2018年5月24日郑棉日评

一、棉花现货

1. 储备棉轮出

2017/2018年度储备棉轮出第十周（5月21-25日）标准级销售底价为14940元/吨，较上周下调74元/吨。 

5月23日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交3万吨，成交100%，成交均价15018元/吨，下调117元/吨，折3128价格16260元/吨，下调130元/吨。截至5月23日，累计计划出库153万吨，累计出库成交91.3万吨，成交率为60%；成交最高价16830元/吨，最低价12700元/吨。

2. 5月24日现货价格

“中国棉花价格指数”标准级3128棉花价格16012元/吨，下调11元/吨；

“进口棉价格指数”中等级棉花价格（FC Index M，含1%关税）94.73美分/磅，下跌0.45美分/磅；

美E/MOT M 1-3/32（1%关税）报价95.3美分/磅，下跌1.16美分/磅，1%关税后折合人民币14858元/吨；

Cotlook A 报价94.90美分/磅，下跌1美分/磅，1%关税后折合人民币14801元/吨。

“中国棉纱价格指数”CY Index C32S价格23600元/吨，上涨50元/吨。

“进口棉纱价格指数”FCY Index C32S价格24037元/吨,上涨140元/吨。

受5月1日起增值税下1%的影响，今日报价上涨的品种折算滑准税人民币报价较节前略有下跌。

3. 国际棉花

美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2018年5月20日当周，美国棉花种植进度52%，较前周增加16个百分点，较上年同期增加3个百分点，较过去五年平均水平增加7个百分点。其中加利福尼亚州的种植进度完成100%、密苏里州完成94%、得克萨斯州完成43%，较上周增加15个百分点，较去年同期增加4个百分点，较过去五年平均水平增加10个百分点。

根据美国农业部的统计，2018年4月27日-5月3日，2017/18年度美棉出口净签约量为4.38万吨，较前周增长2%，较前四周平均值减少21%。2018/19年度美国陆地棉净签约量为5.18万吨，2017/18年度陆地棉装运量为11.58万吨，较前周增长18%，较前四周平均值增长19%。2017/18年度皮马棉净出口签约量为748吨，较前周减少70%，但较前四周平均值减少42%，2018/19年度皮马棉净出口签约量为68吨，2017/18年度皮马棉装运量为2336吨，较前周减少16%，较前四周平均值增长2%。

二、棉花期货

1. 国内棉花期货

郑棉截至收盘，主力合约收盘价16995元/吨，开盘价16840元/吨，全天高价17025元/吨，最低价16650元/吨，下跌155元/吨，跌幅0.92%。

郑棉主力合约成交量96.9万手，减少19万手；持仓量40.7万手，减少5908万手。

郑棉仓单预报：仓单数量8344，有效预报1195，合计10593，较昨日增加1109张。

2. ICE棉花期货

洲际交易所(ICE)纽约期棉周三收跌0.45%，投资者静待明日发布的美国农业部周度出口销售数据。7月期棉合约收跌0.39美分/磅，报每磅86.96美分/磅；交易区间为86.72-87.75美分/磅。市期货市场总成交量减少7387手，至34974手。数据显示，前一交易日持仓量增加2334手，至297140手。

三、综合观点

现货价格上调，3128B价格上涨11元/吨；进口棉价格较昨日下跌0.45美分/磅，国内棉纱价格上涨50元/吨。储备棉竞拍底价下调74元/吨，5月23日成交率100%，成交率大涨的唯一原因就是未来市场看涨棉价，轮出棉品质并未发生变化。中国抛储近尾声后的供应缺口或会成为此次上涨的后期炒作因素。新疆纱线整体走货很快，也有不少棉纱贸易商看好后市而购买囤货。

郑棉大涨影响仍在发酵，储备棉成交率仍100%，成交均价较前两日有所回落。现货价格和下游棉纱报价上涨，期货价格上涨传导至现货。郑棉持仓96万手，入场的大资金仍未离场，郑棉回调后可能仍将继续，短期内风险仍较大。目前依旧存在商业库存很大、仓单巨量等利空因素，因此对投机资金发动的本轮上涨不可盲目乐观，当前棉价已然涨至高位，未来走势变化风险加大。操作上，郑棉1809合约建议减持多单，短期上方看至18000元/吨。

四、交易策略建议

 多单减持。

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