2018年5月28日早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕

期权

看涨期权多单持有

CBOT大豆期货周五在六个交易日内第五日上涨，因随着与中国之间的贸易紧张局势缓和后，中国的需求增加。另外，巴西全国卡车司机罢工活动缓慢结束，尽管达成了一项停止抗议行动的协议。许多高速公路上五天前设置的路障周五仍未拆除，从农业到汽车制造等行业都受到影响。外盘带动下，预计连盘豆粕m1809短期仍以偏强走势为主。

5月23日早盘建议看跌期权多单止盈离场，下午收盘前建议看涨期权多单轻仓介入。

白糖

多单轻仓持有

ICE原糖期货周五小涨，上周上扬近7%，投资者继续回补空头头寸，因对巴西卡车司机罢工的担忧持续。巴西财长周五称，政府必须找到柴油价格不断攀升的“结构性解决方案“，因抗议燃料成本高企的卡车工人继续在全国范围设置路障。行业组织Unica称，受巴西国内卡车司机示威活动影响，在主要出口港口的糖库存“接近零水平”。但国内方面，进口糖加工量基本没有变动，终端消费的变化也不大，从盘面来看，目前内外盘走势有所分化，预计郑糖SR1809短期震荡反复。

5月25日早盘建议多单再次轻仓介入

郑棉

多单减持

洲际交易所(ICE)纽约期棉周五收涨2.0%，受助于棉纺定价买盘和美元疲软，以及担忧全球主要产棉国的不利天气危机新作产量。7月期棉合约收高1.75美分/磅，报每磅89.21美分/磅。现货价格上调，3128B价格上涨31元/吨；进口棉价格较昨日上涨0.5美分/磅，国内棉纱价格不变。储备棉竞拍底价下调74元/吨，5月25日成交率100%。中国抛储近尾声后的供应缺口或会成为此次上涨的后期炒作因素。受郑棉期货大幅上涨的带动，现货棉花及棉纱价格均有上涨，基差点价采购现货活跃，再加上贸易商囤积棉纱，成为价格上涨的主要动力。对比郑棉，储备棉价格存在价格优势，因此近几日储备棉成交率连续高达100%，且新疆棉投放占比有所增加，如果后期保持此趋势，市场供应进一步增加。截至25日郑棉注册仓单达到35.9万吨，有效预报5.1万吨，合计达到41万吨，在供需基本面未变和仓单量继续增加的情况下，郑棉表现出上涨乏力迹象，短期内面临回调风险。操作上，郑棉1901合约建议少量多单持有。

5月9日建议短线交易

鸡蛋

短线交易

鸡蛋现货价格：主产区均价3.379元/斤，上涨0.001元/斤；主销区均价3.625元/斤，下跌0.038元/斤；产销均价3.44元/斤，下跌0.01元/斤。主产区鸡苗均价：2.70元/羽，下跌0.03元/羽。主产区淘汰鸡均价3.93元/斤，持平。周五鸡蛋截至收盘，主力合约收盘价4073元/500千克，下跌40/500千克，跌幅0.97%。全国鸡蛋价格大部分地区持稳，局部地区涨跌互现。收走货基本正常，贸易商认为近期蛋价涨跌两难，暂时较为稳定，但收货谨慎，整体库存偏少，上涨空间有限。预计明日全国鸡蛋价格稳中小幅调整。目前生产以及流通环节余货多数在1-2天。南方湿热天气，鸡蛋存放困难导致鸡蛋发霉。在整体供需改善与季节性规律的博弈框架之下，目前9月期价偏高，接下来或震荡偏弱运行，在4100-4180的区间震荡，后期重点关注季节性上涨的启动时间。

