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历史操作回顾

豆粕

期权

暂时观望

CBOT大豆期货周一连续第六个交易日攀升，升至五周高点，因担心阿根廷干燥天气将伤及当地的大豆单产，导致豆粕期货大幅上涨，从而提振大豆期货。且USDA周一公布的数据显示，截至2018年1月18日当周，美国大豆出口检验量为1419430吨，略高于市场预估的100-140万吨，也高于前一周修正后的1244294吨。在此影响下，连豆粕1805重心也逐渐上移，但巴西获得丰收的前景和全球供应充裕对价格仍有一定打压效应，因此预计连豆粕1805短期宽幅震荡的概率较大。

1月17日建议暂时观望

白糖

期权

看跌期权多单继续持有，标的破20日均线止盈离场

ICE纽约原糖期货周一尾盘转跌，因巴西雷亚尔兑美元下滑。且投机客上周将原糖期货期权净空仓增加两倍多，投资者的空仓持有量目前可能接近最近一段时间几次达到的峰值。加之目前仍处于全球供应充裕预期中，印度糖厂协会当日预计，该国2017/18市场年度糖产量料达2610万吨，较上次预估高出近4%，因良好的季风降雨推高甘蔗单产。因此预计郑糖1805继续下挫的概率较大。

12月13日建议看跌期权多单介入

沪铜

建议在53400--53600少量试多，53300止损

国外机构认为2017年全球经济复苏叠加中国供给侧改革及环保措施，是助推大宗商品牛市的关键因素，2018年电动车和新能源热潮使投资者纷纷看好钴、镍、铜等金属的前景，中国国家能源局周一公布数据显示，中国2017全年用电量成长6.6%至6.31万亿千瓦时，验证了工业生产活动还在良好运行。随着中国春节临近，下游需求愈发低迷，上周伦铜库存累计上涨3.7%创下8周高位，国内铜库存创下19周高位，库存持续上升和需求低迷打压投资者信心，预计近期还是震荡调整走势。

1月15日建议在54400-55000间低吸高抛

铁矿石

建议观望

周一普氏指数跌0.95至75.9；港口价格涨，PB粉山东港540-545；

据我的钢铁调研由于钢厂利润大幅回落，高品位PB粉、巴西混合粉价格较金步巴粉贵50-60，钢厂配料计划已经少用高品多用中品降低成本的同时保证铁水产量。昨日尽管现货价格上涨，但钢厂询盘冷清成交寥寥。盘面看螺强矿弱，资金延续多钢材利润的节奏，螺矿系数突破7.2。上周钢厂进口矿库存可用天数低位回升，现货高位不急于增加库存，因此期价冲高回落向下找支撑。

1月11日建议空矿买螺，1比2；1月17日建议空矿买螺离场；1月18日建议建议540-542试空，3个点止损；1月19日建议空单持有，破540止损

螺纹钢

建议3950-3980试空，30个点止损

周一唐山钢坯降30至3580出厂；上海三级螺纹现货价涨70至3940，北京河钢涨90至4010。钢贸商刚刚点起冬储意愿现货就大幅拉涨，但京津和上海成交清淡，尤其河钢资源推高4000后商家拿货很少，沙钢下调1月下旬的螺纹价格也给钢价降温。今年冬储推迟和规模是多方面的，主要原因是钢材绝对价格高位，钢贸商对后市态度不一。进入腊月实际需求萎缩明显，盘面更多体现投机需求。房地产投资已经放缓，房屋竣工面积同比16年转负且扩大，而1月份去杠杆基调明确且政策严厉，整顿非标和影子银行必将带来需求减弱预期。

1月11日建议空矿买螺，1比2

1月17日建议空矿买螺离场

1月18日尾盘建议3850-3880试空，30个点止损

塑料

建议多单持有，破9850止损

周一现货价格稳，华东报9850-10000元/吨；昨日期价震荡反弹，现货成交刚需为主。农膜开工率回升1个点低于市场预期，但石化库存处于中等水平压力不大。一季度的地膜需求和回料进口减少预期仍能支撑价格，但期价反弹力度有些偏弱，暂且看震荡，回升幅度还得需要现货和投机需求配合。

1月17日建议9800-9820试多

甲醇

建议观望

常规检修逐步稳定生产，西南天然气存放松预期，甲醇内外盘装置开工继续走高，内地库存走高，价格下行，西北至华东交通运输压力缓解后，甲醇港口现货补跌明显。从供需上看，国内外盘开工高位，兴兴检修，传统需求季节性继续下滑，甲醇现货供需转弱较为确定，港口价格依然有较大回落空间，当前矛盾的核心仍然是在基差偏大的情况下，期价是否值得继续入场做空。

1月3日少量试多

特别

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