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分析要点

历史操作回顾

豆粕

期权

前期看涨期权多单减持

CBOT大豆期货周三下跌，因价格升至约四个月高位后遭技术性抛售，本周头两天大豆价格攀升，因担忧阿根廷天气干燥可能令产量下降。且Informa Economics调降2017/18年度巴西大豆产量预估至1.1亿吨，较前次预估下降100万吨。预计连豆粕1805短期震荡加剧的概率较大。

11月16日下午建议看涨期权多单介入

白糖

期权

顶部宽跨式套利继续持有

ICE纽约原糖期货周三下跌3%至一个月低位，受累于全球供应充裕预期。印度糖厂产量同比大幅增加，欧盟和巴基斯坦出口亦预计强劲。印度糖厂协会数据显示，10月1日至11月30日，印度糖厂累计产糖395万吨，较上年同期增逾42%，因甘蔗供应增加使得今年开榨的糖厂更多。但预期头号种植国巴西糖厂将减少甘蔗产糖数量，贸易巨头路易达孚旗下巴西糖及乙醇生产商Biosev称，预计巴西中南部地区2018/19年度甘蔗产量将从2017/18年度的5.99亿吨降至5.86亿吨。因此预计郑糖1805继续震荡反复的概率较大。

12月4日建议暂时观望或顶部宽跨式套利适量介入

铁矿石

建议空单破535止损

周三普氏指数涨跌3.15至69；港口成交价格跌20，PB粉唐山港525；

铁矿美元货涨至70刀之上，意味着四大矿山利润高于国内钢厂成品的利润，且中小矿山的利润也回升，驱动铁矿供应继续增加，本周初港口库存环比上周回升。供应预期和价格过快上涨，盘面快速回落，美元货也跌破70刀。一旦钢材上涨预期兑现，那原料端的压力要大于材。

11月29日建议5日线附近试空，3个点止损

12月5日尾盘建议540-545试空，4个点止损

螺纹钢

建议观望

周三唐山钢坯降50至3920出厂；上海三级螺纹现货价跌50至4930，北京河钢跌30至4510。

钢价连续大涨后出现停歇，商家高位套现兑现情绪增加。昨日公布的本周建材库存继续回落也未能支撑价格，期货就是讲预期，毕竟北方需求进入淡季，随着部分工地赶工期结束后下游补库意愿也降低。而现货价格如此高的价格产业链都不愿大幅加库存，一旦现货回落抛货情绪就会传导，钢价从正反馈到负反馈，现货回落向期货修复价差。

11月10日建议空单破3815止损

11月21日建议3700-3750试空，30个点止损

塑料

建议观望

周三现货价格稳，华东报9650-9800元/吨；昨日价格偏震荡，现货成交乏力。石化库存61万吨，库存压力不大。外盘价格回落到9750，短期看供需矛盾未不大。盘面表现为区间震荡，没有矛盾放大的驱动。

11月30日建议9450短多

12月6日建议多单破9500离场

甲醇

观望

本周甲醇港口库存去化3.56万吨，降幅趋缓，可流通库存9.9万吨，属于偏低水平。供需上，烯烃装置受利润影响，需求端稳中有降，供给上前期甲醇装置检修增多后11月中之后将面临装置的持续重启，且目前外盘停车装置逐步复产，甲醇后期到港量预期将有回升，若焦化限产无进一步扩大的情况下，甲醇端面临的供给增量更大一些，供需方面有着走弱的预期。

11月28日多单离场

 特别

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