5月7日保持观望

沪铜

建议观望

周五伦铜冲高回落，收盘跌幅0.76%，沪铜夜盘震荡，收盘微跌0.17%。2018年1-3月全球铜市供应缺口为15.8万吨，低于2017年全年的23.5万吨缺口，铜供需格局下的缺口收窄，数据显示需求还在稳步增长，同时，新能源汽车在国家政策推动下持续强势发展，今年纯电动汽车销量同比明显增长，中美贸易紧张关系进一步缓解，需求端利好期铜。盘面看上周期铜是过山车行情，伦铜大涨冲击7000未果，后又大幅下跌，抹掉前期涨幅，沪铜跟随伦铜震荡剧烈，目前三角区域窄幅震荡有向上突破迹象，但美元指数连创新高，压制期铜，等待后期确立方向。

5月25日尾盘建议多单离场，暂时观望

原油

观望

上周连续撰文，表达了对于OPEC限产协议提前违约的担忧，而在上周末，沙特和俄罗斯准备将OPEC和非OPEC产油国的原油产量上调100万桶/日，终止现在的限产协议。导致上周五美油大跌4%，而国内原油也大幅收跌，截至发稿，收于465.1元/桶，下跌15.5元，跌幅3.23%。因此，上周整体判断较为合理。本周依旧维持观望操作策略而非空。主要原因在于：虽然原油产量有可能上调100万桶/日，但由于美国对伊朗制裁，使得伊朗原油产量有可能下调，参考对委内瑞拉的制裁效果（原油产量自2015年下降了100万桶以上，跌幅超4成），而两国的原油产量叠加缺口应该大于沙特和俄罗斯两国的增产。因此，原油供给侧依旧不容乐观，限产协议的终结的象征意义要大于实际作用，原油期货短期波动加大，但不建议单边看空。

观望

铁矿石

建议多单持有

周五普氏指数跌1.4至USD63.75；港口成交PB粉稳，唐山港、山东港450；上周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率71.96%环比增1.79%，产能利用率80.41%环比增1.43%；全国45个港口铁矿石库存为15889.44，较上周五增132.97，环比上月同期降53.23；日均疏港总量286.19，较上周五增2.69，环比上月同期增14.68。产能利用率提升，疏港量大增显示铁矿需求增加。目前矿价震荡走低，其中超特粉跌至280折算37美金是成本区域，国产矿成本区间55-65美金，低品价格基本见底，国产矿再打也面临减产。我们认为矿价全年围绕55-70美金震荡，环保连续出台政策呵护钢厂利润，目前应该是矿的底部价格附近，至于今年顶部，要看钢价的位置。

4月4日尾盘建议435-440买入

4月17日建议多单破435止损

4月18日建议440-445继续试多

螺纹钢

建议多单持有

周末唐山钢坯降20至3600出厂；上海三级螺纹现货涨20至3850，北京河钢三级螺纹涨40至3900；唐山发布通知：5月26至31日钢企业全停或限产50%；消息称广东广西检查，三家电炉（桂鑫、杰钢、柯信达）预计提前停产，目前杰钢已停；粤东中频炉全停，电炉停产待查，受此影响广东地区周末钢材拉涨。我们看到环保压力还是非常大，政策收紧支撑钢价。5月一线楼市销售环比改善，二三线线销售环比增加，棚改支撑地产投资稳定。当下需求端比14年经济衰退表现要好，看不到价格塌陷式下跌的逻辑。现货坯螺价差缩小到3月23日贸易战时的低位水平，盘面再度倒挂钢坯，螺卷价差继续扩大到200以上，卷板库存低于建材，钢价下有支撑。

3月27日尾盘建议3200附近试多，30个点止损

4月2日建议3430之上多单减仓，回落再买

4月4日尾盘建议3315附近买入

塑料

建议多单持有

周五现货弱，华东报9650-9750元/吨；上周期货连续回落拖累现货，空头认为前期装置检修后6月逐步复产，资金打一波复产逻辑。油价高位回落烯烃利润回涨，回料进口减少拉低全年供给，需求端地产保持谨慎乐观，后面还有农膜需求，上周塑料和PP价差接近平水后重新扩大，9月期价看区间震荡，塑料先于原油回落，预计今天冲击有限。

4月25日尾盘建议试多

5月23日建议多单持有，破9320止损

5月24日建议开盘轻仓试多