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历史操作回顾

豆粕

期权

暂时观望

CBOT大豆期货周五连升第五个交易日，因投资者担心南美作物生长，预计美国供应的出口需求将保持强劲。在此影响下，连豆粕1805重心也逐渐上移，但巴西获得丰收的前景和全球供应充裕对价格仍有一定打压效应，因此预计连豆粕1805短期宽幅震荡的概率较大。

1月17日建议暂时观望

白糖

期权

看跌期权多单继续持有，标的破20日均线止盈离场

ICE纽约原糖期货周五反弹，但周线下跌6.6%，创去年8月以来最大周度跌幅，受全球供应充裕预期，原糖期货前一交易日触及三个半月低位。印度糖厂协会当日预计，该国2017/18市场年度糖产量料达2610万吨，较上次预估高出近4%，因良好的季风降雨推高甘蔗单产。在此背景下，预计郑糖1805继续下挫的概率较大。

12月13日建议看跌期权多单介入

沪铜

建议观望

智利国家铜业委员会（Cochilco）17日将2018年铜均价预估从之前预期的每磅2.95美元上调至每磅3.06美元，高盛认为目前已经进入本轮铜产量扩张的尾声，2018年全球对铜的需求依然较大，机构看多后市铜价，美元中长期跌势不改，基本面支撑铜价。近期投资者获利了结，多头资金在近月合约大量减持导致铜价大幅下挫，前期铜价快速上涨过度消耗预期，也属于正常回调，预计近期还是弱势震荡调整。

1月15日建议在54400-55000间低吸高抛

铁矿石

建议观望

周五普氏指数涨0.5至74.85；港口价格稳，PB粉山东港535；

截至1月19日，Mysteel调研163家钢厂高炉开工率64.09%，较上一周无增减；全国45个主要港口铁矿石库存为15360.86，较上周五增加163.9，日均疏港总量251.85，上周五为268.27。（单位：万吨）

盘面看螺强涨幅高于炉料，上周钢厂进口矿库存可用天数也低位回升，资金延续多钢材利润的节奏，螺矿系数突破7.2。螺纹反弹带动铁矿，但铁矿上涨依旧减仓，推高意愿不强。

1月11日建议空矿买螺，1比2；1月17日建议空矿买螺离场；1月18日建议建议540-542试空，3个点止损；1月19日建议空单持有，破540止损

螺纹钢

建议4000附近试空，30个点止损

周末唐山钢坯涨50至3610出厂；上海三级螺纹现货价涨40至3870，北京河钢涨40至3920。

上周钢厂建材库存回落社会库存增加，库存表现为钢厂向社会转移，贸易商在钢价回落后主动拿货，市场冬储情绪回升。进入腊月实际需求萎缩明显，盘面更多体现投机需求。沙钢下调1月下旬螺纹出厂价至4050且对上期补350，钢厂态度回落让利促销。房地产投资已经放缓，房屋竣工面积同比16年转负且扩大，而1月份去杠杆基调明确且政策严厉，整顿非标和影子银行必将带来需求减弱预期。

1月11日建议空矿买螺，1比2

1月17日建议空矿买螺离场

1月18日尾盘建议3850-3880试空，30个点止损

塑料

建议多单持有，50个点止损

周五现货价格小幅回落，华东报9850-10000元/吨；上周期价震荡走弱，现货成交重心下移补库谨慎。农膜开工率回升1个点低于市场预期，但石化库存处于中等水平压力不大。一季度的地膜需求和回料进口减少预期仍能支撑价格。价格连续拉涨后终现回调，预计期价回落能刺激买盘再度介入，春节前还有备货需求释放。

1月17日建议9800-9820试多

甲醇

建议观望

常规检修逐步稳定生产，西南天然气存放松预期，甲醇内外盘装置开工继续走高，内地库存走高，价格下行，西北至华东交通运输压力缓解后，甲醇港口现货补跌明显。从供需上看，国内外盘开工高位，兴兴检修，传统需求季节性继续下滑，甲醇现货供需转弱较为确定，港口价格依然有较大回落空间，当前矛盾的核心仍然是在基差偏大的情况下，期价是否值得继续入场做空。

1月3日少量试多

特别

推荐