2018年5月28日郑棉日评

一、棉花现货

1. 储备棉轮出

2017/2018年度储备棉轮出第十周（5月21-25日）标准级销售底价为15283元/吨，较上周上调343元/吨。 

5月25日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交3万吨，成交100%，成交均价15342元/吨，上涨115元/吨，折3128价格16562元/吨，上涨181元/吨。截至5月25日，累计计划出库159万吨，累计出库成交97.3万吨，成交率为61%；成交最高价17020元/吨，最低价13900元/吨。

2. 5月28日现货价格

“中国棉花价格指数”标准级3128棉花价格16100元/吨，上涨57元/吨；

“进口棉价格指数”中等级棉花价格（FC Index M，含1%关税）95.23美分/磅，上涨0.5美分/磅；

美E/MOT M 1-3/32（1%关税）报价95.98美分/磅，上涨6.8美分/磅，1%关税后折合人民币14963元/吨；

Cotlook A 报价94.95美分/磅，上涨0.5美分/磅，1%关税后折合人民币14809元/吨。

“中国棉纱价格指数”CY Index C32S价格23600元/吨，上涨50元/吨。

“进口棉纱价格指数”FCY Index C32S价格24031元/吨,上涨7元/吨。

受5月1日起增值税下1%的影响，今日报价上涨的品种折算滑准税人民币报价较节前略有下跌。

3. 国际棉花

美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2018年5月20日当周，美国棉花种植进度52%，较前周增加16个百分点，较上年同期增加3个百分点，较过去五年平均水平增加7个百分点。其中加利福尼亚州的种植进度完成100%、密苏里州完成94%、得克萨斯州完成43%，较上周增加15个百分点，较去年同期增加4个百分点，较过去五年平均水平增加10个百分点。

根据美国农业部的统计，2018年4月27日-5月3日，2017/18年度美棉出口净签约量为4.38万吨，较前周增长2%，较前四周平均值减少21%。2018/19年度美国陆地棉净签约量为5.18万吨，2017/18年度陆地棉装运量为11.58万吨，较前周增长18%，较前四周平均值增长19%。2017/18年度皮马棉净出口签约量为748吨，较前周减少70%，但较前四周平均值减少42%，2018/19年度皮马棉净出口签约量为68吨，2017/18年度皮马棉装运量为2336吨，较前周减少16%，较前四周平均值增长2%。

二、棉花期货

1. 国内棉花期货

郑棉截至收盘，主力合约收盘价17870元/吨，开盘价17920元/吨，全天高价17965元/吨，最低价17870元/吨，下跌60元/吨，跌幅0.33%。

郑棉主力合约成交量108.3万手，减少65万手；持仓量71.5万手，增加668万手。

郑棉仓单预报：仓单数量8323，有效预报1524，合计9847，较昨日增加83张。

2. ICE棉花期货

洲际交易所(ICE)纽约期棉周五收涨2.0%，投受助于棉纺厂锁定价格的买盘，以及担忧全球主要产棉国的不利天气危机新作产量。7月期棉合约收涨1.75美分/磅，报每磅89.21美分/磅；交易区间为87.15-89.63美分/磅。市期货市场总成交量增加3487手，至49748手。数据显示，前一交易日持仓量增加2190手，至300837手。

三、综合观点

现货价格上调，3128B价格上涨57元/吨；进口棉价格较昨日下跌0.5美分/磅，国内棉纱价格上涨50元/吨。储备棉竞拍底价上调343元/吨，5月25日成交率100%，成交率大涨的唯一原因就是未来市场看涨棉价，轮出棉品质并未发生变化。中国抛储近尾声后的供应缺口或会成为此次上涨的后期炒作因素。

目前来看，郑棉市场处于资金高度关注中，短期市场忽略了利空因素，下年度不抛储与天气可能导致的减仓成为多头看涨棉价的核心因素，但这还需要郑棉的上涨能传导至棉纱、坯布、国内、国外等所有市场，如上述市场不能跟随郑棉上涨，最终被市场忽略的利空因素将爆发并对期价构成压力。因此虽然目前郑棉维持强势，但不可乐观，不可追涨，投机资金可于18000元/吨以上少量卖出1901合约空单。

四、交易策略建议

 逢高做空。

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