品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

豆粕期权m1709看跌期权熊市价差套利单适量持有，控制仓位

因超跌后空头回补活跃及阿根廷一些产区降雨过量影响收获及质量，及因播种期美豆展开季节性反弹，加上国内基本面略有好转，短线豆粕跟盘震荡反弹；但5-7月大豆到港总量2600万吨，同比增13%，且4月下旬油厂开机率将大升，周压榨量或再度达到180万吨之多，因此预计豆粕期货短期继续反复震荡的概率较大，不宜过分追涨；对应的豆粕期权主力m1709系列，尽量避免单腿持仓过夜。

4月5日看跌期权熊市价差套利单入场

黄金

1706

多单持有

美国3月季调后CPI月率下降0.3%，为13个月来首次下降；美国3月零售销售月率下降0.2%，连续第二个月下降，暗示其第一季度经济增速也许会突然放缓，美国3月份通胀和零售数据令人失望，这似乎给美联储今年渐进加息3次的计划构成一定阻碍。

由于耶稣受难日原因，许多有基督教信仰的国家和地区的金融市场均休市一日。本周将公布包括中国一季度GDP数据在内的多项重要数据，据市场普遍预期，中国一季度GDP年率料为6.8%

4月金价上行概率较大。

3.17日多单进场

白银

1706

跟随黄金趋势操作

3.17日多单进场

铜1706

空单暂持有

沪铜夜盘再度下挫，尾盘收复跌幅回到46000一线，收长十字星。前期印尼与智利两处大矿的供应干扰解除，虽然秘鲁南方铜业以及智利的Chuquicamata铜矿近期再度遭遇罢工，但两地的铜矿运营接近正常。预计一季度总共造成的供应损失在30万吨左右，供应中断造成铜精矿紧张。虽然未来供应方面的炒作空间已经不大，但在3月国内环比产量下降，库存下滑，原油强劲反弹的背景下，铜价继续下行空间有限。

4.13空单进场

橡胶

1709

空单持有，止损20日线

上海地区国营全乳胶13700（-100）；泰国3号烟片14600（-200）

2月，美国从中国进口轮胎同环比大幅下滑，同比大跌24.5%，环比也大跌28.1%。国际方面，并没有很大的变化。

下游库存高企，多头并不看好未来走势。青岛保税区方面，天然胶和合成胶库存继续上升，库存压力凸显。今日沪胶继续下跌。

3.9空单进场

铁矿石

观望

周五普氏指数稳至69；港口成交价格弱，PB粉山东港525；

上周五我的钢铁统计45主要港口铁矿石库存为13236，较上周五统计数据降138，较去年同期统计数据增3322，日均疏港总量283.04，上周五为264.8，去年同期271；全国163家钢厂高炉产能利用率85.48%环比增0.12%，钢厂盈利率85.89%降1.23%。钢价大跌钢厂利润快速下移，热卷已经亏损，远月铁矿已经跌至60美金之下，钢厂亦是打压原料价格降低成本，现货继续补跌从而缩小5-9价差。上周期价低位多空减仓明显，现货情绪悲观，盘面延续低位整理。

4月12日510上下多单逐步建仓，破500止损

螺纹钢

观望

周末唐山钢坯跌90至2790出厂；周五上海三级螺纹现货价涨10至3350，北京河钢稳至3260。

上周五我的钢铁统计35个主要城市螺纹钢社会库存632.59，环比减45.79；五大主要钢材品种库存1363.11，环比减少50.42；上周库存去化螺纹较好，其他品种表现弱，热卷亏损拖累长材表现。据了解4月下旬部分钢厂热卷轧线进入检修，而螺纹尚有较高利润。资金已经把热卷打成亏损，基于制造业表现弱于地产和基建投资。钢坯连续回落利润降至100-200水平，也是因为期货先打预期，现货后补跌，且10月坯螺价差100以内不合理。虽然高炉开工率不高，但产能利用率维持高位，4月下旬轧线设备的检修和环保督查，预期降低产能利用率和去中间商库存钢价才能企稳。盘面贴水现货500以上持续18天，进入4月下旬要考虑下仓单情况，期价延续震荡。

4月12日建议2900上下多单逐步建仓

4月14日建议多单破2930离场

塑料

观望

周五现货价格回落，华东报9150-9300元/吨；石化库存90万吨附近，其中线性占比小于PP。4、5月线性装置进入集中检修期，供应减少预期并未支撑期价，上周五空头增仓打压盘面，价格大跌至季线位置。石化工厂挺价，华东9150煤化料，9月贴水300，下游需求稍好于pp，棚膜需求还未启动，而供给端检修还在慢慢进行，后期矛盾改善有利于价格企稳。

4月12日建议9000-9100试多

4月14日建议多单破9000止损

甲醇

空单继续持有

短期甲醇支撑来自于春季检修、港口库存回落和现货价格坚挺，但进一步的推涨动能有所欠缺，反而是烯烃风险再次主导盘面，我们认为短期甲醇价格震荡偏弱的概率较大。

4月10日空单进入

 特别

 推荐

橡胶空单继续持有。