2018年5月22日郑棉日评

一、棉花现货

1. 储备棉轮出

2017/2018年度储备棉轮出第十周（5月21-25日）标准级销售底价为14940元/吨，较上周下调74元/吨。 

5月21日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交3万吨，成交率100%，成交均价15385元/吨，上调546元/吨，折3128价格16590元/吨，上调532元/吨。截至5月21日，累计计划出库147万吨，累计出库成交85.3万吨，成交率为58%；成交最高价16590元/吨，最低价12700元/吨

2. 5月22日现货价格

“中国棉花价格指数”标准级3128棉花价格15928元/吨，上调175元/吨；

“进口棉价格指数”中等级棉花价格（FC Index M，含1%关税）96.16美分/磅，上涨0.69美分/磅；

美E/MOT M 1-3/32（1%关税）报价94.65美分/磅，上涨0.81美分/磅，1%关税后折合人民币14758元/吨；

Cotlook A 报价94.45美分/磅，上涨1.20美分/磅，1%关税后折合人民币14732元/吨。

“中国棉纱价格指数”CY Index C32S价格23550元/吨，上涨100元/吨。

“进口棉纱价格指数”FCY Index C32S价格23901元/吨,上涨308元/吨。

受5月1日起增值税下1%的影响，今日报价上涨的品种折算滑准税人民币报价较节前略有下跌。

3. 国际棉花

美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2018年5月20日当周，美国棉花种植进度52%，较前周增加16个百分点，较上年同期增加3个百分点，较过去五年平均水平增加7个百分点。其中加利福尼亚州的种植进度完成100%、密苏里州完成94%、得克萨斯州完成43%，较上周增加15个百分点，较去年同期增加4个百分点，较过去五年平均水平增加10个百分点。

根据美国农业部的统计，2018年4月27日-5月3日，2017/18年度美棉出口净签约量为4.38万吨，较前周增长2%，较前四周平均值减少21%。2018/19年度美国陆地棉净签约量为5.18万吨，2017/18年度陆地棉装运量为11.58万吨，较前周增长18%，较前四周平均值增长19%。2017/18年度皮马棉净出口签约量为748吨，较前周减少70%，但较前四周平均值减少42%，2018/19年度皮马棉净出口签约量为68吨，2017/18年度皮马棉装运量为2336吨，较前周减少16%，较前四周平均值增长2%。

二、棉花期货

1. 国内棉花期货

郑棉截至收盘，主力合约收盘价17085元/吨，开盘价17230元/吨，全天高价17365元/吨，最低价17085元/吨，下跌160元/吨，跌幅0.93%。

郑棉主力合约成交量107.1万手，减少44.3万手；持仓量42.1万手，减少2.42万手。

郑棉仓单预报：仓单数量8235，有效预报1101，合计9430，较昨日增加37张。

2. ICE棉花期货

洲际交易所(ICE)纽约期棉周一收涨2.16%，因中国对冲基金大举买入，且预期美国出口增长。7月期棉合约收涨1.87美分/磅，报每磅88.42美分/磅，交易区间为87.10-88.73美分/磅。市期货市场总成交量增加7374手，至50082手。数据显示，前一交易日持仓量增加2728手，至290042手。

三、综合观点

现货价格上调，3128B价格上涨175元/吨；进口棉价格较昨日上0.69美分/磅，国内棉纱价格上涨100元/吨。储备棉竞拍底价下调74元/吨，5月21日成交率100%。上周棉纱价格普遍出现上涨，中下游而言，纱线、坯布开机率增加，纱线库存指数持下降、坯布库存指数降低。下游开机率继续回升至7成附近，成品库存延续下降趋势，得益于下游棉纱旺季下订单增多，利于库存的消耗。受灾地区的棉农自5月8日开始对棉田进行重播，目前已完成复播工作。
    资金炒作新疆天气是棉价上涨的核心因素，整体上近期棉价受到下游需求向好叠加减产的发酵，郑棉将延续偏强上行态势，形成期现、内外多重背离走势，当前市场已经形成投机买盘与保值卖盘对峙局面，如果郑棉的强势不能传导至现货、棉纱、国际等市场，那么多头人气将逐渐衰竭，从而使郑棉回落向基本面靠拢，目前依旧存在商业库存很大、仓单巨量等利空因素，因此对投机资金发动的本轮上涨不可盲目乐观，操作上，郑棉1809合约建议适量逢低买入，短期上方看至18000元/吨。

四、交易策略建议

 多单谨慎持有。

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