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分析要点

历史操作回顾

豆粕

期权

暂时观望

CBOT大豆期货周三攀升，因收割工作进入收尾阶段，单产不及秋初，令市场预期USDA可能于下周公布的月度供需报告中调降美豆单产预估，且对南美大豆的担忧亦提供支撑，巴西及阿根廷今年的播种工作开局较晚，赤道以南地区的大豆播种推迟，可能令美豆出口期延长，从而提振美豆出口。但美国、南美天气目前也并没有出现实质性问题。因此预计连豆粕1801短期仍在2800附近反复震荡概率较大。

10月30日建议暂时观望

白糖

期权

看涨期权多头昨日收盘前离场后，暂时观望为宜

ICE原糖期货周三由升转跌，上周五以来推动价格的回补空头涨势枯竭，澳大利亚分析机构Green Pool表示，将全球2017/18年度糖市供应过剩量预估由714万吨上调至980万吨，因产量增加及消费增长迟滞。但国内方面，广西规定白糖开榨时间不得早于2017年12月1日之前，今年12月之前供应将转为偏紧的态势。现货方面，价格小幅下调，近期市场在广西推迟开榨以及库存较低等原因下持续反弹。市场后期存在变数，预计郑糖1801短期震荡加剧概率较大。

11月1日建议看涨期权多单离场

铁矿石

建议空单破445止损

周三普氏指数跌0.1.5至59.35；港口成交价格涨5，PB粉唐山港455；

唐山地区限产政策出台，原则上分三级响应，分别对应限产比例。错峰限产可能导致限产数量低于此前预估，所以夜盘看盘面一根大阳反弹，但我们理解为仅仅是期价再次跌至425后的贴水收敛。目前矿石发货量高位，港口库存不降反升，后面库存还有增加预期，供需压力依然较大。如果后期限产执行超预期，反而炉料影响更弱，目前是多空博弈阶段，反弹基差收敛后再空。

10月13日尾盘建议462试空，5个点止损

11月1日建议440-450空

螺纹钢

建议3700-3750空

周三唐山钢坯跌20至3670出厂；上海三级螺纹现货价涨10至3940，北京河钢涨20至3830。沙钢11月1期螺纹价格稳至4100出厂，追补50。本周多家钢厂公布检修计划，其中多为热轧机检修且国企主导。如果从检修规模来验证逻辑，应该是炉料弱于成材，但是我们看到盘面表现和逻辑不一致，成材反弹幅度弱于螺焦。不过盘面连续低于钢坯价格和贴水10%也不支持价格大跌，反弹基差收敛后再空。

10月13日尾盘建议3820附近试空，破3850止损

10月20日建议空单持有，3700防守

塑料

建议多单持有

周三现货价格弱，华东报9550-9800元/吨；昨日石化库存稳69万吨，因盘面贴水较多，贸易商不愿低报，下游刚需接货为主。上周农膜开工率上升7%至70%，其他中空，管材、包装膜开工率稳定，旺季需求还在。进口料价格回落到9830，盘面贴水外盘300，贴水现货200-300，11月有中天合创，蒲城和宁煤三期装置投产，整体来看价格没有大的驱动，维持宽幅波动行情，上抛下买操作。

10月30日建议空单离场

10月31建议9500试多

甲醇

观望

虽然短期港口低库存、外盘坚挺和期货贴水仍支撑盘面，但整体甲醇供需压力仍存，且产区供应仍在回升，产销间运输也逐步恢复，压力或逐步传导至港口和盘面，另外还有近期船货有增，以及PP转弱至烯烃利润大幅缩水，增加了甲醇的转弱预期，整体供需压力有所增大。

10月20日空单离场

 特别

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