2018年5月23日郑棉日评

一、棉花现货

1. 储备棉轮出

2017/2018年度储备棉轮出第十周（5月21-25日）标准级销售底价为14940元/吨，较上周下调74元/吨。 

5月22日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交3万吨，成交100%，成交均价15135元/吨，下调250元/吨，折3128价格16390元/吨，下调200元/吨。截至5月22日，累计计划出库150万吨，累计出库成交88.3万吨，成交率为59%；成交最高价16830元/吨，最低价12700元/吨。

2. 5月23日现货价格

“中国棉花价格指数”标准级3128棉花价格16023元/吨，上调95元/吨；

“进口棉价格指数”中等级棉花价格（FC Index M，含1%关税）95.18美分/磅，下跌0.98美分/磅；

美E/MOT M 1-3/32（1%关税）报价96.46美分/磅，上涨1.81美分/磅，1%关税后折合人民币15037元/吨；

Cotlook A 报价95.90美分/磅，上涨1.45美分/磅，1%关税后折合人民币14955元/吨。

“中国棉纱价格指数”CY Index C32S价格23550元/吨，上涨0元/吨。

“进口棉纱价格指数”FCY Index C32S价格23897元/吨,下跌4元/吨。

受5月1日起增值税下1%的影响，今日报价上涨的品种折算滑准税人民币报价较节前略有下跌。

3. 国际棉花

美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2018年5月20日当周，美国棉花种植进度52%，较前周增加16个百分点，较上年同期增加3个百分点，较过去五年平均水平增加7个百分点。其中加利福尼亚州的种植进度完成100%、密苏里州完成94%、得克萨斯州完成43%，较上周增加15个百分点，较去年同期增加4个百分点，较过去五年平均水平增加10个百分点。

根据美国农业部的统计，2018年4月27日-5月3日，2017/18年度美棉出口净签约量为4.38万吨，较前周增长2%，较前四周平均值减少21%。2018/19年度美国陆地棉净签约量为5.18万吨，2017/18年度陆地棉装运量为11.58万吨，较前周增长18%，较前四周平均值增长19%。2017/18年度皮马棉净出口签约量为748吨，较前周减少70%，但较前四周平均值减少42%，2018/19年度皮马棉净出口签约量为68吨，2017/18年度皮马棉装运量为2336吨，较前周减少16%，较前四周平均值增长2%。

二、棉花期货

1. 国内棉花期货

郑棉截至收盘，主力合约收盘价16840元/吨，开盘价17100元/吨，全天高价17245元/吨，最低价16840元/吨，下跌245元/吨，跌幅1.43%。

郑棉主力合约成交量115.8万手，增加8.71万手；持仓量41.31万手，减少7718万手。

郑棉仓单预报：仓单数量8344，有效预报1195，合计10593，较昨日增加1109张。

2. ICE棉花期货

洲际交易所(ICE)纽约期棉周二收跌1.21%，因获利了结和美国主要棉花种植区德州降雨。7月期棉合约收跌1.07美分/磅，报每磅87.35美分/磅；交易区间为86.63-89.88美分/磅。市期货市场总成交量减少9514手，至40951手。数据显示，前一交易日持仓量增加4764手，至294806手。

三、综合观点

现货价格上调，3128B价格上涨95元/吨；进口棉价格较昨日上0.98美分/磅，国内棉纱价格持稳。储备棉竞拍底价下调74元/吨，5月22日成交率100%，成交率大涨的唯一原因就是未来市场看涨棉价，轮出棉品质并未发生变化。中国抛储近尾声后的供应缺口或会成为此次上涨的后期炒作因素。新疆纱线整体走货很快，也有不少棉纱贸易商看好后市而购买囤货。

资金炒作新疆天气是棉价上涨的核心因素，整体上近期棉价受到下游需求向好叠加减产的发酵，郑棉将延续偏强上行态势，形成期现、内外多重背离走势，当前市场已经形成投机买盘与保值卖盘对峙局面，如果郑棉的强势不能传导至现货、棉纱、国际等市场，那么多头人气将逐渐衰竭，从而使郑棉回落向基本面靠拢，目前依旧存在商业库存很大、仓单巨量等利空因素，因此对投机资金发动的本轮上涨不可盲目乐观，当前棉价已然涨至高位，未来走势变化风险加大。操作上，郑棉1809合约建议减持多单，短期上方看至18000元/吨。

四、交易策略建议

 多单减持。

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