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豆粕

期权

看涨期权多单轻仓继续持有

CBOT大豆期货周四下跌，因USDA月度供需报告显示，美国2017/18年度大豆年末库存预估上调至5.55亿蒲式耳，2月预估为5.30亿蒲式耳；巴西2017/18年度大豆产量预估上调至1.13亿吨，2月报告预估为1.12亿吨。但阿根廷2017/18年度大豆产量预估被大幅调降至4700万吨，2月预估为5400万吨。连盘豆粕m1805夜盘出现反弹，且市场担心如果美国对钢铁和铝征收高额进口关税，恐引发贸易关系紧张。短期多空交织，天气仍存变数，预计m1805继续高位震荡概率较大。

2月22日建议看涨期权多单介入，3月6日获利减持

白糖

空单持有

ICE原糖期货周四微幅收高，因投机性空头回补。但ISMA预计印度2017/18年度糖产量料升至纪录高位2950万吨，较此前预估上调近13%，产量超预期将给国内糖价带来压力，并迫使这一全球第二大产糖国取消出口关税，鼓励出口。加之ISO上调2017/18年度（10月/次年9月）全球糖市供应过剩预估，从之前的503万吨调高至515万吨。因此预计郑糖1805继续走弱的概率较大。

2月28日建议空单介入

沪铜

建议观望

特朗普签署进口钢铝关税决定，加拿大墨西哥获豁免，其他国家有谈判空间，贸易战担忧减缓，欧洲央行维持利率不变，但删除“必要时扩大QE”措辞，德拉吉淡化“鹰派”预期，欧元短线上涨后大跌。铜进口海关数据显示，2月未锻造铜及铜材进口量为35.2万吨，主要受春节假期影响，环比下滑20%，但同比增加3.53%，同时1-2月中国未锻造铜及铜材累计进口量为79万吨，增加9.8%，显示国内对铜需求依然稳定，盘面看短期内铜价仍受空头打压偏弱运行。

3月8日建议观望

铁矿石

建议观望

周四普氏指数跌3.2至72，港口成交PB粉回落，唐山港520；

昨日商品系统性大跌，铁矿期价连续下挫，夜盘495折算62美金，现货72美金，贴水10个美金，另外合约间价差也大幅收敛。期螺的快速下跌和钢厂利润收缩，叠加市场情绪驱动钢厂采购意愿低迷。钢厂烧结矿平均可用天数28天属于正常水平，随着3月15日之后的复产，开工率和产能利用率比取暖季回升预期钢厂还要补库，本周盘面和现货都打下来，下周关注钢厂补库情况。

2月5日建议520试空，3个点止损；3月5日尾盘建议520-523试多，3个点止损；3月7日尾盘建议515试多；3月8日建议多单破511止损

螺纹钢

建议观望

周四唐山钢坯跌70至3630出厂，上海三级螺纹现货跌70至3930，北京河钢跌50至4000。据市场调研，部分在建工地资金影响、工人返工不到位和复工时间后移等因素共同影响下导致节后开工推迟。昨日我的钢铁公布本周建材继续回升，升幅也较上周回落，但库存回升和价格支撑弱，市场情绪发酵期价大跌，高位回落300点。考虑到随着3月15日之后的需求恢复，在建工地会在3月中下旬陆续复工，届时下游成交会好于当前，现在直接把价格打下去可能性不大。去产能+错峰生产的政策扰动下不敢过分看空，盘面仍处在10%震荡区间内。

3月5日尾盘建议3950-3960试多，30个点止损

3月7日尾盘建议39000试多

3月8日建议多单破3870止损

塑料

建议观望

周四华东现货回落，报9400-9600元/吨，昨日石化库存93万吨，期价大幅下挫200点跌破9300。下游开工弱于预期，未体现下游集中采货，市场心态悲观，神华网拍流拍多，商家不敢拿货。短期还是消化库存为主，等待需求回升。

2月14日建议多单进入；3月7日建议多单破9450止损

甲醇

空单进场

当期甲醇国内供给处于高位，天然气装装置约有300多万吨装置复产，产量预计在本周开始释放，与此同时，国内春季集中检修计划亦开始逐步公布，大部分将会在3月底开始，在其检修开始之前，预计内盘依旧是兑现天然气增量的过程，内盘压力依然存在。外盘因检修计划大多处于4月前后，检修力度较大，在倒挂明显的情况下，外盘支撑开始体现。需求端，传统需求逐步恢复，产业链信心处于逐渐恢复的过程当中，MTO装置利润大幅好转，开工较高，斯尔邦3月有检修计划、禾元和神华榆林检修预计在4月。

3月5日建议观望