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分析要点

历史操作回顾

豆粕

期权

看跌期权多单持有

CBOT大豆期货周二收高，因技术性买盘和空头回补；但今年春季美国扩大种植面积的预期以及贸易战影响限制大豆市场的升幅，且截至2018年3月15日当周，美豆出口检验量为490536吨，远低于市场预估区间70-105万吨。另外，阿根廷降雨可能有助于稳定受干旱损害的作物生长状况。预计连盘豆粕m1805短期震荡偏弱，仍需关注南美天气变化情况。

3月20日早盘建议看跌期权多单介入

白糖

多单离场，空单尝试性介入

ICE原糖期货周二下跌，受压于印度决定取消出口税，引发供应过剩忧虑，2017/2018榨季印度糖产量将达到创纪录的2950万吨，较上年增长45％，加之泰国出口回暖，对原糖价格将形成新一轮的压制。国内方面正式公布150万吨配额外食糖进口许可，随着第一批配额的发放，近期市场或迎来进口高峰期。因此预计郑糖1805短期或将再次迎来一波下跌行情。

3月16日下午收盘前建议多单减持

沪铜

建议观望

周二伦铜收跌0.5%，沪铜夜盘收跌1.2%，两市期铜价均创3个月新低，市场一致预期周四美联储加息，美元指数站上90大关，压制铜价。近期环保部公示了2018年第8批建议批准的限制进口类申请明细表，在本次公布的批文中废铜企业7家，合计22759吨，前八批合计21.73万吨，同比减少幅度高达92.24%，今年废七类铜进口大幅减少已成趋势。供需面还是支撑铜价，但盘面看期铜近期还是弱势，沪铜主力跌破51000，今天看50000大关能否得到有效支撑。

3月20日建议逢低轻仓试多，止损51000

铁矿石

建议回调多9月

周二普氏指数跌0.55至USD66.8，港口成交PB粉回落，唐山港465；

昨日力拓PB粉招标价回落至65.77，盘面探底回升，远月466折算58美金，贴水有所收敛。春节后至今大气治理延后钢厂复产，市场打压矿价，钢厂和贸易商去库存。随着两会结束下游需求恢复，高炉开工率和产能利用率提上4月份才能看到，有可能市场预期重新转向钢厂复产，而且钢厂对高品矿的需求继续存在，二季度复产预期钢厂使用高品矿弥补错峰减少的铁水逻辑。昨日期价打出下影线回升，等价格低位等钢厂重启补库。

3月7日尾盘建议515试多

3月8日建议多单破511止损

3月12日建议短多

3月16日建议多单破480止损

螺纹钢

建议3420-3450多10月

周二唐山钢坯跌30至3530出厂；上海三级螺纹现货跌60至3770，北京河钢跌20至3890。据媒体报道中国钢铁行业应对美国337调查的反垄断、盗窃商业秘密、虚构原产地三个诉点全部胜诉，算是近期少有的利好。目前钢坯3530，10月螺纹都低于坯料价格，市场认为高利润不合理做空利润逻辑居多。上周多地水泥价格已经出现上涨，意味基建需求启动，两者联动性密切，我们认为期价会逐步止跌，随着两会结束和下游需求陆续恢复， 5月又是交割月，4月份价格还会有一波儿价差修复。本周社库库存预计继续回落，关注降幅。

3月12日建议短多

3月13日建议多单破3700止损，3800-3820止盈

塑料

建议9250-9300多9月

周二华东现货稳，报9400-9600元/吨；昨日期价打出下影线回升，市场情绪有所改变，现货成交放量。由于节后开工推迟，因此地膜旺季可能相应延后一段时间。之前价格打压低位装置检修计划开始增加，3月15日金陵、茂名石化检修一个月，四川石化3月20日开始检修，上周末燕山石化检修一个月，下个月中旬还有镇海炼化检修，供给收缩预期对远月构成支撑，期价合约间价差收敛接近持平，做空动能减弱。近期还是消化库存为主，等待供需矛盾改变。

2月14日建议多单进入

3月7日建议多单破9450止损

3月12日建议短多