2018年5月21日郑棉日评

一、棉花现货

储备棉轮出

2017/2018年度储备棉轮出第十周（5月21-25日）标准级销售底价为14940元/吨，较上周下调74元/吨。 

5月18日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交2.91万吨，成交率96.83%，成交均价14839元/吨，上调362元/吨，折3128价格16058元/吨，上调371元/吨。截至5月18日，累计计划出库144万吨，累计出库成交82.3万吨，成交率为57%；成交最高价16500元/吨，最低价12700元/吨。

5月21日现货价格

“中国棉花价格指数”标准级3128棉花价格15753元/吨，上调57元/吨；

“进口棉价格指数”中等级棉花价格（FC Index M，含1%关税）95.47美分/磅，上涨1.34美分/磅；

美E/MOT M 1-3/32（1%关税）报价93.14美分/磅，上涨0.81美分/磅，1%关税后折合人民币14333元/吨；

Cotlook A 报价93.25美分/磅，上涨0.75美分/磅，1%关税后折合人民币14547元/吨。

“中国棉纱价格指数”CY Index C32S价格23450元/吨，上涨100元/吨。

“进口棉纱价格指数”FCY Index C32S价格2925元/吨,上涨308元/吨。

受5月1日起增值税下1%的影响，今日报价上涨的品种折算滑准税人民币报价较节前略有下跌。

国际棉花

美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2018年5月13日当周，美国棉在种植率为36%，此前一周为20%，上年同期为31%，五年均值为31%。

根据美国农业部的统计，2018年4月27日-5月3日，2017/18年度美棉出口净签约量为4.38万吨，较前周增长2%，较前四周平均值减少21%。2018/19年度美国陆地棉净签约量为5.18万吨，2017/18年度陆地棉装运量为11.58万吨，较前周增长18%，较前四周平均值增长19%。2017/18年度皮马棉净出口签约量为748吨，较前周减少70%，但较前四周平均值减少42%，2018/19年度皮马棉净出口签约量为68吨，2017/18年度皮马棉装运量为2336吨，较前周减少16%，较前四周平均值增长2%。

二、棉花期货

1. 国内棉花期货

郑棉截至收盘，主力合约收盘价16235元/吨，开盘价16740元/吨，全天高价17245元/吨，最低价16595元/吨，上涨545元/吨，涨幅3.26%。

郑棉主力合约成交量151.3万手，增加15.1万手；持仓量44.5万手，增加39056手。

郑棉仓单预报：仓单数量8311，有效预报1082，合计9393，较昨日增加37张。

2. ICE棉花期货

洲际交易所(ICE)纽约期棉周五收涨1.79%，因棉花需求增强，且担心美国和中国主要棉花产区的极端天气情况。7月期棉合约收涨1.52美分/磅，报每磅86.55美分/磅，交易区间为85.05-87.6美分/磅。市期货市场总成交量增加3298手，至41648手。数据显示，前一交易日持仓量增加860手，至287314手。

三、综合观点

现货价格上调，3128B价格上涨57元/吨；进口棉价格较昨日上涨1.34美分/磅，国内棉纱价格上涨100元/吨。储备棉竞拍底价下调74元/吨，5月18日成交率97%。上周棉纱价格普遍出现上涨，中下游而言，纱线、坯布开机率增加，纱线库存指数持下降0、坯布库存指数降低。下游开机率继续回升至7成附近，成品库存延续下降趋势，得益于下游棉纱旺季下订单增多，利于库存的消耗。

5月以来，新疆多次遭遇低温、多雨、大风扬沙等恶劣天气。南疆部分棉区受灾，尉犁县阿克苏普乡、古勒巴格乡和库尔勒市的普惠农场、哈拉玉宫乡受灾比较严重，个别地方有40%-50%的棉田棉苗需要重新播种，受灾地区的棉农近日对棉田进行重播，目前已完成复播工作。

基本面看储备棉成交率回升、纺织企业形势好转及新疆产区恶劣天气等因素，在投机资金炒作下冲高，资金炒作新疆天气是棉价上涨的核心因素，整体上近期棉价受到下游需求向好叠加减产的发酵，郑棉将延续偏强上行态势，形成期现、内外多重背离走势，当前市场已经形成投机买盘与保值卖盘对峙局面，如果郑棉的强势不能传导至现货、棉纱、国际等市场，那么多头人气将逐渐衰竭，从而使郑棉回落向基本面靠拢。因此对投机资金发动的本轮上涨不可盲目乐观，操作上，郑棉1809合约建议适量逢低买入，短期上方看至18000元/吨。

四、交易策略建议

 多单谨慎持有。

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