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分析要点

历史操作回顾

豆粕

期权

卖出宽跨式套利单适量介入

CBOT大豆期货周四上扬，受助于出口需求和连跌三日后出现少量的低吸买盘，且对以大豆为原料的生物柴油需求的乐观情绪重燃，另外，美元走软也提振周四的市场，因对于海外买家而言更加，以美元计价的商品价格更加便宜。但USDA周四销售报告显示，10月12日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增1275200吨，低于市场预估的130-170万吨，较前一周减少27%，较前四周均值下滑36%，且私人分析机构Informa周四称，美国2018年大豆种植面积料为9,034.7万公顷，高于此前预估的8,905.7万吨。在外盘带动下，预计连豆粕1801短期延续震荡反复格局，建议以卖出宽跨式套利为主，需继续关注南美大豆种植季天气变化。

10月20日建议卖出宽跨式套利单适量介入

白糖

期权

短期以卖出跨式或宽跨式为主

ICE原糖期货周三小幅收高，受到头号种植国巴西提早结束压榨的预期支撑。国际糖市，9月巴西下半年产糖量偏少，并且制糖的比例持续下降，主要受到乙醇燃料关税的上调，导致厂家更偏向生产乙醇获取更多的利润；叠加10月公布的印度产糖量低于预估，原糖受此达到提振，但是各大机构增加了供应过剩的预估，短期预计国际原糖或延续偏弱态势。国内糖市而言，北半球白糖新榨季的来临，长期看白糖供需仍宽松的格局；现货市场而言，柳州白糖现货相对期货升水较多，短期存在基差修复，对期糖存在一定的支撑。基本面多空交织，预计郑糖1801短期延续震荡格局。

10月19日收盘前建议看涨期权多单离场

铁矿石

建议450-453附近试空，3个点止损

周四普氏指数跌2.55至59.45；港口成交跌，PB粉唐山港465，山东港460；

取暖季的限产对1月合约影响明确，我们看到资金提前做多5月，因为取暖季之后的需求恢复也会产生供需错配 预期，体现在盘面上就是5月升水1月。不只铁矿，炉料中焦煤和焦炭也有同样表现。三季度GDP首次放缓，四季度预期走弱，盘面钢材利润高位逐步回落，1月逢高空不变，继续看50美元。

10月12日建议空单持有，445防守,10月13日尾盘建议462试空，5个点止损

螺纹钢

建议空单持有，3700防守

周四唐山钢坯落20至3640元/吨；上海三级螺纹现货价格跌60至3900元/吨，北京跌30至3780元/吨；昨日公布三季度经济数据，固定资产投资增速继续回落创99年以来新低，房地产销售连续三个月回落传导新开工回落，地产投资回落成定局，年内经济首度放缓，四季度料随着财政支出减弱和投资回落继续下滑。1月合约受供需双弱震荡走弱，现货高高在上面临补跌，1-5价差继续收窄，5月是明年限产后的需求恢复预期，近期资金做反套。限产对螺纹不利，如果铁水回流热卷，后期热卷也利空承压。头部确立后反复逢高做空，注意节奏。

10月13日尾盘建议3820附近试空，破3850止损

塑料

建议空单持有，9750防守

周四华东线性价格回落，报9700-9800元/吨；期货连续减仓后低开下行打压市场情绪，贸易商跟跌报盘，石化库存65万吨变动不大。盘面回落后贴水石化料和外盘价格，本周看震荡回落消化前期涨幅。

10月18日尾盘9840试空，50 个点止损

甲醇

空单继续持有

昨日期货价格反弹趋弱，夜盘出现回落，主要是整体商品氛围涨势趋缓，基本面压力再次施压盘面，华鲁恒升100万吨投放给市场带来一定冲击，前期已有现货流入市场，另外就是宁煤配套甲醇完成检修后将停止甲醇外采，且传言中天合创有甲醇外销，产区库存天数快速增加。

10月19日空单进入

 特别

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