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交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕

期权

暂时观望

CBOT大豆期货货周二连跌第五日，承压于阿根廷天气改善以及巴西产量预估被上修，本周末阿根廷主要作物种植区将迎来急需的降雨。巴西国家商品供应公司将巴西2017/18年度大豆产量预估上修至1.092亿吨，巴西油籽加工协会则将明年巴西大豆产量预估调高至1.095亿吨，均高于11月预估。USDA供需报告将美国2017/18年度大豆期末库存预估从上月的4.25亿蒲式耳调高至4.45亿蒲式耳。因此预计连豆粕1805短期将延续震荡偏弱。

11月16日下午建议看涨期权多单介入

白糖

期权

顶部宽跨式套利昨日下午收盘前获利离场后，看跌期权多单可轻仓介入

ICE纽约原糖期货周二续跌至数月低位，受主要种植国巴西货币走低打压，且技术面变弱亦增添市场的压力，因价格连续第六日下跌，且跌穿了位于14美分的心理支撑位。目前投资者聚焦全球供应过剩情况，市场焦点从担忧头号产糖国巴西的产量，转向预期印度和欧盟等其他重要出产地产量上升。印度糖厂产量同比大幅增加，欧盟和巴基斯坦出口亦预计强劲。因此预计郑糖1805短期跟随外盘走弱的概率较大。

12月4日建议顶部宽跨式套利适量介入

沪铜

沪铜1802合约在51900-52500区间高抛低吸，破51800止损

人民币新增贷款11月再度攀升至万亿元以上，显示出实体经济依然维持较为强烈的融资需求。昨日广东电解铜成交升水重新回调，持货商略有惜售.废铜市场，优质再生铜货源明显紧缺，随着铜价低位震荡，持货商纷纷挺价惜售，因目前下游需求转暖，逢低采纳信心较活跃，在环保严查和废七类铜政策双重影响下采购较前期也有一定的好转，持货商挺价意愿强烈。

铁矿石

建议500-505试空，3个点止损

周二普氏指数跌0.05至70.3；港口成交价格稳，PB粉山东港505；

近期铁矿的驱动逻辑是高炉开工率历史低位，铁矿石大涨后再次推高港口库存，70美元以上的现货是不会减少供给，供应预期增加对价格承压明显。盘面大幅波动，持仓连续减少，推高价格的风险再次累积。

12月5日尾盘建议540-545试空，4个点止损

12月8日建议空单离场

螺纹钢

建议观望

周二唐山钢坯涨30至4010出厂；上海三级螺纹现货价涨20至4920，北京河钢涨30至4650。

钢坯创年内新高，但现货钢价高位成交乏力。考虑钢材需求进入季节性淡季，东北资源南下山东较多，现货抛压出现。钢厂利润高位不会减少供给，需求一旦走弱累库必然增加。现货和远月价差1140维持高位，盘面连续回落，宏观和产业预期分歧巨大，多空在取暖季博弈加剧。

11月10日建议空单破3815止损

11月21日建议3700-3750试空，30个点止损

塑料

建议等回调多

周二现货价格稳，华东报9600-9800元/吨；商家交投谨慎，刚需成交为主。石化开工率维持较高水平，周末石化库存65万吨仍未出现累库，期价也未大跌，考虑到年末供需矛盾未放大，需求启动要到月底，价格延续震荡表现。

11月30日建议9450短多

12月6日建议多单破9500离场

甲醇

少量多单继续持有

本周甲醇港口库存53万吨左右，可流通库存9万吨，属于偏低水平。供需上，由于天然气非常紧缺，保民用，限工业用气有扩大的迹象，西南和西北天然气制甲醇企业停车面积有扩大的可能，市场情绪对限气预期偏强，加之虚盘比例偏高，基差较大，存在期货向上挤压虚盘的可能性。

12月11日少量多单进入

 特别

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