉拖累，受贸易战影响美棉出口预期走弱，美棉非商业持仓净多本周减持17755手，不利于美棉上行。四是来自仓单的压力，当前棉花的仓单压力较大，并且多为新疆棉，在现行价格下不利于仓单的流出。
基于以上考虑，对于近期棉花的走势倾向于区间震荡的判断，震荡区间16000元/吨-17000元/吨。中长期基于棉花供应偏紧格局未变，若无重大利空兑现，棉花在8-9月或将再次迎来上涨机会。短期郑棉期价震荡为主，风险承受能力低者观望，激进投资者可下跌至16000附近轻仓做多。整体保持观望或短线交易。
四、交易策略建议
短线交易。
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